В штаб-квартире Ассоциации российских банков (АРБ) 17 февраля прошёл пресс-завтрак на тему «Портфельный подход или поиск фаворитов 2026: когда финансовые яйца в разных корзинах». Эксперты представили анализ доходности основных инструментов за семь лет и дали прогнозы на текущий год.

С вступительным докладом выступил президент АРБ Гарегин Тосунян. По его словам, анализ ключевых индикаторов за 2025 год и в целом за семилетний период (2019–2025) показывает безусловное лидерство золота. За семь лет вложения в драгоценный металл принесли доходность 294,9% (рост почти в четыре раза). С учётом инфляции в прошлом году эффективными также оказались рублёвые вклады. Вложения в недвижимость за семь лет показали результат на уровне официальной инфляции, а фондовый рынок, напротив, принёс условному инвестору убытки.

Тосунян отметил, что доля средств населения в пассивах банковской системы достигла максимума за семь лет — 35,1%. При этом он рекомендовал частным инвесторам придерживаться портфельного подхода, равномерно распределяя средства между депозитами, недвижимостью, золотом и акциями: «Гарантия диверсификации рисков и повышения доходности существенно возрастает».

Управляющий директор департамента инвестиционно-страховых продуктов Газпромбанка Татьяна Берман подчеркнула, что золото не может обесцениться, поскольку обеспечено своей физической ценностью. Однако важно выбрать правильный момент для вложений: «Тот же вход не в нужный момент оттягивает момент получения прибыли». По данным розничного портфеля Газпромбанка, 60% инвесторов в золото смогли зафиксировать прибыль на пиковых значениях начала 2026 года, когда были обновлены исторические максимумы. Берман напомнила, что золото — инструмент долгосрочный, и привела в пример клиента, который извлек существенную прибыль от продажи накопленного металла спустя 15 лет.

Среди факторов роста интереса к золоту эксперт назвала отмену НДС на слитки, расширение внутреннего рынка сбыта и активные закупки со стороны мировых центробанков.

Руководитель Аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости» Олег Репченко заявил, что в текущих условиях вложения в жильё с инвестиционной целью потеряли смысл. Высокая стоимость денег, стагнация цен и риски их снижения делают такие вложения высокорискованными. Ипотека останется дорогой как минимум ещё год — с учётом прогноза ЦБ по ключевой ставке 13–15% в 2026 году.

По словам Репченко, рынок очистился от спекулятивного капитала, и теперь спрос формируют конечные потребители, решающие жилищные вопросы. Это делает рынок более зрелым и фундаментально обоснованным.

Участники дискуссии сошлись во мнении, что в 2026 году разумная стратегия — диверсификация, а главным фаворитом остаётся золото, тогда как недвижимость перешла в категорию «для жизни, а не для заработка».