После январского обвала на мировых фондовых рынках наступило нестабильное затишье, время от времени прерываемое мрачными прорицаниями известных экономистов. Большинство из них сходится во мнении, что почти весь год мировая экономика будет балансировать на грани спада.

О том, что ситуация в мировой экономике ухудшается, свидетельствует многое. В ходе январского падения фондовые рынки потеряли $5,2 трлн. По данным Standard&Poor's, 50 из 52 фондовых индексов в конце первого месяца 2008 года были ниже, чем в начале его. При этом не оправдывается утверждение о том, что развивающиеся рынки перенесут кризис лучше, чем развитые страны. Лидером падения в январе стала Турция, где котировки просели на 22,7%. За ней следовали Китай (21,4%) и Россия (16,1%). Четверку замыкала Индия, ее фондовый рынок за месяц подешевел на 16%. Для сравнения: Нью-Йоркская биржа в январе потеряла 6%, Лондонская 8,9%. Поэтому надежды на то, что развивающиеся страны пострадают от кризиса меньше, чем индустриальные, могут и не сбыться.

По подсчетам министров финансов «большой семерки» общие потери от кризиса субпраймовых закладных в США могут достичь $400 млрд.

Спекулятивные капиталы, ушедшие с фондовых рынков развивающихся стран, пришли на товарные рынки, где цены на пшеницу, золото и нефть достигают пикового уровня, считает представитель британского банка Barclay's Джон Симмонс. В 2007 году инвестиции на них выросли на $175 млрд, и в 2008 году этот уровень будет превзойден.

Банки оказались втянутыми в игру на бумагах с субпраймовой составляющей куда больше, чем казалось первоначально. UBS AG, крупнейший банк в Европе, понес в прошлом году огромные потери. Однако экономисты полагают, что и в этом году ему придется списать от 12 до 20 млрд. шв. франков (7,5-12,5 млрд евро). «Создается стойкое ощущение, что 2008 год будет для банка очень непростым», - считает аналитик Landsbanki Kepler Дирк Беккер. В начале октября 2007 года банк USB официально объявил о списании активов на сумму 4 млрд - шв. франков.

По мнению министра экономики, финансов и занятости Франции Кристин Лагард, в Европе последствия американского кризиса скажутся на многих странах, но в наибольшей степени может пострадать Италия.

В Германии отдельные банки оказались в очень сложном положении. В частности, американская «дочка» Дойче Индустриебанка, специализирующегося на оказании услуг малому и среднему бизнесу, стала причиной того, что немецкое Федеральное ведомство по надзору за финансовыми операциями БаФин пригрозило закрыть банк, если он не получит в ближайшее время минимум 500 млн евро. Всего же для латания дыр банку нужно около 2 млрд евро. Его закрытию препятствует президент Немецкого федерального банка Аксель Вебер, который уверен, что этот крах будет иметь самые негативные последствия для финансового сектора страны.

Банковскому сообществу Германии сегодня очень трудно найти решение в отношении Дойче Индустриебанка, ведь совсем недавно экстренную помощь оказывали Вестдойче Ландесбанку, который тоже сильно пострадал от субпраймового кризиса. В общей сложности ему было выделено 5 млрд евро. Сегодня главные акционеры Вестдойче Ландесбанка - правительство земли Северный РейнВестфалия и два земельных союза сберегательных касс - обсуждают его новую бизнес-модель.

Среди экономистов растет уверенность в том, что уже в апреле или мае ЕЦБ понизит ставку, которая держится сегодня на уровне 4%. К этому подталкивает недавнее решение Банка Англии уменьшить ставку на 0,25% до 5,25%. Теперь некоторые экономисты приводят слова президента ЕЦБ ЖанаКлода Трише о том, что «хотя фундаментальные показатели евро нормальные, риски, окружающие прогнозы экономической активности, склоняются к понижению».

Но в наибольшей степени, соглашаются аналитики, от кризиса пострадает экономика США, где начнется затяжной спад деловой активности, считает глава Международного валютного фонда (МВФ) Доминик Стросс-Кан. Выступая на конференции Резервного банка Индии в Бомбее, он усомнился в правильности выводов аналитиков, будто бы быстрое развитие стран Азии, в первую очередь Китая и Индии, позволит избежать общего кризиса в мировой экономике, даже при наступлении спада в США. «Это неверное представление, - утверждает он. Замедление активности в США будет значительным и длительным. Мы уже живем в условиях глобального мира, и хотим мы этого или нет, но глобальные проблемы требуют глобальных решений».

Тем временем газета Wall Street Journal пишет о том, что в США растет число просроченных платежей по карточным кредитам, что указывает на ухудшение финансового положения многих американцев. По данным ФРС, в декабре 2007 г. объем потребительского кредитования вырос только на $4,5 млрд. Это минимальный показатель за последние 8 месяцев, что говорит об ослаблении экономического роста.

Этот президент запомнится как самый финансово безответственный в американской истории

По данным исследовательской компании RiskMetrics Group, доля ссуд по кредитным картам, платежи по которым были просрочены, по крайней мере на 60 дней, выросли в декабре до 7,6% по сравнению с 6,4% годом ранее.

По заключению бывшего руководителя ФРС Алана Гринспена, экономика США стоит на грани рецессии, а шансы на сокращение ВВП составляют 50 или даже больше процентов. По его мнению, бизнес в США тогда, когда произошел обвал на рынке субпраймовых закладных, был в очень хорошей форме, именно это пока удерживает экономику страны от спада.

Но в будущем выходить из кризиса стране придется при самых неблагоприятных макроэкономических условиях. Дефицит бюджета США в 2008 году ожидается в размере $410 млрд. В бюджете на 2009 год, который обнародовал американской президент, предусмотрено некоторое снижение этого показателя до $407 млрд. «Этот президент запомнится как самый финансово безответственный в американской истории», говорит председатель сенатского комитета по бюджету Кент Конрад.

Аналитики датского SAXO Bank считают, что мир стоит на пороге серьезных перемен. Накоплена избыточная масса долгов, и потребителей все труднее стимулировать к дальнейшему потреблению в кредит. Поэтому политика понижения ставок ЦБ уже не даст того эффекта, на который можно было рассчитывать раньше. «Здесь достигнута точка насыщения, и сейчас основной проблемой, стоящей перед потребителями и правительствами, будет погашение уже накопленных долгов и начисленных по ним процентов, говорит директор по стратегии SAXO Bank Дэвид Карсбол. - Изменение тенденции будет происходить и в 2008-м, и в последующие годы. Долговое финансирование уступит место погашению обязательств, мы увидим переход к более сдержанной и консервативной кредитно-денежной политике».

Что касается нынешнего года, то в США обанкротятся по крайней мере три из десяти крупнейших строительных компаний, начнется экономический спад в Великобритании, удвоятся цены на зерно, мировые цены на нефть поднимутся до $175 за баррель, а фондовый рынок Китая после олимпиады провалится на 40%.

Шокирующие предсказания экспертов SAXO Bank сбываются не всегда, но в этом году они выглядят уж очень реалистично. А насколько - станет известно из отчетов банков и компаний за I квартал этого года.