Опрос экспертов, проведенный «Ведомостями», показал, что эскалация конфликта на Ближнем Востоке может привести к ускорению глобальной инфляции и, как следствие, к ужесточению денежно-кредитной политики в ряде западных стран. В первую очередь, по мнению аналитиков, это затронет Евросоюз, Великобританию и Японию, экономики которых сильно зависят от импорта энергоресурсов.

Как отмечает начальник Центра рыночных стратегий Газпромбанка Егор Сусин, если ситуация продолжит обостряться и цены на нефть надолго превысят отметку в $150 за баррель, это окажет значительное влияние на инфляцию в большинстве стран-потребителей. В таком случае центральные банки, вероятно, будут вынуждены ужесточать денежно-кредитную политику.

Старший директор группы суверенных и региональных рейтингов АКРА Дмитрий Куликов считает, что вопрос о повышении ставок будет оставаться актуальным в ближайший квартал. По его словам, ключевым фактором станет продолжительность ценового шока. Если он будет краткосрочным, его можно переждать. Однако в случае долгосрочного роста цен появятся вторичные эффекты, влияющие на цены, зарплаты и инфляционные ожидания. «А вот эти эффекты уже придется гасить, ужесточая денежно-кредитную политику», — пояснил экономист.

Профессор финансов Российской экономической школы Олег Шибанов прогнозирует, что рост ставок будет происходить в 2026 году с последующим снижением в следующем. Аналитик «БКС мир инвестиций» Кирилл Кононов добавляет, что повышения начнутся уже в апреле-июне, причем процесс будет неравномерным. В Японии и Евросоюзе увеличение ставок может быть более существенным, чем в США, из-за их большей зависимости от импорта нефти и газа.

Наиболее склонными к повышению ставок будут центробанки стран с высокой зависимостью от импорта ресурсов, устойчивым экономическим ростом и растущими инфляционными ожиданиями. Среди первых кандидатов Куликов называет Великобританию и Японию.

Впрочем, существует и противоположная точка зрения. Директор по инвестициям «Астра управление активами» Дмитрий Полевой считает, что западные регуляторы не станут поднимать ставки на фоне военного конфликта. Он напоминает, что аналогии с 2022 годом не вполне уместны: сейчас рынки труда и экономики в целом слабее, что сдерживает рост цен. Кроме того, текущие ставки находятся на более высоком уровне, чем в начале 2022 года. По его мнению, повышение ставок несет угрозу для экономики, и регуляторы вряд ли пойдут на этот шаг. Вместо этого, как полагает директор Института международной экономики и финансов ВАВТ Александр Кнобель, западные страны могут сделать ставку на ужесточение налоговой политики и наращивание государственного долга.