В августе золото продемонстрировало один из сильнейших подъёмов за последние несколько лет. Мировые котировки выросли на 10% и закрепились на отметке $4,45 тыс. за унцию, а в России цены подскочили на 17,4%, до 12 тыс. рублей за грамм. Эксперты указывают на устойчивость восходящего тренда и повышают прогнозы по росту золота до конца года, пишет «КоммерсантЪ».

После двух месяцев консолидации возле уровня $4 тыс. цена золота резко пошла вверх. Уже по итогам первой полной недели августа стоимость металла на спот-рынке поднялась на 7,3%, до $4,34 тыс. за тройскую унцию, обновив максимум с начала лета. В последующие две недели металл планомерно преодолел ещё несколько важных уровней — $4,5 тыс. и $4,6 тыс. за унцию. На торгах 25 августа котировки впервые с первой половины мая приблизились к уровню $4,7 тыс. за унцию, прибавив с начала месяца 16%. Однако удержаться на достигнутом уровне ценам не удалось: по итогам лета они остановились на отметке $4,45 тыс. за унцию.

За последние десять лет золото дорожало за один месяц более чем на 10% лишь четыре раза: в феврале 2016 года (+10,8%), июле 2020 года (+11%), сентябре 2025 года (+12%) и начале 2026 года (+13%).

Основным фактором ускоренного роста стоимости жёлтого металла в начале августа стало падение нефтяных котировок, позитивно сказавшееся на инфляционных ожиданиях инвесторов. Президент США Дональд Трамп объявил об отмене атаки на Иран в свете намечающейся сделки об урегулировании, что привело к падению цены Brent на 8% и снижению ниже $80 за баррель. Это ослабило опасения по поводу роста инфляционных рисков и возможного ужесточения денежно-кредитной политики ведущими центробанками. В итоге доходности американских казначейских облигаций отступили от многомесячных максимумов, а вероятность повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании снизилась до 57%.

Во второй половине месяца импульс усилило решение Минфина США увеличить выкуп длинных казначейских облигаций. Это первоначально снизило доходности и усилило опасения инвесторов относительно долгосрочной устойчивости американского долга, а также покупательной способности валюты.

После такого роста в конце месяца произошла закономерная коррекция, усиленная фиксацией прибыли спекулянтами. Поводом стало повышение цен на нефть Brent выше $90 за баррель на фоне эскалации ситуации на Ближнем Востоке, а также выступление главы ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоул. Он отметил, что инфляция в США не демонстрирует существенного замедления, и предупредил, что регулятору придётся принять меры, если он не будет уверен в устойчивом ослаблении инфляции. В результате золото отступило от локального максимума почти на 6%.

В России цена золота также смогла обновить многомесячный максимум. В августе стоимость металла на Московской бирже впервые с марта преодолела уровень 12,5 тыс. руб./г, достигнув отметки 12,69 тыс. руб./г. Даже с учётом последовавшего отката котировок к уровню 12 тыс. руб./г прирост за месяц составил 17,4%. Такие темпы связаны со стремительным ослаблением российской валюты: за месяц курс доллара на внебиржевом рынке вырос почти на 9%, до 86,3 руб./$.

Причиной для обвала рубля стало падение предложения иностранной валюты со стороны экспортёров при одновременном росте спроса на неё со стороны импортёров. Аналитики банка «Зенит» оценивали объём реализации валюты крупнейшими российскими участниками ВЭД в $2,5 млрд — это хотя и выше на 14% продаж июля, но в 2,5 раза меньше реализации в августе 2025 года.

В августе глобальные инвесторы активно наращивали вложения в золотые фонды (ETF). По оценке «Ъ-Инвестиций», общий объём средств, направленных в золотые фонды с 1 по 26 августа, составил $18,2 млрд — в 4,4 раза больше вложений в июле и максимум с сентября 2025 года. За месяц активы «золотых» ETF выросли более чем на 72 тонны, до 3080 тонн, нивелировав падение в предыдущие три с половиной месяца.

В России инвесторы также активно наращивали вложения как в бумажное, так и физическое золото. Чистые притоки в «золотые» ОПИФы и БПИФы в августе составили 1,6 млрд рублей, что на 78% превышает инвестиции июля. Объём покупок физического металла в июле—августе вырос на 21–26% к уровням июня. Наибольшим спросом пользовались инвестиционные слитки весом 100 и 1000 г.

В ближайшие недели поведение мировых инвесторов и динамика стоимости золота будут во многом зависеть от развития конфликта на Ближнем Востоке, а также выходящих в США данных по рынку труда и инфляции. Сентябрьское заседание ФРС станет ключевым событием начала осени.

Аналитик Freedom Global Владимир Чернов допускает колебания цены золота в ближайшие недели в диапазоне $4,35–4,6 тыс. за унцию. Более оптимистично эксперты смотрят на перспективы металла на горизонте нескольких месяцев. В Moneymatika в базовом сценарии до конца года ожидают возвращения котировок в диапазон $4,5–5 тыс. за унцию. Аналитики УК «Ингосстрах-Инвестиции» ждут роста цен до $5 тыс. за унцию, а к концу 2027 года — до $5,5 тыс. за унцию. Goldman Sachs ожидает в конце года $4,9 тыс. за унцию, Wells Fargo — $4,9–5,1 тыс. за унцию.