В ходе выступления в Новосибирске директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган заявил, что текущие тенденции в экономике страны следует рассматривать как замедление роста, а не как рецессию. По его словам, наблюдаемая динамика соответствует ожиданиям, хотя и сопровождается неравномерным развитием отдельных отраслей. Слова Гангана приводит ТАСС

«То, что мы видим сейчас — это именно снижение темпов роста, а не кризисный спад. Неоднородность по секторам пока сохраняется, но со временем ситуация стабилизируется. Пока явных признаков рецессии нет», — отметил Ганган. Он подчеркнул, что некоторые отрасли, включая фармацевтику и отдельные сегменты химической промышленности, продолжают демонстрировать устойчивый рост.

Глава департамента также связал значительное укрепление рубля в первой половине 2025 года с жесткой денежно-кредитной политикой регулятора. Среди ключевых факторов — снижение спроса на импорт и сокращение интереса к иностранной валюте как к инструменту сбережения. В перспективе курс рубля будет во многом зависеть от инфляционной динамики.

Согласно апрельскому прогнозу ЦБ, инфляция может достичь целевого уровня в 4% к 2026 году и стабилизироваться вблизи этой отметки. При этом среднее значение ключевой ставки в 2026 году может составить 13–14%. Окончательные оценки будут уточнены в июле после очередного заседания регулятора.

Напомним, что в последнем решении Банк России снизил ключевую ставку до 20% годовых. Однако аналитики Евразийского банка развития (ЕАБР) ожидают, что к концу 2025 года она составит около 18%. В опубликованном прогнозе ЕАБР отмечается, что реальные ставки останутся высокими на фоне постепенного снижения инфляции, а более активное смягчение денежно-кредитной политики вероятно лишь в 2026–2027 годах, когда бюджетная консолидация и устойчивое замедление ценового роста позволят регулятору действовать решительнее.