Российский кредитный бум, «вскормленный» дешевыми займами Уолл-стрита и Сити, скоропостижно скончался в связи с исчерпанием привычного источника финансирования. Не исключено, однако, что на смену ему придет его антипод - бум или, по меньшей мере, серьезное оживление на рынке коллекторских услуг. В общем, все у нас сегодня происходит в соответствии со сформулированным еще Библией мудрым правилом: «Всему свое время: время разбрасывать камни, и время собирать камни».

АГЕНТСТВО ДЛЯ БЕЗУПРЕЧНОГО БАЛАНСА

В охваченных кризисом мировых финансовых центрах свободные средства сегодня на вес золота, а потому занять по приемлемым ставкам там невозможно. Дефицит ликвидности заставил российских банкиров коренным образом пересмотреть свою рыночную стратегию. В результате одни банки перестали выдавать ипотечные кредиты, другие - отказались от автокредитования, третьи - сделали акцент на ужесточении требований к заемщикам. Но всем кредитным организациям приходится ломать голову еще и над тем, как превратить имеющиеся у них «плохие долги» в столь дефицитную сейчас ликвидность.

В связи с этим на рынке просроченных долгов ожидают повышения спроса на услуги специалистов по их эффективному взиманию. Одним из его первых признаков является снижение стоимости просроченной задолженности. В условиях кризиса ликвидности банки стали охотнее продавать свои права требования. Сегодня на рынке столь много предложений, что цена проблемных активов неизбежно идет вниз.

Впрочем, сами долговые агентства пока не склонны переоценивать фактор кризиса. Вот что по этому поводу заявил коммерческий директор ЗАО «ФАСП» (Финансовое агентство по сбору платежей) Александр Морозов: «В краткосрочной перспективе мы ожидаем роста предложения портфелей просроченных кредитов на продажу. Этот рост шел естественным путем по мере развития сотрудничества банков и коллекторских агентств до кризиса. Новая ситуация с ликвидностью послужила дополнительным катализатором. Основная причина понятна: cash сегодня стал еще важнее, чем cash завтра».

С ним солидарен заместитель генерального директора коллекторского агентства АКМ Александр Щербаков: «Мы полагаем, что разразившийся кризис ликвидности просто стал последним камнем, упавшим на чашу весов, наряду с воздействием других факторов - ростом конкуренции в розничном кредитовании, высокими нормами резервирования под плохие ссуды и налоговой политикой государства в отношении начисленной, но не взысканной неустойки. Все это вполне закономерно привело к более кропотливой и структурированной работе банков со своими проблемными активами».

Судя по всему, главной причиной повышения спроса на услуги коллекторов у нас является стремление банков улучшить свой баланс за счет снижения просроченной задолженности, а не ее рост, как это сейчас имеет место на американском ипотечном рынке, ставшем первоисточником глобального кризиса. Дело в том, что улучшение баланса в нынешней ситуации является единственным шансом для банка получить рефинансирование на приемлемых условиях. Во многом поэтому ситуация с плохими долгами в последние месяцы на российском рынке несколько выправилась. Так, если в марте т.г. просрочка (см. диаграмму) по розничному кредитному портфелю банковского сектора равнялась 3,48%, то в июле - 3,32%. Еще меньше доля плохих долгов у кредитных организаций из топ-20 по величине активов, у которых она с 1 июля по 1 сентября уменьшилась с 3,04% до 2,86%.

ПАДАЮЩИЙ РОСТ ПЛОХОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Правда, на рынке сегодня наблюдаются две тенденции, противоположным образом влияющие на динамику плохих долгов. С одной стороны, в результате ужесточения условий выдачи кредитов происходит отбор заемщиков по уровню их платежеспособности, а заодно снижается и объем кредитования, что приводит к уменьшению суммы будущей просрочки. С другой стороны, на рынке наблюдается рост ставок по кредитам, что делает их погашение для заемщика более затруднительным, а потому создаются предпосылки для будущего наращивания доли плохих долгов.

Однако игроки коллекторского рынка пока оценивают ситуацию на рынке довольно оптимистично. Так, Александр Морозов полагает, что процесс удорожания кредитов - нормальная логичная защитная реакция банков на ухудшающуюся рыночную конъюнктуру. Таким способом банки стремятся компенсировать возросшую стоимость ресурсов, а также защититься от риска возможного роста невозвратов. Кроме того, тем самым естественным образом уменьшается спрос на кредиты, но это краткосрочная тенденция, которая не будет оказывать значительного влияния на рост объема просроченной задолженности.

Действительно, в абсолютных цифрах динамика тренда по совокупным просроченным долгам российских банков с 1 января 2007 года по 1 июля 2008 года свидетельствует об их росте. Уравнение тренда, построенное на основе данных за этот период, у нас получилось в виде квадратичной параболы (объясняет 99,2% всех колебаний прогнозируемого показателя), на основе формулы которой был составлен прогноз по приросту плохих долгов. Правда, полученная парабола имеет отрицательное ускорение - с уменьшением суммы прироста на 102,33 млн руб. ежемесячно. В результате заложенный в наш прогноз ежемесячный прирост плохих долгов в течение исследуемого периода снизился с 5,3 млрд руб. в феврале 2007 года до 1,85 млрд руб. в июле 2008 года. Если этот тренд до конца года сохранится, то сумма плохих долгов к 1 января 2009 года, по нашим подсчетам, увеличится до 124,2 млрд рублей, то есть почти на 7 млрд рублей по сравнению с 1 июля т.г. (см. таблицу). Правда, ежемесячный прирост плохих долгов к этому моменту снизится до 622 млн рублей.

Судя по нашему прогнозу, объем плохих долгов в абсолютных цифрах до конца года должен расти, но постепенно замедляющимися темпами прироста. С этим согласны и участники рынка, которые считают, что значительный рост просроченной задолженности физлиц возможен лишь в случае очень затяжного обширного кризиса, который затронет значительные сектора экономики. В результате начнутся массовые увольнения, сокращение зарплаты, уменьшение выплат по бонусу. По оценке Александра Морозова, такой сценарий сегодня крайне маловероятен. Если когда-то это случится в будущем, то наряду с ростом объемов коллекторских услуг резко упадут сборы, поскольку заемщики реально окажутся в сложных финансовых условиях.

Как полагает Александр Щербаков, рост просрочки в связи с удорожанием кредитов будет наблюдаться только в отношении уже выданных кредитов, по которым начисляется «плавающая» процентная ставка, доля которых в портфелях российских банков пока весьма небольшая. Применительно же к будущим заемщикам, скорее всего, связь будет обратной. Брать кредиты под существенно более высокий процент будет все меньше населения. Вместе со снижением объема кредитования соответственно снизится объем просроченной задолженности. Таким образом, абсолютные показатели объема «плохих» кредитов в любом случае пойдут вниз. Относительные же показатели просрочки по потребительским кредитам и кредитным картам могут ухудшиться, хотя и ненамного.

КОЛЛЕКТОРЫ САМИ МОГУТ СТАТЬ ЖЕРТВАМИ НЕПЛАТЕЛЬЩИКОВ

По мнению участников рынка, если кризис действительно будет носить системный характер и затянется более чем на год, то коллекторам придется существенно сократить издержки и, возможно, диверсифицировать спектр оказываемых услуг. Ну а если этого не произойдет, то в ближайшие полгода коллекторский рынок ждет заметный подъем.

В среднесрочной перспективе банки могут столкнуться с ростом неплатежей от группы, казалось бы, самых желанных заемщиков - сотрудников кредитных организаций, инвестбанков и крупных западных компаний. По мнению коллекторов, кредитование именно этих специалистов, а также владельцев бизнеса и топ-менеджеров, занятых в этих отраслях, несет в себе определенные риски. Дело в том, что именно данный слой населения наиболее подвержен негативным последствиям кризиса ликвидности, выражающимся в сокращении выплат бонусов и дивидендов, связанных с результатами финансово-хозяйственной деятельности компаний, а также от состояния рынка в целом.

Существенный рост рисков наблюдается и по ипотечным долгам, считавшимися ранее самыми низкорисковыми кредитными продуктами. Во-первых, значительная часть ипотечных заемщиков в России составляют уже упомянутые бизнесмены, высокопоставленные менеджеры и сотрудники кредитных организаций, инвестбанков и крупных западных компаний, доходы которых могут быть серьезно затронуты кризисом ликвидности. Во-вторых, на рынке происходит существенное замедление роста цен на жилье с перспективой их стабилизации, а затем и падения. Таким образом, банк может столкнуться с обесцениванием предмета ипотечного залога до такого уровня, который не позволит погасить взятый кредит и начисленные проценты за счет реализации заложенной квартиры.

По мнению участников рынка, в текущей ситуации у коллекторов серьезно увеличился еще один риск - риск неуплаты за полученные банком услуги. Правда, от крупных банков коллекторы не ждут каких-то больших сюрпризов, а вот при работе со средними и небольшими банками, а также другими корпоративными клиентами такие ситуации вполне возможны.

В связи с возросшими требованиями со стороны банков сегодня агентства начали заниматься повышением эффективности процедуры сбора задолженности. По словам коллекторов, они теперь планируют чаще обращаться в суд, а также более жестко отслеживать процесс исполнения судебного решения. Этим они будут выгодно отличаться от ряда ведущих банков, занимающихся розничным кредитованием, которые по тем или иным причинам пока пренебрегают этими инструментами взыскания.

Как заявил Александр Морозов, в связи с кризисом особых изменений в свою рыночную стратегию его агентство вносить не планирует. Не исключено, что в ЗАО «ФАСП» чуть позже начнется следующий этап роста, а пока агентство планирует сконцентрироваться на дальнейшем повышении качества работы, а также будет готовиться к дополнительным покупкам портфелей просроченных долгов. Кроме того, возможен также пересмотр традиционной агентской схемы по отношению к некоторым новым клиентам: в нынешней ситуации более предпочтительным может стать вариант, когда платежи поступают на счета агентства, и уже затем за вычетом комиссии агентства перечисляют их клиенту. Для некоторых клиентов это даже удобнее: коллекторы берут на себя часть хлопот по оформлению и учету платежей.

По мнению Александра Щербакова, безусловно, стратегия большинства участников коллекторского рынка сегодня подвергнется существенной корректировке, но специфика этого бизнеса такова, что большая часть его участников не считает нужным делиться своими планами с коллегами. Что же касается коллекторского агентства АКМ, то оно сегодня ставит перед собой задачу на ближайший год: не только не потерять, но и приумножить свою долю на рынке, поскольку вместе с кризисом ликвидности на рынке появились не только серьезно выросшие риски, но и колоссальные возможности. И коллекторы не намерены их упускать.