В авторской колонке специально для Национального банковского журнала (NBJ) Павел НЕУМЫВАКИН, исполнительный вице-президент Ассоциации российских банков, рассказал о состоянии корпоративного кредитования, подвёл итоги 2024 года и сделал прогноз на 2025 год.

По данным ЦБ РФ, корпоративный кредитный портфель вырос за прошлый год на 17,9% и на 1.01.25 составил 87,8 трлн руб. (прирост за 2023 год составил 12,5 трлн руб. или 21%), т.е. цифры сопоставимы. Сокращение портфеля в декабре на 0,1 трлн руб. крайне незначительно и произошло в основном за счёт погашения старых валютных кредитов, в то время как рублёвые кредиты выросли на 1%.

При этом, по данным ЦБ РФ, данный прирост значительно превышает среднегодовой темп роста корпоративного портфеля в 2020–2022 годах, то есть говорить о резком сокращении корпоративного кредитования не приходится. В условиях активного снижения долгосрочных ставок доля долгосрочных кредитов в общем объёме выдач в декабре прошлого года выросла с 55,2 (декабрь 2023 года) до 64,2% от общего объёма выдач корпоративных кредитов (включая МСП).

При этом доля кредитов с плавающей ставкой выросла за прошлый год на 8,3 п.п. до 57,4%, доля валютных кредитов за 2024 год сократилась с 16,2 до 13,7%.

При растущем кредитном портфеле качество последнего оставалось достаточно высоким, просроченная задолженность по КК сократилась на 0,3 п.п. до 2,6%, доля проблемных кредитов снизилась на 0,6 п.п. до 3,8% (3,1 трлн руб.).

Одновременно регулятор обращает внимание на крайне низкую стоимость риска по корпоративным кредитам – 0,3% по итогам 2024 года, соответственно крайне низкий объём досоздания резервов в прошлом году – всего 1,7 трлн руб. Если бы досоздание резервов оставалось на среднем уровне за последние 5 лет – 0,7%, общий размер отчислений в резервы составил бы 4 трлн руб.,
т.е. прибыль банковского сектора сократилась бы с 3,8 до 1,5 трлн руб.

Если говорить о возможных темпах роста корпоративных кредитов в 2025 году, здесь следует учитывать как минимум 2 сдерживающих фактора.

Ограниченный запас прочности банковского сектора по капиталу позволяет нарастить кредитный портфель в целом не более чем 11%. Высокие ставки, ужесточение регулирования в корпоративном кредитовании, антициклическая надбавка и более жёсткие требования по соблюдению норматива краткосрочной ликвидности в итоге могут привести, по меткому выражению одного из топ-менеджеров ВТБ, к «кредитной засухе».

По данным ЦМАКП, российская экономика стоит перед угрозой масштабного скачка корпоративных банкротств. Доля выручки предприятий обрабатывающей промышленности, у которых нагрузка процентных платежей на прибыль находится на рискованном уровне (превышает 2/3 EBIT), увеличится к концу 2024 г. по сравнению с 2023 г. более чем вдвое и превзойдёт 20%. Поэтому более чем вероятно ухудшение кредитного риска по корпоративному портфелю и, соответственно, необходимость досоздания резервов.

Таким образом, совокупность сдерживающих факторов приведёт к значительному снижению объёма выдач и замедлению темпов роста кредитного портфеля юрлиц – не более чем на 10% в 2025 году.

Что касается маржинальности кредитного портфеля в целом, то, как известно по итогам 2024 года, она не изменилась и осталась на уровне 2023 года – 4,4 п.п. В целом можно ожидать незначительного снижения маржинальности в текущем году – до уровней 2020–2021 года – 4.3–4.2 п.п. Что касается маржинальности корпоративного кредитования, точных данных по году пока нет, но известно, что в среднем маржинальность корпоративного кредитования значительно меньше, чем у розницы, что компенсируется более высоким качеством портфеля.

В частности, по данным ЦБ РФ, процентный спред (баланс между доходностью активов и стоимостью привлечённых ресурсов) в краткосрочном сегменте оставался положительным: по операциям с ФЛ он составил в декабре прошлого года 11,4 п.п., что на 3.1 п.п. выше аналогичного значения год назад, а по операциям с НО – увеличился на 1,4 п.п. за год до 3,1 п.п.  

Текст: Павел Неумывакин

Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (январь – февраль 2025)