Очередной виток пенсионной реформы, начавшейся еще в 1995 году, обернулся новыми требованиями к НПФ: обязательным прохождением процедуры акционирования, ужесточением квартальной и годовой отчетности, вступлением в систему гарантирования пенсионных накоплений. О том, как работают негосударственные пенсионные фонды в условиях изменения надзора за их деятельностью, рассказал NBJ президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов Константин УГРЮМОВ.

NBJ: Константин Семенович, несколько месяцев назад надзор за деятельностью НПФ перешел в ведение департамента коллективных инвестиций и доверительного управления Банка России. Какие наиболее значимые перемены в работе фондов произошли с тех пор? Как складываются ваши отношения с ЦБ?

К. УГРЮМОВ: Перемены произошли в первую очередь в самом подходе регулирования. Текущая работа рынка и ЦБ построена в формате диалога и с целью эффективного взаимодействия. Регулятор заинтересован в развитии финансового рынка, в том числе негосударственных пенсионных фондов. Если помните, в октябре прошлого года Центробанком была организована панельная сессия, в рамках которой регулятор запрашивал у рынка KPI своей деятельности. Это, наверное, единственный случай такого подхода к работе со стороны регулирующих органов.

NBJ: Достаточно ли имеющейся на сегодняшний день правовой базы для детального регулирования деятельности НПФ? Насколько часто законодателем рассматриваются и принимаются предлагаемые вами инициативы?

К. УГРЮМОВ: В целом нормативная база по регулированию НПФ сформирована, ЦБ в рабочем порядке оперативно публикует необходимые инструкции по исполнению действующих законов. Стоит отметить, что участники рынка, в свою очередь, формируют для Банка России списки вопросов по правоприменению. Идет конструктивная работа.

NBJ: Возможно, к выходу готовятся нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность НПФ, о которых еще не известно широкой общественности?

К. УГРЮМОВ: Мы ожидаем принятия в осеннюю парламентскую сессию закона о саморегулировании на финансовых рынках.

NBJ: С какими сложностями при соблюдении требований властных структур вы чаще всего сталкиваетесь? Какие права фондов вам, как ассоциации, приходится отстаивать особенно часто?

К. УГРЮМОВ: Одна из сложностей – нестыковка законодательных требований и реальных рыночных условий. К примеру, понятно, что требование ежегодной переоценки активов не может обеспечить высокоэффективное инвестирование средств пенсионных накоплений.

Как ни странно, приходится отстаивать неоспоримые права фондов. Например, по получению средств пенсионных накоплений, которые, согласно законодательству, застрахованные лица перевели в тот или иной фонд. Также возникают сложности со сверками данных переходных компаний (реестры застрахованных лиц, объемы средств на счетах и т.д.) с Пенсионным фондом РФ. Из-за постоянных сбоев в персонифицированном учете последнего происходит путаница в данных застрахованных лиц. Сверка информации чрезвычайно важна для вступления в систему гарантирования средств пенсионных накоплений.

NBJ: Как Вы оцениваете ЦБ в роли ликвидатора НПФ?

К. УГРЮМОВ: На сегодняшний день Центробанку нет необходимости заниматься ликвидацией НПФ, поэтому оценку дать не могу. Центральному банку пока не было надобности отзывать лицензии, а уж самой процедурой ликвидации в новой системе регулирования занимается Агентство по страхованию вкладов.

NBJ: Какие регулятивные меры, на Ваш взгляд, могут способствовать грамотному и диверсифицированному инвестированию НПФ доверенных им средств?

К. УГРЮМОВ: Необходимо сделать как минимум две вещи, чтобы инвестирование стало в разы эффективней: расширить плечо инвестирования и пересмотреть список разрешенных инструментов. Настройка оптимального периода инвестирования (минимум пять лет) позволит появиться длинным деньгам. В нынешних условиях российская экономика еще больше нуждается в постоянном источнике собственных инвестиционных средств, и накопительная пенсия чуть ли не единственный подходящий вариант для нашей страны. Что касается расширения списка инструментов, то, к примеру, из-за ряда ограничений НПФ пока не могут инвестировать в долгосрочные финансовые инструменты. И собственно, самое главное – это наличие достаточного числа самих проектов с хорошей экономикой и обоснованной нормой прибыли. Ведь НПФ должен не только получить прибыль на инфраструктурных проектах для своих клиентов – вложенные длинные деньги должны иметь абсолютные гарантии возвратности, так как речь идет о будущих пенсиях.

NBJ: Успешно ли протекает процедура акционирования НПФ? Можно ли, глядя на фонды, которые уже стали акционерными обществами, сделать вывод о том, что мера полностью оправдала себя?

К. УГРЮМОВ: На 25 июля 2014 года 23 негосударственных пенсионных фонда реорганизованы, 38 НПФ в процессе акционирования. 76,6% застрахованных лиц и 77,1% пенсионных накоплений находятся в акционированных НПФ. Тогда как всего в НПФ (на различных стадиях акционирования – завершено либо в процессе) сосредоточено 92,1% пенсионных накоплений и 91,4% застрахованных лиц. Это весомые цифры. Ходатайство на вступление в систему гарантирования подали уже четыре крупнейших НПФ.

Не берусь судить об оправданности меры. В любом случае весь процесс имеет единственную конечную цель – создание четкой, мощной, абсолютно прозрачной и подконтрольной государству системы негосударственных пенсионных фондов.

NBJ: ЦБ изменил требования к отчетности НПФ: во времена работы ФСФР они были не такими строгими. Как бы Вы оценили произошедшие в данной сфере перемены?

К. УГРЮМОВ: Любое ужесточение контроля мы оцениваем позитивно. Мы не просто работаем с деньгами как финансовые компании – мы выполняем важную социальную функцию, несем огромную ответственность, ведь накопления граждан – это долгосрочный проект на всю жизнь. Аккумулируем, сохраняем и приумножаем средства будущих пенсионеров.

NBJ: В основном НПФ инвестируют средства в низкорискованные и низкодоходные активы. С чем это связано? Есть ли на сегодняшний день реальные предпосылки более масштабного инвестирования в сложные финансовые инструменты, например акции?

К. УГРЮМОВ: Последствия глобального финансового кризиса 2008 года никто не отменял. Инвестиции в низкорискованные, а соответственно, менее доходные активы обоснованны в условиях серьезной волатильности на финансовых рынках. НПФ инвестируют средства только согласно инвестиционной декларации, разработанной Министерством финансов РФ и закрепленной в законе № 111-ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации».

С марта текущего года, согласно распоряжению правительства, НПФ разрешено вкладывать пенсионные накопления в акции приватизируемых компаний и банков. Но этого недостаточно. В июле премьер-министр Дмитрий Медведев дал поручение профильным министерствам рассмотреть возможности по изменению требований к активам, в которые могут инвестировать НПФ для повышения собственной доходности.

NBJ: Тенденция к слиянию и укрупнению НПФ должна привести к тому, что в стране будут функционировать около 50 крупных фондов. Как это обстоятельство может отразиться на работе Ассоциации в целом и фондов по отдельности?

К. УГРЮМОВ: Я бы не стал делать прогнозы относительно числа негосударственных пенсионных фондов, которые останутся на рынке. Мы считаем, что основная часть будет работать и дальше. Это подтверждает активный процесс акционирования фондов. Более того, требования, предъявляемые Центробанком к НПФ в рамках акционирования, во многом соотносятся с требованиями по вступлению фондов в систему гарантирования. Поэтому уверен, что НПФ пройдут весь процесс успешно и в установленный срок. Большая часть финансовых активов отрасли сосредоточена в НПФ – членах Ассоциации, и оснований сомневаться в их способности к акционированию у меня нет. Безусловно, это не отменяет возможности слияния фондов.

NBJ: Не так давно ЦБ был выпущен список системно значимых кредитных организаций. Как Вы относитесь к возможности создания аналогичного документа, содержащего перечень НПФ? Каких перемен в таком случае следует ожидать попавшим в список фондам?

К. УГРЮМОВ: Аналогичным списком является список НПФ, вступающих в систему гарантирования пенсионных накоплений. Большинство акционированных и проверенных Центробанком негосударственных пенсионных фондов войдут в нее до конца 2014 года. Остальные НПФ будут иметь аналогичную возможность до конца 2015 года.

Не скажу, что НПФ ждут какие-то радикальные перемены после вступления в систему гарантирования. Эти преобразования в первую очередь важны для застрахованных лиц – клиентов НПФ, чьи накопления будут застрахованы на государственном уровне, а также для регулятора, который будет видеть структуру каждого НПФ.

NBJ: НПФ учреждают многие российские банки и корпорации. В чем состоят особенности регулирования деятельности подобных фондов? Стоит ли рассматривать «дочерние» НПФ как самобытное явление?

К. УГРЮМОВ: Регулирование кэптивных НПФ, или НПФ, находящихся в структуре корпораций, ничем не отличается от регулирования рыночных фондов. Это абсолютно аналогичные по своей сути и администрированию организации. Важно также то, что юридически имея учредителя, НПФ при этом никоим образом не отвечает по финансовым обязательствам материнской корпорации, на его активы не могут быть наложены никакие взыскания.

NBJ: НАПФ сотрудничает с международными организациями по вопросам деятельности негосударственных пенсионных фондов. Если говорить о контроле со стороны властных структур, где он жестче? Что бы мы могли позаимствовать у зарубежных стран?

К. УГРЮМОВ: Нельзя сказать, что деятельность частных пенсионных фондов зарубежных стран регулируется жестче, чем в России, скорее наоборот. Если говорить об инвестировании – частные пенсионные фонды зарубежных стран, к примеру, могут вкладывать средства в инструменты других государств. Иностранные пенсионные фонды, вкладывая средства в российскую недвижимость, получают с этих вложений высокий доход.

В целом российская пенсионная система в смешанном ее виде (присутствуют накопительная и распределительная составляющие) адаптирована к российским реалиям. Такую оценку отечественной пенсионной системе неоднократно давала Организация экономического сотрудничества и развития.