>

Выйдя из разваливавшегося СССР, Эстония хорошо знала, куда двигаться. Цель - членство в объединенной Европе - даже не обсуждалась. Но, оказавшись в ее составе, страна вдруг обнаружила, что ей сильно не хватает опыта управления экономикой и рычагов, которыми регулируются рыночные процессы.

НЕ ХУЖЕ, ЧЕМ У ВСЕХ

Курс на Европу, взятый в 1992 году, сменявшие друг друга эстонские правительства выдерживали с завидной решительностью. Привязав еще в 1992 году свою крону к тогдашней немецкой марке в отношении 1 DM = 8 крон, они не стали ничего менять даже после введения евро. Сегодняшний обменный курс Є1 = 15,6466 кроны был просто пересчитан на основе соотношения марка/евро.

Нормативная основа эстонских финансов была заложена в мае 1992 года законами о денежном обращении, о поддержке эстонской кроны и об иностранной валюте. В обращение эстонская крона была введена с 20 июня 1992 года, тогда она обменивалась по курсу 1 крона = 10 руб. Собранные в ходе реформы рубли эстонские власти в нарушение существовавшей договоренности продали тогдашнему руководителю Чечни Джохару Дудаеву.

Необходимые валютные резервы были сформированы с участием Банка Англии, Банка международных расчетов и Государственного банка Швеции. Эстония была быстро принята в систему Бреттон-вудских финансовых институтов, и очень скоро Банк Финляндии первым начал публиковать курс эстонской кроны.

ДЕТИ СВОБОДЫ

Первые коммерческие банки в республике стали появляться почти сразу после того, как в 1990 году начал действовать Банк Эстонии. Самыми «урожайными» были 1991 и 1992 годы, когда возникли более 40 кредитных учреждений. Однако многие из них очень скоро лишились лицензии из-за недостаточности капитала или потому, что так и не начали функционировать.

Сегодня лицензию кредитного учреждения имеют всего семь банков: AS Eesti Krediidipank, AS Hansapank, AS SBM Pank, AS SEB Eesti Uhispank, AS Sampo Pank, Balti Investeeringute Grupi Pank AS и Tallinna Aripanga AS. Однако есть свидетельства, что процесс консолидации на банковском рынке Эстонии не закончен и число действующих лицензий будет сокращаться.

Помимо банков в стране действуют филиалы иностранных кредитных учреждений. Их также семь: AS DnB NORD Banka Eesti filial, AS Parekssbanka Eesti filial, AS UniCredit Bank Eesti filial, Nordea Bank Finland PLC Eesti filial, Scania Finans AB Eesti filial, Siemens Financial Services AB Eesti filial, Svenska Handelsbanken AB Eesti filial.

Закон позволяет создавать и сберегательные и кредитные ассоциации, которые могут оказывать финансовые услуги своим членам. Для них не существует надзирающего органа, они не обязаны подавать отчеты в госучреждения.

Вступивший в силу в мае 1997 года закон об инвестиционных фондах регулирует деятельность учреждений коллективных инвестиций.

Но кроме них в стране действуют более 140 офисов банков стран ЕС, предоставляющих трансграничные финансовые услуги. Сегодня проводимые ими операции никак не контролируются надзорными и статистическими органами республики, что создает большие трудности, в том числе и макроэкономического характера.

ПОСЛЕДСТВИЯ РОСТА

С самого начала финансовый рынок Эстонии рос быстрыми темпами. Регулирование и надзор на банковском рынке осуществлял Банк Эстонии, порядок в страховой сфере и на финансовых рынках поддерживало министерство финансов. Однако в результате многочисленных слияний и поглощений к 1998 году стало понятно, что надзор следует объединять. В 1999 году разработка проекта закона об Управлении финансового надзора (УФН), который будет контролировать выполнение нормативов не только банками, но и страховыми компаниями и участниками рынков капитала, была поручена министерству финансов, которое в полном соответствии с бюрократическими понятиями подчинило новое учреждением себе.

Изменить это удалость только в ходе дебатов в риигикогу (парламенте). Закон, принятый в мае 2001 года, передавал УФН в подчинение Банка Эстонии. Однако в законе осталось много зацепок, заложенных чиновниками финансового ведомства. Поэтому, хотя УФН и получило статус агентства Банка Эстонии, оно обрело отдельную от банка сферу компетенции, свой бюджет и независимое руководство.

Повседневной деятельностью УФН руководит управляющий совет из трех человек во главе с председателем. Контроль над деятельностью УФН осуществляет наблюдательный совет из шести человек, в число которых по должности входят министр финансов и управляющий Банка Эстонии. Оставшиеся члены назначаются: двое по предложению министра финансов, двое - по рекомендации главы Банка Эстонии. Председательствует в совете по должности министр финансов республики.

БАНК - ВСЕМУ ГОЛОВА

Несмотря на передачу функций надзора УФН, Банк Эстонии не утратил своего влияния на финансовый сектор страны. В частности, он остается ответственным за стабильность национальной экономики, поддержание обменного курса кроны. Он попрежнему определяет для кредитных учреждений содержание отчетов и порядок их составления, периодичность предоставления отчетов, сроки их подачи, структуру пояснительных записок, а также минимальные объемы раскрытия информации и методы составления консолидированных отчетов.

Однако право Банка Эстонии на получение отчетов ограничено только банковскими учреждениями. Тем не менее с 1998 года на основе соглашения с Эстонской лизинговой ассоциацией он собирает отчетность у лизинговых компаний.

Основы прозрачности банковской системы заложены в законе о кредитных учреждениях, который определяет, что именно не может являться банковской тайной. Сюда отнесены перечень основателей и собственников кредитных учреждений, доли отдельных физлиц в акционерном капитале банков, размер собственных фондов и резервного капитала, информация об общем экономическом состоянии, а также любая информация о нарушениях закона, совершенных как самим кредитным учреждением, так и его сотрудниками.

ЗАТЫКАНИЕ ДЫР

Однако роль, которую играют филиалы и представительства иностранных финансовых учреждений, сильно меняет приоритеты надзорной практики. В документе, озаглавленном «Стратегические цели УФН на 2007-2010 годы», главным приоритетом названо не обеспечение стабильности финансовой системы, а создание возможностей трансграничного надзора. «Более 90% финансового сектора Эстонии состоит из подразделений или филиалов финансовых институтов Евросоюза, налицо растущая тенденция прихода европейских компаний в страховом секторе, - говорится в нем. - Поэтому целью деятельности УФН является сотрудничество и кооперация с надзорными институтами других стран и активное участие в формировании надзорной практики в Евросоюзе».

Кроме этого, считают в УФН, минфину и нацбанку необходимо разработать соглашение о сотрудничестве в урегулировании внутренних кризисов. «В нынешней ситуации, когда главным образом международные банковские группы действуют по моделям, основанным на иных юридических системах и других деловых стратегиях, существует растущая необходимость добиться соглашения о трансграничных процедурах сотрудничества в интересах управления кризисами».

Едва ли нужно сомневаться в том, что такая работа уже ведется, но сообщений об успехах пока не появлялось.

ПРОБЛЕМЫ, ПРОБЛЕМЫ:

Тем не менее напряженность в финансовой сфере продолжает нарастать. В начале июля международное агентство Fitch подтвердило рейтинги Эстонии со стабильным прогнозом, но указало на нарастание негативных тенденций в экономике. Но несколькими днями ранее агентство Standard & Poor's объявило о намерении сменить Эстонии прогноз со «стабильного» на «негативный», указывая на рост рисков в связи с неконтролируемым увеличением внутреннего спроса, подогреваемым кредитной политикой банков.

Глубокого кризиса в экономике страны не ожидается, следует ждать «мягкого приземления»

Чтобы избежать неприятностей, ряд банков разработал программы по разъяснению своей кредитной стратегии. Например, Hansapank, на долю которого приходится свыше 50% рынка кредитования частных лиц, создал программу «Занимай разумно!», сделав упор на информационную работу с клиентами. Для участия в ней подготовлены 120 консультантов. Как отметил генеральный директор Hansapank Eesti Прийт Пылдоя, «мы намерены и впредь предлагать кредиты, однако не собираемся превращать их в непосильную обузу для клиентов. Напротив, мы хотим посоветовать, как избежать излишней финансовой нагрузки».

Власти стремятся не обострять дискуссию о том, насколько умело используются экономические рычаги в борьбе с негативными тенденциями в экономике. Президент Банка Эстонии Андрес Липсток недавно обнадежил: «Глубокого кризиса в экономике страны не ожидается, следует ждать «мягкого приземления». Он счел маловероятным, что Эстония в период между 2007 и 2009 годами сумеет выполнить требования ЕС по уровню инфляции, из-за чего переход на евро переносится на время после 2010 года. По заключению нацбанка, пик займов и долгосрочных банковских кредитов в стране уже пройден, и теперь следует ждать нормализации ситуации.

В обзоре, озаглавленном «Развитие валютного рынка и обзор экономической политики», вышедшем в марте 2007 года, говорится, что «прибыльность банков все еще очень высока и их финансовые «подушки безопасности» достаточны для того, чтобы пережить экономическое положение, куда более тяжелое, чем текущее».