Когда венчурные инвестиции только входили в моду, стартапы сравнивали с юными звёздами на кастинге - непредсказуемыми, но притягательными. Сегодня же игра усложнилась: жюри стало разборчивее, сцена технологичнее, а сценарий глобальнее. На фоне бурного роста экосистем в Индии, ОАЭ, Израиле и Латинской Америке, логичный вопрос звучит как гром среди рыночного штиля: а где в этом спектакле Россия, задалась вопросом Ольга НОВИЧКОВА, автор Национального банковского журнала (NBJ), к.э.н., член-корреспондент Международной академии менеджмента, эксперт в области венчурных финансов и рисков.

Глобальный венчур 2025: сцена без границ

По данным отчёта 2025 Global Investment Outlook, совокупный объем венчурного капитала в мире превысил $540 млрд, вернувшись к траектории роста после спада 2022–2023 годов. Лидерами остаются США (почти $250 млрд), Китай (сильный, но замедляющийся), Индия (с $38 млрд) и ОАЭ, стремительно усиливающие позицию за счёт институциональных хабов и технологических зон.

Интерес вызывает и Южная Америка, где бразильские студии, такие как Distrito, начали трансформироваться в региональные венчурные фабрики. Параллельно Саудовская Аравия запускает инвестиционные «песочницы», куда заливаются миллиарды нефтяных доходов - на вырост.

Аналитики JPMorgan Chase прогнозируют, что к 2027 году до 30% всех ранних инвестиций будет происходить через венчурные студии, а не традиционные VC-фонды. Это как перейти от кастинга талантов к самостоятельному продюсированию: меньше сюрпризов, больше контроля и выше возврат на капитал.

Венчур в России: между реальностью и ретроспективой

В России, если не считать отдельных прорывов в ИИ, финтехе и оборонных технологиях, венчурный климат по-прежнему носит характер континентального циклона: холодный воздух регуляций сталкивается с горячим желанием предпринимателей двигаться вперёд.

Отсутствие институциональных платформ венчурных студий (за редкими исключениями в рамках корпоративных инкубаторов), ограниченный доступ к глобальным рынкам капитала и нестабильность валютных курсов снижают привлекательность России как венчурной юрисдикции. По оценке Crunchbase, на долю РФ в 2024 году пришлось менее 0.1% глобального венчурного капитала.

И всё же стоит говорить не только о локациях, но и о логике. Венчур - это не география, а стратегия. И если США и Израиль делают ставку на синергию университетов и оборонки, то Россия может взять реванш через агро- и foodtech, инфраструктурные AI-решения и импортозамещающий deeptech.

Где искать прорывы: агро, foodtech и сельский венчур

Скептик скажет: венчур и сельское хозяйство? Несовместимы, как NFT и молочные фермы. Но вот вам факт: в 2024 году агротехнологический стартап Plenty из США привлёк $400 млн под вертикальные теплицы. В Европе ускоренными темпами развиваются проекты, объединяющие ИИ, автоматизацию сбора, мониторинг урожайности и блокчейн для прозрачной логистики.

Россия обладает гигантским потенциалом в этом сегменте. Учитывая угрозы продовольственной безопасности, рост экспортных амбиций и необходимость цифровизации фермерского сектора, именно агровенчур может стать национальным рецептом успеха. Представьте себе венчурную студию, создающую не соцсети, а роботов-сортировщиков клубники с интеграцией в маркетплейсы. Фантастика? Возможно. Но в Израиле и Италии уже не фантастика.

Что мешает? И что может помочь?

Россия нуждается в системном венчурном повороте. Необходимо:

1. институционализировать модель венчурных студий: венчурная студия - это не просто фонд, а фабрика стартапов, способная генерировать, выращивать и масштабировать решения быстрее традиционных подходов;

2. сделать ставку на отраслевую специализацию: например, агротех, биотех, оборонный deeptech, автономные транспортные системы;

3. запустить синхронизированные программы от Минэкономразвития, фондов и госкорпораций, позволяющие масштабировать экосистемы без привязки к политическим рискам.

В глобальном венчуре сегодня правит не просто капитал, а скорость воспроизводства идей и упреждение кризисов. Это игра не в «угадай стартап», а в «построй систему, в которой стартапы будут возникать сами». Россия может и должна встроиться в этот процесс  с поправкой на собственную специфику и исторические вызовы.

Пока кто-то строит ракеты на орбите Mars VC, у нас есть шанс построить умные платформы в полях Тамбовской и Курской областей. Главное перестать думать категориями пятилеток и начать мыслить архитектурой экосистем. Тогда и на глобальной карте венчурного капитала Россия перестанет быть «где-то там», а станет «где-то здесь».