27 июля – 9 августа 2021 года Институт «Центр развития» НИУ ВШЭ провел очередной квартальный Опрос профессиональных прогнозистов относительно их видения перспектив российской экономики в 2021–2022 гг. (с разбивкой по кварталам) и далее до 2027 г. В опросе приняли участие 28 экспертов из России и других стран.

Участники опроса: Альфа-банк, Bloomberg Economics, Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, Институт «Центр развития» НИУ ВШЭ, Economist Intelligence Unit, Евразийский банк развития, Газпромбанк, Центр экономики инфраструктуры, ING Bank (EURASIA), Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН, Институт экономики РАН, JPMorgan, КАМАЗ, Локо-Инвест, Лукойл, Morgan Stanley, ПФ «Капитал», Промсвязьбанк, Raiffeisen Bank, Renaissance Capital, Россельхозбанк, S&P Global Ratings, Sberbank CIB, Центр макроэкономических исследований (Сбербанк РФ), The Conference Board, UBS, UniCredit Bank, Институт Внешэкономбанка.

По сравнению с предыдущим опросом, который проводился в конце апреля 2021 г., консенсус-прогнозы годовых темпов прироста ВВП в текущем году выросли с 3,1 до 4,0%. Очевидной причиной такого пересмотра стало заметно более быстрое, нежели ожидалось, восстановление российской экономики после глубокого спада, вызванного частичным локдауном (введением «режима нерабочих дней») в апреле-мае прошлого года. Однако нельзя не обратить внимание на то, что оптимизм экспертов фактически ограничен текущим годом (ну, может, еще 2022-м – прогноз темпов прироста ВВП оказался на 0,1 п.п. больше, чем был раньше). Для периода с 2023 по 2027 гг. консенсус-прогнозы по-прежнему предполагают, что в долгосрочной перспективе российская экономика будет расти темпом около 2% в год – именно эта величина по-прежнему рассматривается большинством экспертного сообщества как наиболее адекватная оценка потенциального роста ВВП России.

Консенсус-прогноз по росту потребительских цен, напротив, стал заметно пессимистичней, правда, тоже в основном для текущего года (в предыдущем опросе было 4,7%, сейчас – 5,8%). С одной стороны, это говорит о том, что ускорение инфляции в первом полугодии этого года было достаточно неожиданным для экспертного сообщества, а с другой – что это не породило особых сомнений в способности Банка России успешно проводить политику, направленную на достижение долгосрочного инфляционного таргета (4%). Устойчивое ускорение инфляции сейчас вообще не рассматривается экспертами в качестве существенного риска.

Текущее повышение нефтяных цен в условиях постковидного оживления мировой экономики привело к повышению среднегодовых прогнозных цен на нефть марки Urals примерно на 6 долл./барр. для текущего года и на 3–4 долл./барр. для последующих лет; каких-либо резких скачков консенсус-прогноз по-прежнему не предполагает. В то же время в долгосрочном плане ожидается некоторое снижение нефтяных цен; нынешний их уровень явно рассматривается как высокий и связывается с временным ограничением добычи в рамках соглашения ОПЕК+. Курс рубля ожидается фактически стабильным в 2021–2022 гг., с постепенным его ослаблением до 81 руб./долл. к 2027 г. При этом очевидно, что в долгосрочном плане ожидания экспертов означают довольно заметное укрепление реального курса. В условиях ускорения инфляции эксперты прогнозируют повышение ключевой ставки Банка России в текущем году еще примерно на 0,25 п.п., с последующим ее снижением по мере уменьшения инфляционных ожиданий (особенно значительные снижения ставки ожидаются уже в 2022–2023 гг.). Нужно отметить, что консенсус-прогнозы темпов прироста ВВП в 2021–2023 гг. находятся ближе к нижней границе интервальных прогнозов Банка России. Что касается прогнозов, подготовленных МЭР, то для текущего года прогноз МЭР по росту ВВП чуть менее оптимистичен, чем консенсус-прогноз, но для последующих лет – существенно оптимистичней. Таким образом, независимые эксперты в целом видят будущее российской экономики – в его среднесрочной и долгосрочной перспективе – пессимистичнее МЭР. Квартальные консенсус-прогнозы, рассчитанные на основе оценок 15 экспертов, скорректировались по сравнению с апрельским опросом с учетом фактической динамики показателей. При этом бросается в глаза, что фактически процесс восстановления экономики идет быстрее, чем ожидалось, но уже с начала 2022 г. эксперты прогнозируют, скорее, постепенное замедление темпов.

Прогноз темпов потребительской инфляции, ускорившейся в начале 2021 г., указывает на ее замедление до уровня инфляционного таргета к концу третьего квартала 2022 г., то есть на полгода позже, нежели ожидалось во время предыдущего опроса. Ускорение инфляции явно оказалось более серьезной проблемой, нежели считалось несколько месяцев назад, но все же не столь серьезной, чтобы допустить, что Банк России не справится с ней. Каких-либо заметных изменений нефтяных цен и валютного курса эксперты в течение ближайших двух лет не ожидают, закладывая в свои оценки лишь предсказуемое снижение нефтяных цен по мере снятия ограничений на добычу нефти.