Банк России повысил прогноз по росту ВВП (до 2,5-3,5% с 1%-2% ранее), но в тоже время подал определенные сигналы о продолжении жесткой монетарной политики, считает директор офиса рыночных исследований и стратегии Росбанка Евгений Кошелев.

«Регулятор сделал пересмотр прогнозов по экономическому росту – улучшил траекторию по росту ВВП сразу на +1.5 пп (до 2.5-3.5% г/г). Это говорит о признании высокого потенциала внутреннего спроса и сохранения проинфляционных рисков», говорит эксперт.

Также признанием устойчивой инфляции стало повышение прогноза средней ключевой ставки на 2025 год сразу на +2 пп до 10.0-12.0% годовых.

«Возможно, регулятор постепенно «приучает» экономических агентов к более высоким процентным ставкам (и более жестким денежно-кредитным условиям, требующимся для достижения цели по инфляции) на среднесрочном горизонте, и следующим пунктом может стать признание, что интервал 6.0-7.0% будет недостижим в 2026 году».

В тоже время, подобный сигнал может сформировать более отчетливую картину для ставок по депозитам и по кредитам на срок 2-3 года.

«Он может стать поводом для снижения спроса на краткосрочное кредитование под плавающие ставки и сформировать более четкие ориентиры для инструментов с фиксированными ставками», резюмирует Кошелев.