Золотовалютные резервы РФ показали рекордное недельное падение в номинальном исчислении из-за масштабных интервенций Центробанка РФ на фоне предсказуемого и почти ежедневного ослабления рубля к бивалютной корзины, а также из-за негативной переоценки части резервных активов.

За неделю с 9 по 16 января 2009 года размер золотовалютных резервов РФ сократился на $30,3 миллиарда до $396,2 миллиарда, преодолев психологически важную отметку в $400 миллиардов, сообщает Рейтер.

Наиболее негативное влияние на резервы оказали продажи валюты Банком России внутри торгового дня для поддержки слабеющего рубля на временных уровнях, который, тем не менее, за отчетную неделю обесценился к бивалютной корзине ($0,55 и 0,45 евро) на 5,4 процента.

В последних данных ЦБР о сокращении резервов учитываются интервенции регулятора в период с 11 по 15 января включительно, когда проходили торги валютой на ММВБ.

По оценкам дилеров, опрошенных Рейтер, в этот период активного спекулятивного давления на рубль ЦБР мог продать для поддержки национальной около $21 миллиарда.

Николай Подгузов из Ренессанс Капитала считает, что около $25 миллиардов резервов в отчетный период были направлены на валютные интервенции ЦБ, а негативная переоценка части резервных активов, в частности евро, привела к сокращению резервов еще на $5 миллиардов.

Снижение золотовалютных резервов РФ, которые по- прежнему являются третьими по величине в мире, в номинальном исчислении за неделю с 9 по 16 января могло быть ниже, чем в реальном, поскольку в резервах с декабря прошлого года также учитываются корсчета в иностранной валюте, которые могли увеличиться в отчетном периоде, говорит Евгений Надоршин из банка Траст.

Он оценивает объем интервенций Банка России за неделю в $25 миллиардов, негативную переоценку резервных активов - в $12 миллиардов.

По мнению Данилы Левченко из Открытия, переоценка части резервных активов отняла от резервов порядка $13 миллиардов, а остальное снижение пришлось на валютные интервенции регулятора.

Левченко отмечает, что ЦБР уже почти исчерпал долю резервов, которую можно было направить на поддержку рубля, и считает, что "пришло время менять валютную политику, может быть переходить к политике свободного плавания".

Аналитики допускают, что в ближайшее время динамика резервов будет не столь негативной благодаря повышению волатильности на валютном рынке РФ и снижению спекулятивного давления на рубль.

"На следующей неделе цифры будут не столь шокирующими. На ближайшие пару недель однозначная динамика рубля будет прервана: повышение волатильности будет снижать спекулятивную активность на валютном рынке, поэтому ЦБ будет меньше тратить резервы на защиту выбранной стратегии ослабления рубля", - сказал Подгузов из Ренкапа.

Золотовалютные резервы РФ начали сокращаться с августа 2008 года в результате войны с Грузией, оттока капитала, вызванного мировым финансовым кризисом и ожиданиями ослабления рубля, а также из-за снижения доходов от экспорта.

В начале декабря этого года Standard & Poor's первым из "большой тройки" международных рейтинговых агентств и впервые после дефолта 1998 года снизило рейтинг России.

Позднее агентство Moody's приняло более сдержанное решение, понизив прогноз рейтингов РФ на "стабильный" с "позитивного".

Аналитики допускают, что рейтинговые агентства могут снова отреагировать на сокращение резервов РФ ниже отметки в $400 миллиардов.

"Психологически, конечно, это важный фактор. Нелицеприятные комментарии агентств на эту тему возможны", - считает Подгузов из Ренкапа.