В Ассоциации российских банков проанализировали основные средние показатели рынка за прошедшие два года. Этот анализ позволяет сделать некоторые выводы. Полученные итоги для наглядности оформлены в таблицу под текстом.

Сразу скажу, что выводы, которые мы сделали, не являются рекомендациями,– рассказывает один из авторов исследования Председатель правления АРБ Олег Скворцов. – Это, скорее, информация для размышления. Уметь работать с информацией, цифрами, анализировать, сравнивать крайне важно для всех, кто заинтересован в сохранении и приросте денежных средств, даже если речь идёт о небольших суммах.

Итак: вывод первый. За два года вложения в доллар, евро (несмотря на падение в прошлом году), золото и недвижимость (данные по Москве) превышают вложения в рублёвые депозиты.

Вывод второй. Инфляция значительно выросла, и в 2021 году также превысила доходность по рублёвым банковским депозитам. Это не значит, что депозиты не стоит рассматривать как инструмент для инвестиций. Ситуация может измениться, так как банки активно повышают депозиты по вкладам. Однако здесь важно понимать, что стоит всегда помнить о диверсификации по валютам и инструментам.

Вывод третий. Евро и золото показали в прошлом году отрицательную доходность, вложения в доллар были близки к нулю (и мы помним про близкие к нулю ставки по валютным депозитам), но за два года эти инструменты показали в среднем рост 10–12%, что в целом можно рассматривать как вполне хороший результат.

Вывод четвёртый. По моему личному мнению, рынок недвижимости, несмотря на свой впечатляющий рост, перегрет вследствие льготной ипотеки (это уже в прошлом, но последствия налицо). И инфляционные ожидания граждан и инвестиции в этот сегмент неоднозначны и могут быть низколиквидными.

В качестве заключительного вывода. Геополитическая и макроэкономическая ситуации крайне непростые. Я бы рекомендовал быть крайне аккуратными в размещении своих средств в текущем моменте, обращая особое внимание на надёжность вложений, их ликвидность и разумную диверсификацию.

Комментирует Председатель правления АРБ Олег Скворцов

С. КОМАРОВ: Олег Викторович, почему, на ваш взгляд, полезно смотреть такие индикаторы?

О. СКВОРЦОВ: Когда люди принимают решение об инвестировании временно свободных средств, то часто начинают реагировать на какие-то сиюминутные колебания, информационные поводы, а порою просто вбросы, смотрят на ежедневные изменения падения или роста конкретных инвестиционных инструментов. Я считаю, прежде, чем делать такие ответственные шаги, необходимо заглянуть в историю и изучить предмет, проанализировать, как развивалась ситуация на длительном отрезке времени, внимательно посмотреть на цифры и графики. При этом крайне разумно иметь диверсифицированный подход к своим инвестициям, например, часть средств разместить на рублёвых депозитах, часть – на валютных, при наличии средств, приобрести монеты из драгоценных металлов или недвижимость.

Мы живём в непростое время, пандемия никуда не уходит, вокруг сложная макроэкономическая и геополитическая ситуация, но при этом имеются и положительные факторы – рост цен на энергоносители, некоторые российские предприятия и даже отрасли показывают достаточно неплохие результаты. Мы видим, что за последнее время прошло несколько удачных IPO наших компаний. Рисовать всё чёрными красками нет никакой необходимости. Ситуация в экономике – разнонаправленная, и это надо учитывать.

Я рекомендую рассматривать инвестиции на длительную перспективу и в разных инструментах. К примеру, на сайте www.irn.ru публикуются различные индикаторы по рынку недвижимости. Мы видим, что история с московской недвижимостью имела ряд драматических подъёмов и падений. Если посмотреть на текущий график, то он покажется большим и значимым. Но исторические данные говорят, что московская недвижимость знала куда более резкие взлёты и падения. В долларах цена московской недвижимости так и не достигла пиков, которые были в 2008 и 2012 годах. То есть, в долларовом эквиваленте она значительно упала. Высокий рост цен на недвижимость связан, а если быть точнее, по сути, разогнан льготной ипотекой, плюс порою паническими ожиданиями людей.

Если у вас есть 1–2 квартиры для жизни, которые вы можете оставить детям, то это можно использовать с выгодой. Но если вы покупаете недвижимость с инвестиционной целью, кто может дать гарантию, что цены будут расти, что она не будет дополнительно обложена налогами, к примеру, начиная с третьей квартиры. И налоги на недвижимость растут. Стандартный вариант: купить квартиру, сделать дешёвый ремонт и сдавать её – вроде бы кажется понятным и прибыльным, но если внимательно посчитать все затраты на её обслуживание, содержание, дополнительный ремонт, налоги и возможные простои, то он может оказаться не столь радужным.

С. КОМАРОВ: Почему вы анализируете не один год, а сразу несколько?

О. СКВОРЦОВ: Это делается для того, чтобы посчитать средние значения за два-три года. Часто один год не является показательным. Если посмотреть на 2019 год, то курс доллара значительно упал – где-то на 13,4 % а в 2020 году вырос на 31 %, в прошлом – опять упал. Но если посчитать среднее значение, то выяснится, что он незначительно выигрывает у рублёвых депозитов. Эти сравнения необходимы для того, чтобы люди понимали, какие могут быть варианты.

Или вспомним любимую присказку россиян: «Рубль всегда падает». Да, возможно, он падает на большом временном интервале, но если смотреть на какие-то конкретные года, то он и укреплялся.

Эти тонкости я бы особенно рекомендовал учитывать начинающим инвесторам. А сравнения делать постоянно. Надо видеть и текущий тренд на высокую инфляцию не только у нас в стране, но и во всём мире – она даже превысила доходность по рублёвым депозитам. Отмечу: сейчас появилось немало финансовых «гуру», которые, возможно, удачно размещают свои средства. Я бы предостерёг от бездумной веры в советы и рекомендации таких людей. Не потому, что они обманщики, уверен, среди них есть действительно успешные инвесторы. Но надо понимать – всё может быть хорошо до поры до времени, но в какой-то момент ваш портфель, который был сформирован по совету успешного инвестора, упадёт в цене, вы потеряете реальные деньги, а он просто не заработает свою комиссию.

Надо быть очень внимательным и аккуратным, диверсифицировать свои вложения по типам активов и срокам и понимать, что волшебников на рынке нет.

Текст: Олег Скворцов, Станислав Комаров

Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (январь-февраль 2022).