Всё больше людей перенимают философию ESG, а именно экологически ответственное поведение в повседневной жизни и бизнесе. Добрались «зелёные» тренды и до фондового рынка. Инвесторы всё чаще выбирают инструменты, которые позволяют им, пусть и косвенно, заботиться о природе, обращают внимание на экологический эффект от деятельности компаний, в которые собираются вложиться.

Что такое «зелёные» инвестиции

Понятие «зелёные» инвестиции стало распространённым в 80-е годы, когда банки, а также предприятия из разных отраслей стали обращать внимание на проблемы экологии, запускать различные проекты с экологической повесткой и всячески заботиться об окружающей среде. Сейчас это явление обрело массовый характер, и вложиться в «зелёные» инструменты может любой частный инвестор. Для этого нужно только разбираться в тех индикаторах, которые говорят об экологичности бизнеса.

При этом речь не идёт об определённой отрасли: ресурсные компании и производственные предприятия, которые оказывают определённое негативное воздействие на экологию, как это ни парадоксально, тоже могут быть «зелёными». Для этого они должны инвестировать в снижение этих самых негативных эффектов. Например, в 2020 году нефтяная компания «Роснефть» направила 300 млрд рублей на борьбу с парниковыми газами, которые выделяют её производства. За 2015–2020 гг. Газпром выделил на цели охраны окружающей среды более 120 млрд руб. Лукойл, Татнефть, Новатэк, Башнефть, и др. – все сырьевые гиганты имеют положения о сохранении экологии и заботятся о публичном освещении своих действий по снижению ущерба для окружающей среды. Кроме того, ежегодно они отчитываются по «озеленению» своего бизнеса и своим вложениям в заботу о планете. Такие отчёты имеют название Environmental Report (Экологический отчет). Для крупных инвесторов экологичность очень важна, так как является одним из важных показателей при покупке акций.

Российские эко-ценные бумаги

На мировых рынках выбор «зелёных» инструментов шире, чем на локальном российском, но есть экологичные акции и на наших площадках.

Во-первых, это компании «зелёной» энергетики – ветряные, солнечные электростанции, гидроэлектростанции. В России не так распространены ветряные и солнечные электростанции, но развита гидроэнергетика, и её доля в совокупных мощностях превышает 20%. Из публичных российских компаний можно выделить Русгидро и Энел.

Русгидро – это крупный энергетический холдинг, который владеет более чем 60 гидроэлектростанциями. Например, крупнейшая по мощности и самая известная – Саяно-Шушенская ГЭС. Также в составе Русгидро есть ветряные, солнечные и геотермальные электростанции, которые располагаются на Камчатке, Сахалине, в Якутии, Ямало-Ненецком автономном округе и Амурской области.

«Энел Россия» – российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС Россия». «Энел Россия» несколько лет назад продала угольную электростанцию и решила строить ветряные. Энел имеет ветропарки в Ростовской и Мурманской областях. Изначально заявленные инвестиции в Кольский и Азовский ветропарки составили более 400 млн евро.

ПАО «Фортум» – ещё одна компания, доступная для российских инвесторов, правда, она базируется в Финляндии. «Фортум» является одним из ведущих производителей и поставщиков тепловой и электрической энергии на Урале и в Западной Сибири. В структуру компании входят семь тепловых электростанций, а также ветропарк в Ульяновской области и три солнечные электростанции, которые находятся в Оренбургской области и Республике Башкортостан.

Во-вторых, отнести к экологичным инвестициям можно вложения в акции производителей алюминия, например, компания «РУСАЛ» выпускает алюминий с низким углеродным следом под брендом ALLOW. Согласно официальным данным, количество выбросов при производстве такого алюминия в несколько раз ниже, чем у обычного. Снизить выбросы в данном случае помогает использование энергии гидроэлектростанций, что также повышает экологичность бизнеса.

Западные «зелёные» акции

Через российские биржи (в Москве и Санкт-Петербурге) инвесторы имеют доступ и к иностранным акциям, рассмотрим и их.

На американском фондовом рынке есть «зелёные» ценные бумаги различных компаний – это энергетические холдинги, владельцы солнечных и ветряных электростанций, производители беспилотных электромобилей и производители биотоплива, а также компании, которые создают растительные «мясные» продукты.

К примеру, First Solar производит, устанавливает, обслуживает и утилизирует солнечные панели, работает в США, Канаде, европейских странах, Израиле, Австралии. Enphase Energy разрабатывает решения для генерации солнечной энергии в домашних условиях. TPI Composites производит лопасти для ветряных установок, работает с различными странами. Конечно же, Tesla, которая выпускает автомобили, аккумуляторы для хранения энергии, солнечные панели, солнечную черепицу. Интересная компания – QuantumScape Corporation, которая создаёт твердотельные литий-металлические батареи. Renewable Energy Group – крупный производитель биодизеля в США, компания делает его из биомассы, например, растительных масел или жиров животного происхождения.

Из альтернативных вариантов вложиться в экологичные инструменты – ETF, индексные фонды. Насчитывается более 100 американских ESG-фондов и множество ESG-индексов, котируемых на различных фондовых биржах.

Согласно данным опроса Rate the Raters 2020 от консалтинговой компании Sustain Ability, самыми качественными и полезными индексами для формирования международного «зелёного» портфеля являются: S&P Global Scores (SAM), Sustainalytics ESG Risk Rating, MSCI ESG Rating, CDP Climate, Water & Forest Scores, ISS QualityScore, Bloomberg ESG Disclosure Scores, ISS-Oekom Corporate Rating, Vigeo Eiris Sustainability Rating, FTSE Russell’s ESG Ratings и Thompson Reuters ESG Scores.

Риски и перспективы «зелёных» вложений

С одной стороны, экологичность требует денег, «зелёные» проекты нуждаются в росте капитальных расходов. С другой, «зелёное» инвестирование – это тренд, который только усилится в условиях сложившейся геополитической ситуации.

Развитие экологичного бизнеса зависит от страновых факторов, государственной поддержки. Там, где власти поддерживают переход на возобновляемые источники и соинвестируют в бизнес некоторых компаний, «зелёный» тренд будет и дальше укрепляться. То есть для начала желательна весомая поддержка государства, в том числе финансовая.

В долгосрочной же перспективе инвесторы точно заработают от вложения денег в экологичность, так как именно это является фактором устойчивого развития. С ускоряющимся развитием технологий и всё более актуальной повесткой ESG переход на альтернативные источники энергии будет усиливаться, а производство такой энергии будет дешевле. Плюс, страны будут инвестировать в это направление на фоне климатического кризиса. Возможно даже, что отдельные компании смогут стать крупнейшими энергетическими корпорациями в мире, потеснив традиционные нефтегазовые и иные ресурсные холдинги, наносящие больший урон экологии.

Текст: Андрей Бескинский, генеральный директор «Единый центр оценки и экспертизы»,
Павел Самиев, генеральный директор, «БизнесДром».

Материал также опубликован в печатной версии Национального Банковского Журнала (апрель 2022).