Тема 75-й Открытой дискуссии президента АРБ, академика РАН Гарегина Тосуняна, которая прошла 26 октября 2023 года, была обозначена как «Цифровой рубль». Открывая мероприятие, глава Ассоциации российских банков отметил, что внедрение Банком России третьей формы денег вызывает много вопросов у участников и экспертов финансового рынка, равно как и у наших граждан и помимо очевидных плюсов содержит в себе и очевидные риски. Возможные последствия внедрения цифрового рубля в оборот требуют серьезного изучения, считает глава Ассоциации российских банков. АРБ проводит с участниками рынка многочисленные обсуждения и выступает с различными инициативами к регулятору.

В начале своего выступления, он привел некоторые цифры. 

• «Количество государств, работающих над собственными цифровыми валютами, растет с каждым днем. Эти проекты находятся на разных стадиях развития: некоторые государства только заявили о планах по разработке цифровой валюты; более 50 стран готовят и анализируют концепции цифровой валюты; около 20 государств уже находятся на финальной стадии пилотирования проектов. Среди них Россия, Китай, Канада, Сингапур, ОАЭ и др. В частности, в Китае десятки тысяч граждан участвуют в проекте уже с апреля 2020 г. Они осуществили платежи на более чем 2 млрд цифровых юаней» – рассказал он.

По словам Тосуняна, самый распространенный, пожалуй, на сегодня вопрос: зачем нужен цифровой рубль? 

«Я кратко обозначу те преимущества, на которые указывает ЦБ РФ, в частности для потребителя: это отсутствие комиссий, декларируется, что открытие цифровых кошельков и любые операции с цифровыми рублями будут бесплатными, однако очень важно, чтобы эта декларация реализовалась и была актуальна в течение длительного времени, а не только на начальном этапе, – подчеркнул он. – Доступ к цифровому кошельку будет возможен через любую финансовую организацию, в которой клиент идентифицирован. Гарантируется высокая скорость расчетов и возможность использования цифрового рубля без интернета. Как именно? Пока никто не объяснил».

Далее он рассказал о преимуществах внедрения цифрового рубля для государства и финансового рынка в целом. По его мнению, это совершенствование платежной инфраструктуры, развитие инновационных финансовых сервисов (смарт-контракты, целевое назначение денежных средств, так называемые «окрашенные» деньги), потенциал для упрощения проведения трансграничных платежей. В контексте трансграничных платежей, ЦБ РФ полагает, что цифровой рубль поможет в решении проблемы осуществления международных расчетов в связи с действием санкций.

«Однако внедрение цифрового рубля содержит в себе определенные риски и является вызовом для всего финансового рынка. Какие это риски? О чем, в частности, говорят некоторые банкиры и экономисты? Возможно негативное влияние на показатели денежной массы, эмиссии, инфляции. Существуют риски разбалансировки бизнес-моделей банков, – продолжил глава АРБ. –  Банк России как оператор платформы цифрового рубля может начать конкурировать на финансовой арене с рыночными банками. Это может оказать влияние на балансы кредитных организаций, так как уменьшится объем остатков средств на обычных счетах банковских клиентов. Всё это может повлиять на ликвидность финансовых организаций».

Далее он привел расчеты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Так до конца 2024 года в цифровой рубль из банков может перетечь 9 трлн рублей. Это может привести к росту ставок по кредитам и может существенно повлиять на динамику кредитования. Впрочем, ЦБ заявляет, что компенсирует возможный отток ликвидности посредством своих стандартных операций по предоставлению ликвидности.

Тосунян уверен, что эти и другие возможные последствия внедрения цифрового рубля требуют серьезного изучения. 

«В настоящий момент наблюдается довольно настороженное отношение к внедрению новой технологии со стороны потребителей финансовых услуг. Есть разные исследования и социологические опросы на эту тему, – отметил он.  –  Так 2/3 опрошенных считают, например, что внедрение цифрового рубля осуществляется преимущественно для установления контроля за людьми и экономикой. Эти опасения не нужно воспринимать как абсолютную истину. Они могут происходить от недостаточной информированности или от банального недоверия ко всем новым технологиям. Но тем не менее, такие суждения высказываются, их нужно иметь ввиду».

Он также поделился и ключевыми инициативами АРБ по цифровому рублю. 

«Мы предложили закрепить на нормативном уровне прямой запрет на принуждение граждан к использованию цифровой валюты. Этот запрет должен быть понятно и однозначно сформулирован. Мы предложили также зафиксировать недопустимость ухудшения положения потребителей финансовых услуг, в частности, недопустимость отказа от декларируемого сегодня бесплатного обслуживания в цифровых рублях для граждан. С одной стороны, бесплатность сегодня декларирована, а с другой стороны – есть риск того, что об этой декларации могут в какой-то момент забыть, и мы получим на рынке очередные монопольные условия и комиссии. Понятно наше желание быть в авангарде мировых финансовых технологий – в этой части мы разделяем позицию ЦБ. Это стремление позитивно и его можно только приветствовать. Но внедрение цифрового рубля требует профессиональной оценки его влияния на различные категории экономических субъектов и на общий финансовый результат всей экономики: и с точки зрения профессионального сообщества, и с точки зрения потребителя», – резюмировал глава АРБ.

Комментарий: Анжела ХАНАЧЕВСКАЯ, директор аналитического департамента Ассоциации российских банков: «В результате внедрения цифрового рубля снизится роль кредитных организаций в экономике как финансовых посредников и как организаций, представляющих услуги по расчётам»

По мнению АРБ, выгода от внедрения цифрового рубля для физических лиц и экономических субъектов не очевидна, так как бизнес и граждане не смогут получать проценты по остаткам в цифровых рублях, поскольку цифровые кошельки будут открыты на платформе Банка России, который не предполагает осуществлять выплату процентов по ним. Таким образом, средства клиентов не будут защищены от влияния инфляции.

Тем не менее, Банк России ожидает, что торговые точки за платежи гражданами в цифровых рублях будут начислять гражданам кэшбэк, учитывая экономию ими на расходах и сниженные комиссии по платежам в цифровых рублях, установленных Банком России на платформе цифрового рубля.

Регулятором ожидается также, что внедрение цифрового рубля должно способствовать повышению конкуренции на финансовом рынке, так как его участники смогут работать с широким кругом клиентов, поскольку доступ клиентов к своим кошелькам будет обеспечиваться через любую финансовую организацию.

Однако введение цифрового рубля является вызовом для кредитных организаций.

Цифровой рубль как новая форма денег частично заместит наличные и безналичные деньги.

В результате его внедрения снизится роль кредитных организаций в экономике как финансовых посредников и как организаций, представляющих услуги по расчётам.

Кредитные организации обязаны принимать распоряжения на перевод цифровых рублей от своих клиентов, проверять их с точки зрения законности формы и содержания, а также соблюдения клиентами требований ПОД/ФТ/ФРОМУ, а затем пересылать эти распоряжения платформе цифрового рубля, которая должна выполнить все действия по переводу цифровых рублей и по уведомлению плательщика.

Каких-либо самостоятельных действий по переводу средств кредитные организации выполнять не будут, что будет отражаться на размере доходов, получаемых ими за осуществление платежей, т.е. снижать их доходную базу.

Частичное замещение цифровым рублём безналичных денег может оказать влияние на балансы кредитных организаций.

Можно предположить, что цифровой рубль будет вводиться в первую очередь при расчётах бюджета Российской Федерации с получателями бюджетных средств, в том числе с государственными компаниями, особенно там, где фиксируются случаи недобросовестных действий получателей бюджетных средств (госконтракты, материнский капитал и т.д.).

Второе предположение – цифровой рубль должен будет использоваться конечными получателями средств бюджета – физическими и юридическими лицами, в том числе при уплате налогов и осуществлении внешнеэкономической деятельности.

Если эти предположения реализуются, можно ожидать следующее развитие ситуации на банковском рынке:

Перевод бюджетных платежей в цифровой формат приведёт к существенному снижению остатков на текущих счетах и юридических, и физических лиц в банках, которые сегодня представляют собой самые дешёвые или часто бесплатные пассивы, находящиеся на счетах до востребования.

Замещение «выпадающих» пассивов возможно либо наращиванием банками привлечения вкладов (депозитов) путём повышения их стоимости и усиления конкуренции между кредитными организациями по предлагаемым клиентам условиям, либо путём привлечения пассивов на финансовом рынке или у Банка России.

При этом необходимо будет учитывать сохраняющуюся негласную рекомендацию Банка России не наращивать объём вкладов в структуре пассивов банка более 60%.

Привлечение денежных средств на финансовых рынках для подавляющего большинства банков на сегодня возможно у двух основных источников – Федерального казначейства и Биржи.

Федеральное казначейство размещает денежные средства в банках также в двух вариантах: сделки РЕПО под залог ценных бумаг ограниченного списка (Минфина России и Дом.РФ); без залога, но при условии, если банк имеет капитал не менее 25 млрд руб. и рейтинг не ниже «А-» или без рейтинга, но капитал не ниже 100 млрд руб.

Привлечение денежных средств на Бирже возможно только под залог высоколиквидных активов, исходя из фактических предложений участников торгов.

Банк России осуществляет рефинансирование кредитных организаций с использованием:

• сделок РЕПО (под залог ценных бумаг ломбардного списка). Ставка кредитования – ключевая ставка +1%.

• под залог активов (кредитов I и II категории качества) при наличии рейтинга не ниже «ВВ-». Ставка кредитования – ключевая ставка +1,75%.

Таким образом, несмотря на обещание Банка России поддержать в случае необходимости ликвидностью кредитные организации, следует учитывать, что предоставляемая Банком России ликвидность является на сегодня самой дорогой и «короткой» по длительности на рынке, и её получение требует наличия у банков высоколиквидных залогов.

Учитывая изложенное, в случае реализации подобного сценария введения цифрового рубля, у большинства банков, которые сегодня зависимы от указанных пассивов, могут возникнуть следующие проблемы:

– существенное удорожание стоимости пассивов, что скажется на последующей стоимости кредитования клиентов и финансовом состоянии банков (размерах прибыли и капитала);

– повышенный риск усиления контроля со стороны Агентства по страхованию вкладов и Банка России в случае резкого увеличения в пассивах средств физических лиц;

– невозможность привлечения ликвидности на биржевом рынке, в Банке России или в Федеральном казначействе без залогов высоколиквидных активов. Высокая стоимость и короткие сроки размещения данных средств (как правило, 1 день и не более 30 дней на отдельных аукционах). Отсутствие у многих малых и средних банков необходимого уровня кредитных рейтингов.

Таким образом, представляется, что сокращение остатков денежных средств на счетах клиентов, даже при их замещении ликвидностью, полученной от Банка России, может существенно изменить структуру балансов кредитных организаций и увеличить стоимость ресурсной базы кредитных организаций. Указанное потребует от кредитных организаций адаптации бизнес-модели (разработки новых продуктов и услуг) к новым условиям деятельности в целях сохранения конкурентной позиции на рынке и рентабельности бизнеса.

По оценке Банка России, возможное влияние на ликвидность банков будет постепенным и растянутым во времени по мере распространения в обращении цифрового рубля. Банк России ожидает, что действующая система инструментов денежно-кредитной политики позволит обеспечить требуемый банкам уровень ликвидности (посредством стандартных операций Банка России по предоставлению и абсорбированию ликвидности).

Вместе с тем Банк России согласился, что само введение цифровых рублей может привести к перетоку некоторой части средств клиентов в цифровые кошельки, что лежит вне периметра банковского регулирования. Кроме того, Банк России предполагает при реформе регулирования риска ликвидности учесть в нормативах ликвидности остатки в цифровых рублях в цифровых кошельках, открытых на платформе Банка России.

Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (октябрь 2023)