Госкорпорация ВЭБ.РФ представила обновлённый макропрогноз, согласно которому российская экономика в 2026 году столкнётся с замедлением роста и сокращением инвестиционной активности. По оценкам экспертов банка, рост ВВП в первом квартале составит около 1%, а по итогам года — всего 0,8% на фоне повышения НДС и сохранения жёсткой денежно-кредитной политики.

Инвестиции в основной капитал, по расчётам ВЭБа, снизятся на 6,1% в первом квартале и на 0,9% в целом за год. Рост реальных располагаемых доходов населения замедлится до 1% после 7,4% в 2025 году. При этом ожидается умеренно позитивная динамика промышленного производства (+2,4%), поддерживаемая обрабатывающими отраслями (+3,5%). Розничная торговля и платные услуги, по прогнозу, прибавят менее 2%.

Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, комментируя оценки ВЭБа, отмечает, что они соответствуют ранее обсуждавшимся сценариям. Начало года действительно ослаблено высокой ключевой ставкой, повышением НДС с 20% до 22% и индексацией тарифов, что вызвало паузу в инвестиционных решениях бизнеса. Базовый сценарий предполагает некоторую поддержку во втором полугодии за счёт адаптации компаний к новым налоговым условиям и постепенного смягчения монетарной политики. Однако этого будет недостаточно для заметного ускорения.

«Инвестиционная активность останется сдержанной, а слабый рост реальных доходов продолжит ограничивать восстановление внутреннего спроса», — констатирует Чернов. По его оценкам, рост ВВП в 2026 году может составить около 0,9%, что близко к прогнозу ВЭБа. Ключевой риск — более длительное сохранение жёсткой политики ЦБ, способное удержать экономику вблизи стагнации дольше ожидаемого.