В дискуссии участвуют:

Олег Солнцев, ведущий эксперт Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования

Владимир Мехряков, вице-президент ОАО «Ханты-Мансийский Банк», доктор экономических наук, профессор

Михаил Гуревич, председатель правления ОАО КБ «Эллипс банк»

Александр Буря, начальник Управления финансовых и операционных рисков Международного промышленного банка

НБЖ: Можно ли решить проблему капитализации только силами банков? Что необходимо сделать для повышения привлекательности банковского сектора в глазах потенциальных инвесторов?

Олег Солнцев:« Не исключено, что наш финансовый сектор вообще не сможет перешагнуть ерез барьер низкой капитализации»

О. Солнцев: В развитых странах отношение капитала банков к ВВП находится на уровне 15-20%, у нас 6,5%, а если вычесть «дутый» капитал, и того меньше. Даже за достаточно успешные для российской банковской системы последние пять лет это отношение в среднем возрастает на 0,3 процентных пункта в год. При таких темпах до «зрелого» уровня обеспеченности экономики банковским и вообще финансовым капиталом нам расти лет тридцать. По самому оптимистичному сценарию, пятнадцать. То есть решение проблемы просматривается никак не ранее 2020 г.

В течение этого времени средние российские компании будут находиться в неравных условиях доступа к финансированию по сравнению с зарубежными конкурентами. Нарастет колоссальный навес пенсионных накоплений, которыми придется кредитовать экономику других стран из-за рискованности размещения внутри России. Трансформация внутренних сбережений во внутренние долгосрочные инвестиции будет осуществляться через зарубежные финансовые институты, с неизменной опасностью разрыва этой цепочки в случае нестабильности на внешних рынках. Закроется окно возможностей для повышения международного статуса рубля, которое возникает в условиях передела «зон влияния» мировых валют и ожидаемых сдвигов на глобальных рынках энергоносителей.

Не исключено, что эволюционно российский финансовый сектор вообще не сможет перешагнуть через барьер низкой капитализации. Низкий, по отношению к масштабам экономики, уровень собственных капиталов финансовых организаций не позволяет им существенно нарастить операции и продвинуть рост емкости внутренних рынков. Узость рынков не позволяет финансистам эффективно оценивать и регулировать свои риски. Высокие риски, в свою очередь, тормозят вложения в капиталы финансовых организаций. Замкнутый круг.

В. Мехряков: Повышение уровня капитализации в банковском секторе собственными силами возможно. Более того, оно в основном сейчас так и осуществляется. Но, к сожалению, возможности эти ограничены. Если банки будут развиваться и дальше только собственными силами, то весь сектор обречен на стагнацию, а это непременно приведет к замедлению темпов роста ВВП, а не к его росту.

Банковский бизнес становится все менее доходным и теряет инвестиционную привлекательность. Отчасти вследствие жестких действий Банка России к кредитным организациям, отчасти благодаря низкому уровню рентабельности банковских операций. Кроме того, существующие национальные корпорации стараются избавиться сегодня от банков как от непрофильных активов. Иностранцы проявляют интерес к российским банкам, но в большинстве своем они просто не отвечают их требованиям.

Михаил Гуревич: «К участию в социально значимых федеральных и региональных программах должны получить доступ и региональные банки, если они соответствуют необходимым требованиям»

М. Гуревич: С точки зрения региональных банков, которые составляют половину банковского сектора России, проблема капитализации выглядит следующим образом. С одной стороны, инвестиционные возможности действующих собственников и местных инвесторов, как правило, имеют ограниченный характер. С другой - невелики и возможности увеличения рентабельности бизнеса. Спектр и стоимость банковских услуг на рынке примерно одинаковы. Причем себестоимость банковских продуктов и услуг имеет тенденцию к возрастанию, в основном за счет роста фиксированных расходов, а процентные ставки финансового рынка, напротив, снижаются. В условиях высокой конкуренции в банковском секторе наращивание объемов операций для увеличения маржевых доходов является трудной задачей.

Так что возможности инвестиций ограничены как за счет акционеров и потенциальных инвесторов, так и за счет собственных ресурсов банка. Один из возможных путей решения проблемы - консолидация банковского капитала путем слияний и поглощений.

При любой стратегии для региональных банков нет более актуальной задачи, чем повышение инвестиционной привлекательности. При этом необходима реализация следующих взаимосвязанных задач:

• построение эффективной системы корпоративного управления;

• применение в своей практике международных стандартов и принципов, в частности принципов новых базельских соглашений («Базель II»);

• соответствие экономических показателей требованиям МСФО;

• положительная динамика развития бизнеса;

• полная информационная открытость.

А. Буря: Низкая капитализация действительно начинает ограничивать рост активов российских банков. Однако неверно считать ее специфической проблемой банковского сектора. Российская экономика в целом страдает от недостатка долгосрочных инвестиционных ресурсов. Вместе тем банковская отрасль далеко не самая рентабельная и не самая привлекательная для инвесторов. Конечно, есть исключения - например, вложения в банки, специализирующиеся на рознице, обладают существенным потенциалом роста и интересны для иностранных инвесторов. В целом же источником роста собственных средств российских банков остаются средства контролирующих акционеров и капитализация прибыли. При этом акционеры обычно не готовы резко увеличивать капитал, а за счет прибыли капитал может быть увеличен, исходя из средних показателей российских банков, на 10-20% в год.

Для изменения сложившейся ситуации, по-видимому, требуются продолжение процесса консолидации банков, принципиальное повышение надежности российской банковской системы и продолжение роста активов и прибыльности банков. Уже сейчас инвесторы готовы вкладываться в те банки, позиции которых они считают устойчивыми, а перспективы роста - бесспорными. Прежде всего Сбербанк, список может пополнить ВТБ в случае размещения акций на рынке, а также банки, специализирующиеся на рознице. Поэтому банки, желающие привлечь инвесторов в капитал, должны доказать свою надежность, в том числе, получая внешние рейтинги, продемонстрировать перспективы роста активов и прибыльности, сформулировать понятную стратегию.

НБЖ: Может ли проблема низкой капитализации российской банковской системы решаться без государственного участия? 

О. Солнцев: Думается, что без серьезной помощи со стороны государства по капитализации финансового сектора быстро разорвать замкнутый круг не получится. В какой приемлемой форме может быть оказана такая помощь - другой вопрос.

Официально заявленная позиция состоит в необходимости минимизации участия государства в банковской сфере и выхода из тех банков, в которых государство не имеет блокирующего пакета, отказ от создания новых банков с государственным участием, в некоей туманной стратегической перспективе возможна приватизация крупнейших универсальных госбанков.

Такая позиция оправдана в частностях, однако в целом - стратегически - принцип «чем меньше государства в банковской системе - тем лучше» не решает коренных проблем, о которых говорилось выше.

НБЖ: Какие формы государственного участия желательны, возможны, какие используются сегодня, какие ложатся в рамки принятой государственной стратегии?

О. Солнцев: В качестве возможного механизма повышения государством капитализации банков не обязательно должно быть его участие в акционерном капитале. Возможно, например, предоставление субординированных кредитов, увязанное с реализацией банками структурных программ, нацеленных на заполнение «провалов рынка». Например, финансирование сделок по банковским слияниям и поглощениям, хеджирование рисков в сегменте «рубль-валюты стран СНГ» или создание банковской сети в регионах, слабо обеспеченных банковскими услугами. Такая форма участия в капитале предполагает, во-первых, возвратность средств, во-вторых, предоставление их под определенный осмысленный результат, имеющий системное значение.

Владимир Мехряков: «Со временем банки должны быть допущены к обслуживанию пенсионных средств»

В. Мехряков: В настоящее время высокая динамика роста банковского сектора осуществляется за счет банков с государственным участием. Государство (в лице федеральных и муниципальных органов власти) имеет контрольный пакет в 22 кредитных организациях. На их долю приходится 39,7% активов, 31,8% капитала, 42,8% кредитов нефинансовым предприятиям и организациям, 52,3% кредитов физическим лицам, 63,5% вкладов физлицам и 30,9% средств, привлеченных от предприятий и организаций. За последние полтора года их активы выросли на 61,5%, а капитал - на 48,4%.

И все же в целом государственную политику в отношении банковского сектора по итогам 2005 г. нельзя признать удовлетворительной. Нет единой стратегии и тактики. Каждое министерство и ведомство имеет свою точку зрения на состояние и ход реформирования банковского сектора.

М. Гуревич: Повышение капитализации национальной банковской системы - одна из стратегических задач денежной политики государства. Но рассчитывать на то, что в современных условиях государство напрямую будет инвестировать бюджетные и внебюджетные средства в банковскую систему, не приходится. Но можно предположить, что целевые национальные программы, финансируемые за счет государственных средств, в том числе и средств Стабилизационного фонда, будут осуществляться через банки с государственным участием.

Александр Буря: «Считаю, что ставить вопрос о переводе обслуживания непосредственно бюджета и внебюджетных фондов в коммерческие банки нецелесообразно»

А. Буря: На мой взгляд, развитие национальной экономики требует проведения государственной политики, стимулирующей рост крупных банков и региональной экспансии. Также желательно стимулировать проникновение банковских услуг, в том числе и на законодательном уровне. Кроме того, необходимы усиление требований к прозрачности российских компаний в целом, обеспечение эффективных судебных механизмов защиты прав кредиторов, совершенствование законов, регулирующих деятельность на финансовых рынках. Не менее важно развивать государственные программы по ипотеке. Эти меры помогут снизить риски банковской деятельности и ускорят рост активов банков.

НБЖ: Какие параметры денежно-кредитной политики должны быть скорректированы для решения подобной задачи? К обслуживанию каких финансовых потоков могут или должны быть допущены российские банки?

О. Солнцев: Денежно-кредитная политика, как политика управления денежным предложением, курсом национальной валюты и процентными ставками, сама по себе не решает проблему капитализации, она может лишь создать необходимые условия для такого решения. Необходимые, но не достаточные. Проблема решается в первую очередь, в рамках осуществления институциональных изменений в финансовом секторе.

Условий, которые должна создать денежно-кредитная политика для успешности этих изменений, - два.

Первое - привлекательность вложений на внутреннем рынке. Курсовая и процентная политика должна быть выстроена таким образом, чтобы деньги было выгоднее вкладывать в стране и в активы в национальной валюте.

Второе - предотвращение накопления на валютном и денежном рынке дисбалансов, способных приводить к кризисам. Это условие в определенных обстоятельствах может вступать в конфликт с первым.

Нахождение оптимальной траектории, позволяющей выполнить оба условия, требует определенного искусства. Простой пример - за счет чрезмерного укрепления рубля легко стимулировать значительный приток горячих капиталов из-за рубежа, одновременно стимулировать импорт и снизить сальдо торгового баланса. Но когда снижение сальдо торгового баланса сигнализирует участникам рынке о курсовых рисках, начинается отток капитала. Мы получаем девальвацию национальной валюты с негативными последствиями и для ресурсной базы банков, и для их капиталов.

В. Мехряков: Как известно по инициативе российского правительства с 1 января 2006 г. действует статья 215.1 Бюджетного кодекса РФ, которая предусматривает передачу бюджетных счетов из коммерческих банков (около 141 млрд. руб.) на обслуживание в федеральное казначейство. С одной стороны, это воспринимается как демонстрация недоверия правительства собственному банковскому сектору. Вместе с тем очевидны и иные результаты такого решения. Пассивы банков с государственным участием уменьшаться на 10-20%; реальный сектор экономики недополучит существенную долю кредитных ресурсов; Правительства регионов потеряют технологичность, быстроту обслуживания, проценты по депозитам. Банковский сектор недополучит существенную долю межбанковского кредитования. Снизится динамика развития банковского сектора в целом. Вероятно, в ближайшее время ситуация не изменится, однако в среднесрочной перспективе, на наш взгляд, банки должны быть допущены к обслуживанию пенсионных средств.

Банки с государственным участием занимают ведущие позиции и обеспечивают серьезные поступлениях доходов в бюджеты всех уровней. Из этого, впрочем, не следует, что государственные средства всегда используются эффективно. Государственное участие целесообразно сохранить лишь в банках, имеющих стратегическое значение на федеральном и региональном уровне.

Сегодня государственные средства распыляются в сотнях кредитных организациях. По данным межведомственной комиссии по государственному участию в капитале кредитных организаций, в России около 860 банков с государственным участием, при этом лишь около 130 кредитных организаций с долей госсобственности в капитале свыше 25%.

М. Гуревич: Увеличение капитализации банковской системы - общенациональная задача, и она может быть успешно решена путем концентрации усилий всего банковского сообщества и государства в лице Банка России, и самих коммерческих банков и саморегулируемых банковских организаций. Насколько известно, Ассоциация российских банков, принимая участие в составе рабочих групп Банка России по внедрению «Базеля II» в России (а этот проект напрямую связан с проблемой увеличения собственных средств банка), способствовала изменению первоначальной позиции регулятора в сторону более дифференцированных подходов, что положительно оценивается банковским сообществом.

А. Буря: Необходимо повысить возможности банков по краткосрочному рефинансированию в ЦБ и проводить более активную политику по управлению процентными ставками. Сегодня ставки размещения в рублевые безрисковые инструменты ниже инфляции, что делает операции с ними невыгодными и тормозит развитие рынков долговых инструментов.