Главная тема в цифровых финансах этого года – принятие правовой базы по регулированию криптовалют. Летом долгожданный закон о криптовалютах (№282-ФЗ) был наконец утверждён Госдумой и подписан Президентом. Обозреватель «Национального банковского журнала» (NBJ) Надежда ПОМЕРАНЦЕВА разбиралась, как теперь должна работать криптоиндустрия по новым правилам.

Не платежом, а инвестицией

Этой осенью Россия вступила в принципиально новую фазу отношений с криптовалютным рынком. Вместо одномоментного закрытия нерегулируемого рынка законодатель разделил реформу на этапы: базовая инфраструктура – с 1 сентября 2026 года; ключевое ограничение обращения – с 1 июля 2027 года; усиленный антифрод – с 1 сентября 2027 года; завершение перехода старого режима ЦФА – к 1 сентября 2028 года.

Интересен и статус, который новый закон даёт цифровым валютам. Они признаются имуществом, а использовать их как средство платежа внутри страны по-прежнему запрещено. Но есть специальные исключения – например, криптовалюта может выступать встречным предоставлением при приобретении другой криптовалюты, цифровых прав и ценных бумаг.

Для внутреннего массового оборота криптовалюта закрепляется прежде всего как инвестиционный актив с определёнными правилами доступа и хранения. Кроме инвестиционной функции, закон допускает использование цифровой валюты во внешнеторговых расчётах, при выплате вознаграждения за майнинг и комиссий сети, а также в расчётах за цифровые валюты, права и ценные бумаги. Цифровая валюта и ЦФА при этом остаются разными правовыми объектами. При этом закон о цифровой валюте, по сути, замещает закон о ЦФА. С 1 сентября 2028 года новая система регулирования цифровых валют и цифровых прав окончательно заменит действующий закон о ЦФА №259-ФЗ, принятый в 2020 году.

Положения прежнего закона об операторах обмена ЦФА перестают применяться с 1 марта 2027 года. Их функции распределяются между участниками новой инфраструктуры, прописанной в 282-ФЗ: организаторами торговли, брокерами, цифровыми депозитариями и операторами информационных систем в пределах их компетенции. Например, сделки на организованных торгах обеспечивает организатор торговли; поручения клиентов исполняет брокер; учёт и хранение цифровых прав осуществляет цифровой депозитарий; оператор информационной системы, где выпускаются ЦФА, может содействовать заключению договоров с цифровыми правами путём сбора и сопоставления заявок.

Деньги для ВЭД

Главное экономически значимое исключение, для кого криптовалюта будет реальными деньгами – участники внешнеэкономической деятельности (ВЭД).

Им будут доступны «холодные» кошельки, где приватный ключ контролирует сам владелец, и куда можно переводить средства.

Ещё новый закон также разрешает расчёты за цифровые валюты, цифровые права и ценные бумаги, вознаграждение за майнинг и сетевые комиссии.

Обладание собственным внешним (некастодиальным) адресом вне биржи или цифрового депозитария законом не запрещается. Но вывод на такой адрес из российской регулируемой инфраструктуры ограничен. Частное лицо сможет перевести актив на внешний адрес только после тестирования и ознакомления о рисках. Также адрес для перевода должен администрироваться иностранной лицензированной организацией. С 1 сентября 2027 года перевод дороже 100 тыс. рублей на неадминистрируемый адрес будет исполняться не ранее чем через 48 часов.

По новому закону с 1 июля 2027 года операции с криптовалютой за несколькими исключениями (ВЭД, майнинг) должны проводиться через лицензированных посредников (цифровые депозитарии, обменные организации, брокеров и т.д.) и российские биржи, точнее, их подразделения, работающие с этим видом финансовых активов. Согласно летнему разъяснению ЦБ РФ, криптовалюта становится новым классом активов внутри регулируемой биржевой инфраструктуры.

Логика законодателей тут связана, прежде всего, с безопасностью самих транзакций, для чего необходимо проводить идентификацию клиента, AML-проверки, отслеживать движение средств и выполнять требования ЦБ РФ.

Для любых операций неквалифицированному и квалифицированному инвестору придётся пройти специальное тестирование и ознакомиться с уведомлением о рисках.

К публичному обращению на российских биржах допустят только монеты с высокой капитализацией, ликвидностью и длительной ценовой историей. Требования жёсткие: средняя капитализация за два предыдущих календарных года должна превышать 5 трлн рублей, среднедневной объём торгов за тот же период – 1 трлн рублей, а данные о цене закрытия должны раскрываться не менее пяти лет на лицензированной иностранной площадке с установленным объёмом торгов. По опубликованному ЦБ проекту перечня этим критериям отвечают Bitcoin, Ethereum и Tether (USDT). Совет директоров Банка России сможет временно, не более чем на шесть месяцев, допускать к публичному обращению и другие валюты.

Для квалифицированных инвесторов закрытого перечня нет: организатор торговли вправе допустить для них и другие цифровые валюты; такие торги не считаются публичным обращением. На российском биржевом рынке уже есть производные и индексные инструменты, но это не покупка самих монет. Мосбиржа запустила фьючерсы на индексы Solana, XRP и Tron, доступные квалифицированным инвесторам. СПБ Биржа предлагает неоактивы, связанные с индексами Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP и Tron.

Перевод переходного периода

Ещё одна системообразующая мера нового закона – перевод обмена криптовалюты за рубли из серой P2P-зоны в регулируемую инфраструктуру. Хотя основная часть закона вступает в силу с 1 сентября 2026 года, для этой опции установлен переходный период до конца июня 2027-го. Именно с 1 июля 2027 года резиденты должны будут проводить подпадающие под закон операции с криптовалютой через регулируемых участников рынка или непосредственно с ними. Одновременно банки получат обязанность отказывать в переводе в пользу лиц, подозреваемых в нелегальной организации криптообмена.

После вступления новых правил в силу P2P-рынок не исчезнет полностью, однако привычная схема «рубли на банковскую карту в обмен на USDT или другую криптовалюту» окажется вытеснена из легального оборота. Общего запрета на любой wallet-to-wallet transfer действительно нет. Но если перевод входит в сделку, которая по закону является «обращением» – например, крипта передаётся в обмен на рубли с банковского счёта – тут уже действует регулируемый режим.

С 1 сентября 2026 года Росфинмониторинг получил право запрашивать у НСПК сведения об операциях через СБП, карты «Мир» и универсальный платёжный код в рамках антиотмывочного законодательства. Эти данные могут использоваться и для выявления цепочек платежей, связанных с нелегальным криптообменом. Хотя полномочие не является специально «криптовалютным» и не означает постоянного прямого доступа ведомства ко всем переводам, оно позволит быстрее выявлять связанные цепочки платежей и счета, используемые для нелегального обмена криптовалюты. Например, когда серый обменник принимает от клиентов рубли переводами по СБП на десятки карт физлиц.

Профессионалы и любители

С точки зрения целевой аудитории новый закон создаёт двухуровневую систему доступа: массовый рынок с ограничениями и профессиональные инвесторы с полным доступом.

Главным вопросом при обсуждении закона о криптовалютах стала их доступность массовому пользователю. Или, исходя из зафиксированной инвестиционной природы цифровых денег, – неквалифицированному инвестору. Спор о том, разрешать ли вообще неквалифицированным инвесторам покупать эту новую финансовую форму, был долгим. Сошлись на «золотой середине». Всем инвесторам вне зависимости от их статуса необходимо будет пройти тестирование на финансовую грамотность при покупке криптовалюты. Однако квалифицированные инвесторы смогут покупать допущенные к торгам валюты без годового лимита и без ограничения публичным перечнем. Для неквалифицированных инвесторов действует перечень допущенных к публичным торгам валют и годовой лимит через одного посредника в 300 тыс. рублей. Этот размер установлен только проектом указания Банка России и не вписан в закон или нормативный акт. Критики нового закона обращали внимание на дифференцированный подход, считая, что дополнительные барьеры могут не вывести рынок из тени. Так глава ГК «Финам» Владислав Кочетков на форуме Capital Markets заявил, что «по факту, неквалам рынок запрещен, и ни один брокер, в частности „Финам“, доступ неквалам давать не будет». Он объяснил, что брокерам технически сложно гарантировать соблюдение годового лимита в 300 тыс. рублей: из-за колебания цены рыночная заявка может исполниться выше установленной суммы, а создание системы контроля слишком затратно.

Впрочем, тут ситуация ещё может меняться. Ведь конкретный размер и порядок расчёта лимита инвестиций Банк России пока закрепил только в проекте указания, опубликованном для обсуждения.   

Текст: Надежда Померанцева

Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (сентябрь 2026)