НБЖ: Олег Евгеньевич, какую роль играют сегодня российские банки в системе фондовых и коллективных инвестиций?

О. Папахин: Не настолько важную, какую могли бы играть. Если касаться фондового рынка, то здесь ситуация для банков более-менее нормальная. Большое число кредитных организаций являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, т. е. имеют соответствующие лицензии - на брокерскую, дилерскую деятельность, деятельность по управлению на рынке ценных бумаг, депозитарную деятельность. Но вынужден констатировать, что на рынке коллективных инвестиций банки мало заметны. Хотя именно этот сегмент российского финансового рынка сегодня развивается наиболее динамично, именно через систему инструментов рынка коллективных инвестиций проходит значительная часть инвестиционных потоков. Банки, по определению являясь более консервативными финансовыми институтами, пока еще проигрывают активным участникам рынка - инвестиционным и управляющим компаниям.

Мы полагаем, что коллективные инвестиции, с которыми сейчас в России активно работают управляющие компании инвестиционных фондов, могут стать действительно интересной сферой для приложения усилий банковских структур. При общей динамике роста основных участников рынка коллективных инвестиций отмечается слабое развитие его инфраструктуры, к которой относятся в первую очередь специализированные депозитарии, ведущие учет и хранение имущества инвестиционных фондов.

Особый интерес в этом смысле представляет совместная работа банка и управляющей компании в рамках одного финансового холдинга, а также создание на базе банка специализированного депозитария-регистратора.

НБЖ: Какие возможности существуют у банков для работы на фондовом рынке?

О. Папахин: Банку гораздо проще стать успешным игроком на финансовом рынке, нежели некредитной организации. Он имеет самое главное преимущество - клиентскую базу. Большинство инвестиционных компаний, не аффилированных с банковскими структурами, вынуждены нести серьезные финансовые затраты на привлечение клиентов. А ведь все они являются клиентами какого-нибудь банка! Почему бы банку, имеющему столь серьезное конкурентное преимущество, не обслуживать интересы этих клиентов самостоятельно?!

Вторая важная составляющая успешной работы это кадры. Банку, который уже является стабильной финансовой организацией, гораздо проще привлечь и удержать квалифицированных специалистов, нежели стартующей или только набирающей обороты инвестиционной компании. Ведь издержки банка на привлечение клиентов неизмеримо меньше. Соответственно, при сопоставимом бюджете инвестиционного подразделения банка и инвестиционной компании банк может себе позволить более привлекательную систему мотивации своих работников. Тем более что не всегда требуется привлекать всех специалистов с рынка: часто достаточно вдумчивой работы с уже имеющимся кадровым составом.

НБЖ: Не опасно ли российским банкам быть активными игроками фондового рынка? Не рискуют ли они при этом средствами вкладчиков?

О. Папахин: Средства- ми вкладчиков банки рискуют, когда выдают необеспеченные кредиты некачественным заемщикам. А на фондовом рынке банки работают за счет средств, переданных им в доверительное управление или же в брокерское обслуживание. Самое страшное, что может случиться, - они могут потерять эти средства. Выступая как дилер, т. е. оперируя собственными средствами, банк рискует потерять уже собственные средства, частично «захватив» и деньги клиентов. Но здесь существует крайне жесткий контроль как со стороны Центробанка, так и со стороны ФСФР. Кроме того, инструменты финансового рынка, как правило, более надежны, поскольку их риски оцениваются рынком в целом, а не только менеджерами банка, как в случае с частными кредитами, в том числе ниже риск «сговора» менеджера банка с клиентом.

Чтобы полностью исключить такую возможность, многие банки создают самостоятельную структуру инвестиционную компанию, риски возможных финансовых потерь которой не переносятся на активы банка. Конечно, мы не рассматриваем здесь очевидные случаи мошенничества.

НБЖ: Почему же банки при столь очевидных перспективах работы на рынке фондовых и коллективных инвестиций пока не очень активно на них представлены?

О. Папахин: Я думаю, что причин здесь несколько. Вопервых, это недостаточная внутренняя мотивация менеджмента и собственников банка - ведь когда есть стабильно работающий бизнес в виде кредитной организации, нет острой необходимости искать дополнительные возможности и источники развития. Пусть небольшие доходы, но они есть. Во-вторых, это элементарная нехватка времени. Но, наверное, самое главное - это недостаток информации. То есть она есть, но она не систематизирована и не ориентирована на конкретных участников - банки.

Понимая эту проблему, наша компания подготовила и активно развивает программу «Банки на рынке фондовых и коллективных инвестиций». В рамках этой программы выпущен информационный материал, который мы бесплатно распространяем в банковском сообществе. Специалисты нашей компании подготовили - и в ряде банковских изданий уже опубликован - цикл статей, посвященных этой тематике. В ближайшее время на одном из банковских Интернет-порталов мы проведем ряд Интернет-конференций, посвященных возможностям банка на рынке фондовых и коллективных инвестиций. А 18 октября состоится конференция «Банки на рынке фондовых и коллективных инвестиций», на которую приглашены все заинтересованные представители кредитных организаций. Участие в мероприятии- бесплатное. В рамках этой конференции планируется осветить все основные возможности, которые предоставляет банкам рынок фондовых и коллективных инвестиций.

Кроме того, наша компания выступает Генеральным партнером Национальной банковской премии, в рамках которой учреждена специальная номинация для кредитных организаций, активно работающих на рынке фондовых и коллективных инвестиций. Сейчас заканчивается подготовка критериев отбора номинантов, в октябре-ноябре будут рассмотрены заявки, и 30 ноября на торжественной церемонии вручения премии, мы огласим имя победителя.