Известное китайское учение о способах достижения успеха и благополучия фэн-шуй имеет одну хитрость. Можно развесить по углам красивые побрякушки, можно расставить мебель в соответствии с указаниями гуру, но если шкафы и комоды, чердаки и подвалы дома завалены ненужным барахлом, то никакая позитивная энергия фэн, несущая желаемые благодеяния, к хозяину не заглянет. Так же обстоят дела и в банковском бизнесе.

РАСЧИСТКА ЗАВАЛОВ ОБЯЗАТЕЛЬНА

Проблемные активы - неизбежное следствие активного развития кредитных организаций. Так, если на 1 января 2006 года объем просроченной задолженности банков, по данным Банка России, составлял чуть более 10 млрд руб., то на 1 марта 2008 года - уже 107,4 млрд руб.

Сегодня рынок предлагает новый инструмент - фонд, инвестирующий средства в проблемные активы. С его помощью российские банки могут не только избавиться от обременительной просрочки, но и получить недостающую краткосрочную ликвидность.

ОЧЕВИДНАЯ ПОЛЬЗА ОТ КРИЗИСА

Мировой рынок проблемных активов получил ускоренное развитие в результате финансового кризиса 1997-98 годов. Тогда же появились специализированные компании, чьим бизнесом стало целенаправленное привлечение капитала для инвестирования в проблемные активы и, в частности, в банковские долги. В настоящее время объем их операций исчисляется миллиардами долларов.

В России отсутствие фондов и компаний, специализирующихся на сделках с проблемными долгами, а также относительно небольшое количество коллекторских агентств мешает банкам в полной мере использовать преимущества торговли обременительными обязательствами.

Международные стратегические инвесторы пока только приглядываются к российскому рынку. Хотя все может измениться в считанные месяцы. «В России уже присутствуют два крупных иностранных игрока рынка проблемных активов. Их капитал измеряется миллиардами долларов, - отмечает Александр Темкин, соуправляющий Фонда проблемных активов группы компаний «Ренессанс Управление инвестициями», - Однако уровень конкуренции на российском рынке проблемных активов все еще остается невысоким».

ЕДИНСТВЕННЫЙ В СВОЕМ РОДЕ

Первый в России Фонд проблемных активов появился в конце прошлого года. В настоящее время размер его капитала составляет около $25 млн. Фонд зарегистрирован на Британских Виргинских островах. Поскольку он автоматически подпадает под юрисдикцию международного права, его деятельность прозрачна и понятна для иностранных акционеров. Это позволяет его организаторам рассчитывать на размещение акций Фонда на внешних фондовых биржах. В России его деятельность регулируется Гражданским кодексом. Специальных законов для такого рода проектов пока нет.

Как правило, Фонд подключается к работе с проблемными долгами тогда, когда кредитор исчерпал все свои возможности по их истребованию. Он приобретает проблемные долги на тендерах или по прямому предложению банка. При этом размер основного долга по всему портфелю должен быть не менее $1 млн.

Цена приобретения портфеля проблемных долгов определяется несколькими основными факторами и прежде всего сроками возникновения просроченной задолженности. Так, портфель розничных долгов с просроченной задолженностью 365 дней и более стоит в среднем 5-12% от ее номинальной стоимости.

В дополнение к сделкам прямой купли-продажи проблемных долгов Фонд предлагает российским банкам проводить сделки по схеме РЕПО с обратным выкупом. Так, если просроченная задолженность не превышает 30 дней, то за нее банк может получить до 90% от номинальной стоимости. Чем длиннее просрочка, тем, естественно, ниже цена приобретения.

В рамках сделки РЕПО Фонд, как правило, работает с портфелем проблемных долгов в течение трех месяцев, а затем его рабочую часть оставляет у себя, а нерабочую - возвращает обратно банку за цену приобретения или в обмен на аналогичный портфель просроченной задолженности. «Выгодность такой операции для банка очевидна, отметил Олег Кудряков, соуправляющий Фонда проблемных активов группы компаний «Ренессанс Управление инвестициями». - Он получает доступ к дешевым ресурсам, ведь средства ему даются без процентов на три месяца при условии возврата портфеля полностью, при новации задолженности - на срок от шести до двенадцати месяцев».

Начало работы Фонда оказалось не таким простым, как можно было ожидать. Так, изначально в структуре размещения средств Фонда планировалась, что на розничные проблемные долги будет приходиться 50%, на проблемные корпоративные ценные бумаги и иные активы - 40% и на корпоративные проблемные долги - 10%. Однако планы не совпали с реальностью, и сейчас портфель долгов физических лиц составляет примерно 35% размещенного капитала. «Портфель долгов за то время, пока банк рассматривает наше предложение о продаже и согласовывает условия договора цессии, живет своей жизнью: к моменту принятия решения часть долгов может быть погашена, их место занимают другие долги. Все это оказывает серьезное влияние на цену сделки», пояснил О.Кудряков.

Кроме того, по его словам, недостаточно сформировать и оценить портфель проблемных долгов, его надо и передать Фонду, причем, как говорится, строго по описи. Процесс получения документов растягивается иногда до нескольких месяцев. Особенно он затруднен для банков, имеющих офисы во многих регионах страны.

Указанные проблемы, надо полагать, связаны с периодом формирования рынка проблемных активов в России. По мере его развития, с появлением новых инструментов заинтересованные участники рынка создадут эффективный механизм избавления от обременительной задолженности.