Аналитика и комментарии
31 марта 2025
Цифровой Форт-Нокс: Трамп создаёт стратегический фонд биткоинов, но рынок реагирует сдержанно
Президент США Дональд Трамп активно продвигает инициативы, направленные на укрепление позиций страны в сфере цифровых активов. На недавней встрече с лидерами криптоиндустрии, прошедшей в Белом доме, Трамп заявил о своей поддержке разработки законопроекта, регулирующего рынок цифровых активов. Он выразил надежду, что Конгресс завершит работу над документом к августу 2025 года. Трамп подчеркнул, что нормативная определённость для стейблкоинов, обеспеченных долларами США, и всего рынка цифровых активов, является ключевым фактором для экономического роста и инноваций в финансовом секторе страны.
Резерву – быть
6 марта Трамп подписал указ о создании стратегического криптовалютного резерва, который будет включать биткоины и другие цифровые активы. Предоставленный спецпредставителем президента по искусственному интеллекту и криптовалютам Дэвидом Саксом резерв может достигать 200 тыс. биткоинов (около $17 млрд). Эти активы были конфискованы в рамках уголовных и гражданских дел, и их использование для формирования резерва не потребует дополнительных расходов со стороны налогоплательщиков. Трамп отметил, что предыдущие администрации, в частности при Джо Байдене, продали десятки тысяч биткоинов, которые сейчас могли бы стоить миллиарды долларов. Теперь правительство намерено сохранять и аккумулировать цифровые активы, а не продавать их.
Министр финансов Скотт Бессент поддержал инициативу президента, заявив, что США должны сохранить доминирующую роль доллара как мировой резервной валюты. Для этого, по его словам, будут использоваться стейблкоины – криптовалюты, привязанные к фиатным валютам, таким как доллар. Бессент также подчеркнул, что США должны играть ведущую роль в развитии криптовалютной индустрии. Он отметил, что администрация Трампа изучает возможности для дальнейшего накопления криптовалют, включая биткоин, Ethereum, Cardano, Solana и Ripple.
Однако реакция рынка на инициативы Трампа оказалась неоднозначной. После подписания указа о создании резерва стоимость биткоина снизилась на 3,4%, достигнув отметки $86 394. Аналитики связывают это с разочарованием инвесторов, которые ожидали более активных действий со стороны правительства, включая закупку новых токенов. Тем не менее, Трамп выразил уверенность в перспективах криптовалютной индустрии, заявив, что США должны стать лидером в этой сфере. Он также отметил, что стратегический резерв биткоинов станет аналогом «цифрового Форт-Нокса», где будут храниться конфискованные цифровые активы.
Редкий актив
7 марта в Белом доме состоялся саммит, посвящённый криптовалютам, на котором присутствовали ведущие представители индустрии, включая генерального директора MicroStrategy Майкла Сэйлора, соучредителя Coinbase Брайана Армстронга и инвесторов Кэмерона и Тайлера Уинклвоссов. Участники мероприятия обсудили планы по созданию стратегического резерва и выразили надежду на упрощение регулирования в отрасли. Трамп в очередной раз заявил, что США должны следовать принципу «никогда не продавать биткоины», который популярен среди криптоэнтузиастов.
Одновременно с этим Управление контролёра денежного обращения (OCC) объявило о смягчении требований для банков, занимающихся криптовалютной деятельностью. Теперь банки могут хранить криптоактивы, работать со стейблкоинами и участвовать в сетях распределённого реестра без предварительного согласования с регуляторами. Это решение было воспринято как шаг к интеграции криптовалют в традиционную финансовую систему. Родни Худ, исполняющий обязанности федерального контролёра, заявил, что новые правила позволят банкам более гибко подходить к криптовалютной деятельности, сохраняя при этом высокие стандарты управления рисками.
Несмотря на оптимизм администрации Трампа, некоторые эксперты выразили скептицизм относительно создания криптовалютного резерва. Критики отмечают, что, в отличие от золота, криптовалюты не имеют внутренней стоимости и подвержены высокой волатильности. Однако сторонники инициативы считают, что долгосрочное хранение биткоинов может защитить резерв от краткосрочных колебаний рынка. Стефан Ифра, инвестиционный директор криптоплатформы Coinhouse, в комментарии для агентства AFP отметил, что биткоин, как и золото, извлекает выгоду из своей редкости благодаря ограниченному выпуску в 21 млн токенов. Преимуществом резерва биткоинов также является прозрачность процессов, поскольку уровень токенов будет известен в любой момент – в отличие от количества золота, размещённого в Форт-Ноксе.
Гонка началась
Тем временем другие страны также проявляют интерес к криптовалютным резервам. Например, Бутан уже владеет биткоинами на сумму около $900 млн, что составляет почти 30% его ВВП. Задумалась о создании крипто-фонда Бразилия. В то же время, Центральный банк Швейцарии отверг аналогичную инициативу, сославшись на риски, связанные с криптовалютами. В Сальвадоре, где биткоин был признан официальной валютой, правительство столкнулось с отсутствием поддержки со стороны граждан, что привело к пересмотру этой политики.
Финансовые институты США также активно включаются в криптовалютную гонку. Ведущие банки, такие как Bank of America, планируют выпустить собственные криптовалюты, чтобы конкурировать с такими гигантами, как Tether и Circle. По данным Financial Times, объём рынка стейблкоинов уже превышает $210 млрд, причём большая часть приходится на USDT и USDC. Это свидетельствует о растущем интересе к цифровым валютам как к инструменту для трансграничных платежей и хранения стоимости.
Таким образом, инициативы администрации Трампа в области криптовалют открывают новые возможности для развития индустрии, но также вызывают вопросы относительно их долгосрочной эффективности и устойчивости.
С одной стороны, создание стратегического резерва и упрощение регулирования могут укрепить позиции США на мировом рынке цифровых активов. С другой стороны, высокая волатильность криптовалют и отсутствие внутренней стоимости делают их рискованным активом для государственных резервов. Возможно, в скором времени станет ясно, смогут ли США реализовать свои амбиции и стать лидером в этой динамичной отрасли.
Комментарии экспертов
Александр Купцикевич, аналитик FxPro:
На мой взгляд, мы видим выполнение Трампом своих обещаний. Он их сделал во время предвыборной гонки. Это сработало и помогло ему как привлечь аудиторию, так и деньги на кампанию. Кроме того, он или его семья, капитализировали этот успех на запуске своих монет (имеется в виду запуск мемкоина $TRUMP, на котором семья Трампа заработала $350 млн, – прим. ред.)
При этом я не могу назвать действующего президента энтузиастом криптовалют. Он не идёт дальше данных обещаний. Он объявляет о стратегическом крипторезерве, но не о покупках. По большому счёту, он лишь ограничивает продажи уже конфискованных монет. Мне кажется, что американцы могли бы ввести налоги на майнеров для пополнения резервов или как-то иначе субсидировать покупки, но не делают это.
На мой взгляд, в США грядёт дерегуляция криптовалют и окончание периода демонизации рынка, но вряд ли искренне можно будет назвать Трампа крипто-президентом. У властей США сравнительно много биткоинов. Реально, что биткоин станет чем-то вроде золота в Форт-Ноксе: существует, но не используется и не пополняется. Другие валюты, как мы видим на примере Ethereum, больше напоминают жизненный цикл компаний, а их цены – цены на акции, зажигаясь и угасая со временем.
Судя по событиям вокруг биржи Garantex, криптовалюты в очередной раз доказали свою прозрачность. Это на руку правительствам. Скорей всего, когда государства научатся отслеживать их, мы увидим сильное смягчение регуляторного режима и даже благословение.
Александр Потавин, ведущий аналитик ФГ «Финам»:
По идее Трампа, уже имеющиеся токены – вместо продажи конфискованных криптовалют – просто переупаковывают в виде резервного фонда. При этом не создаётся нового денежного потока на рынке. Это очень огорчило инвесторов, поскольку, по сути, почти ничего не меняется. Поэтому, несмотря на громкие и оптимистичные заявления, прозвучавшие на криптосаммите 7 марта, подавляющее большинство участников рынка оценивает действия Трампа по криптовалютам негативно или с большим скепсисом.
Если однажды США всё-таки создадут полноценный крипторезерв и изменят правила игры на рынке, это может сподвигнуть другие страны мира к созданию аналогичных резервов в криптовалютах. Особенно это может быть интересно тем странам, которые в последние годы стремятся диверсифицировать свои валютные накопления. Потенциально это может привести к увеличению спроса на такие известные и ликвидные криптовалюты, как Bitcoin и Ethereum. Остальные токены, как правило, повторяют ценовую динамику этих лидеров индустрии.
По поводу создания резерва в крипте идут споры, поскольку не вполне понятно, каким образом власти будут отбирать монеты для хранения. А в случае возможной покупки, за счёт каких средств это будет осуществляться. Вызывает также вопросы высокая волатильность криптовалют, а также непрозрачность политических целей таких инвестиций.
В части перспектив расширения использования криптовалют есть большие сомнения, поскольку этот вид денег не даёт каких-то значимых удобств, преференций в их использовании. Например, в России тема внедрения цифрового рубля в широкое применение в экономике отложена на отдалённую перспективу, поскольку цифровой рубль не несёт в себе никакой новой ценности и полезности и, по всей видимости, не будет востребован населением и бизнесом.
Тем не менее, криптовалюты обладают рядом несомненных преимуществ – с их помощью можно проводить мгновенные международные переводы с очень низкими комиссиями, в то время как технология блокчейн гарантирует прозрачность всех операций. В этой связи криптовалюты будут востребованы в международных расчётах (стейблкоины) и как средство защиты от инфляции. Со временем введение правовых рамок может ускорить интеграцию криптоактивов в традиционную финансовую систему.
Текст: Аркадий Арзамасцев
Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (NBJ) (март 2025)
Резерву – быть
6 марта Трамп подписал указ о создании стратегического криптовалютного резерва, который будет включать биткоины и другие цифровые активы. Предоставленный спецпредставителем президента по искусственному интеллекту и криптовалютам Дэвидом Саксом резерв может достигать 200 тыс. биткоинов (около $17 млрд). Эти активы были конфискованы в рамках уголовных и гражданских дел, и их использование для формирования резерва не потребует дополнительных расходов со стороны налогоплательщиков. Трамп отметил, что предыдущие администрации, в частности при Джо Байдене, продали десятки тысяч биткоинов, которые сейчас могли бы стоить миллиарды долларов. Теперь правительство намерено сохранять и аккумулировать цифровые активы, а не продавать их.
Министр финансов Скотт Бессент поддержал инициативу президента, заявив, что США должны сохранить доминирующую роль доллара как мировой резервной валюты. Для этого, по его словам, будут использоваться стейблкоины – криптовалюты, привязанные к фиатным валютам, таким как доллар. Бессент также подчеркнул, что США должны играть ведущую роль в развитии криптовалютной индустрии. Он отметил, что администрация Трампа изучает возможности для дальнейшего накопления криптовалют, включая биткоин, Ethereum, Cardano, Solana и Ripple.
Однако реакция рынка на инициативы Трампа оказалась неоднозначной. После подписания указа о создании резерва стоимость биткоина снизилась на 3,4%, достигнув отметки $86 394. Аналитики связывают это с разочарованием инвесторов, которые ожидали более активных действий со стороны правительства, включая закупку новых токенов. Тем не менее, Трамп выразил уверенность в перспективах криптовалютной индустрии, заявив, что США должны стать лидером в этой сфере. Он также отметил, что стратегический резерв биткоинов станет аналогом «цифрового Форт-Нокса», где будут храниться конфискованные цифровые активы.
Редкий актив
7 марта в Белом доме состоялся саммит, посвящённый криптовалютам, на котором присутствовали ведущие представители индустрии, включая генерального директора MicroStrategy Майкла Сэйлора, соучредителя Coinbase Брайана Армстронга и инвесторов Кэмерона и Тайлера Уинклвоссов. Участники мероприятия обсудили планы по созданию стратегического резерва и выразили надежду на упрощение регулирования в отрасли. Трамп в очередной раз заявил, что США должны следовать принципу «никогда не продавать биткоины», который популярен среди криптоэнтузиастов.
Одновременно с этим Управление контролёра денежного обращения (OCC) объявило о смягчении требований для банков, занимающихся криптовалютной деятельностью. Теперь банки могут хранить криптоактивы, работать со стейблкоинами и участвовать в сетях распределённого реестра без предварительного согласования с регуляторами. Это решение было воспринято как шаг к интеграции криптовалют в традиционную финансовую систему. Родни Худ, исполняющий обязанности федерального контролёра, заявил, что новые правила позволят банкам более гибко подходить к криптовалютной деятельности, сохраняя при этом высокие стандарты управления рисками.
Несмотря на оптимизм администрации Трампа, некоторые эксперты выразили скептицизм относительно создания криптовалютного резерва. Критики отмечают, что, в отличие от золота, криптовалюты не имеют внутренней стоимости и подвержены высокой волатильности. Однако сторонники инициативы считают, что долгосрочное хранение биткоинов может защитить резерв от краткосрочных колебаний рынка. Стефан Ифра, инвестиционный директор криптоплатформы Coinhouse, в комментарии для агентства AFP отметил, что биткоин, как и золото, извлекает выгоду из своей редкости благодаря ограниченному выпуску в 21 млн токенов. Преимуществом резерва биткоинов также является прозрачность процессов, поскольку уровень токенов будет известен в любой момент – в отличие от количества золота, размещённого в Форт-Ноксе.
Гонка началась
Тем временем другие страны также проявляют интерес к криптовалютным резервам. Например, Бутан уже владеет биткоинами на сумму около $900 млн, что составляет почти 30% его ВВП. Задумалась о создании крипто-фонда Бразилия. В то же время, Центральный банк Швейцарии отверг аналогичную инициативу, сославшись на риски, связанные с криптовалютами. В Сальвадоре, где биткоин был признан официальной валютой, правительство столкнулось с отсутствием поддержки со стороны граждан, что привело к пересмотру этой политики.
Финансовые институты США также активно включаются в криптовалютную гонку. Ведущие банки, такие как Bank of America, планируют выпустить собственные криптовалюты, чтобы конкурировать с такими гигантами, как Tether и Circle. По данным Financial Times, объём рынка стейблкоинов уже превышает $210 млрд, причём большая часть приходится на USDT и USDC. Это свидетельствует о растущем интересе к цифровым валютам как к инструменту для трансграничных платежей и хранения стоимости.
Таким образом, инициативы администрации Трампа в области криптовалют открывают новые возможности для развития индустрии, но также вызывают вопросы относительно их долгосрочной эффективности и устойчивости.
С одной стороны, создание стратегического резерва и упрощение регулирования могут укрепить позиции США на мировом рынке цифровых активов. С другой стороны, высокая волатильность криптовалют и отсутствие внутренней стоимости делают их рискованным активом для государственных резервов. Возможно, в скором времени станет ясно, смогут ли США реализовать свои амбиции и стать лидером в этой динамичной отрасли.
Комментарии экспертов
Александр Купцикевич, аналитик FxPro:На мой взгляд, мы видим выполнение Трампом своих обещаний. Он их сделал во время предвыборной гонки. Это сработало и помогло ему как привлечь аудиторию, так и деньги на кампанию. Кроме того, он или его семья, капитализировали этот успех на запуске своих монет (имеется в виду запуск мемкоина $TRUMP, на котором семья Трампа заработала $350 млн, – прим. ред.)
При этом я не могу назвать действующего президента энтузиастом криптовалют. Он не идёт дальше данных обещаний. Он объявляет о стратегическом крипторезерве, но не о покупках. По большому счёту, он лишь ограничивает продажи уже конфискованных монет. Мне кажется, что американцы могли бы ввести налоги на майнеров для пополнения резервов или как-то иначе субсидировать покупки, но не делают это.
На мой взгляд, в США грядёт дерегуляция криптовалют и окончание периода демонизации рынка, но вряд ли искренне можно будет назвать Трампа крипто-президентом. У властей США сравнительно много биткоинов. Реально, что биткоин станет чем-то вроде золота в Форт-Ноксе: существует, но не используется и не пополняется. Другие валюты, как мы видим на примере Ethereum, больше напоминают жизненный цикл компаний, а их цены – цены на акции, зажигаясь и угасая со временем.
Судя по событиям вокруг биржи Garantex, криптовалюты в очередной раз доказали свою прозрачность. Это на руку правительствам. Скорей всего, когда государства научатся отслеживать их, мы увидим сильное смягчение регуляторного режима и даже благословение.
Александр Потавин, ведущий аналитик ФГ «Финам»:По идее Трампа, уже имеющиеся токены – вместо продажи конфискованных криптовалют – просто переупаковывают в виде резервного фонда. При этом не создаётся нового денежного потока на рынке. Это очень огорчило инвесторов, поскольку, по сути, почти ничего не меняется. Поэтому, несмотря на громкие и оптимистичные заявления, прозвучавшие на криптосаммите 7 марта, подавляющее большинство участников рынка оценивает действия Трампа по криптовалютам негативно или с большим скепсисом.
Если однажды США всё-таки создадут полноценный крипторезерв и изменят правила игры на рынке, это может сподвигнуть другие страны мира к созданию аналогичных резервов в криптовалютах. Особенно это может быть интересно тем странам, которые в последние годы стремятся диверсифицировать свои валютные накопления. Потенциально это может привести к увеличению спроса на такие известные и ликвидные криптовалюты, как Bitcoin и Ethereum. Остальные токены, как правило, повторяют ценовую динамику этих лидеров индустрии.
По поводу создания резерва в крипте идут споры, поскольку не вполне понятно, каким образом власти будут отбирать монеты для хранения. А в случае возможной покупки, за счёт каких средств это будет осуществляться. Вызывает также вопросы высокая волатильность криптовалют, а также непрозрачность политических целей таких инвестиций.
В части перспектив расширения использования криптовалют есть большие сомнения, поскольку этот вид денег не даёт каких-то значимых удобств, преференций в их использовании. Например, в России тема внедрения цифрового рубля в широкое применение в экономике отложена на отдалённую перспективу, поскольку цифровой рубль не несёт в себе никакой новой ценности и полезности и, по всей видимости, не будет востребован населением и бизнесом.
Тем не менее, криптовалюты обладают рядом несомненных преимуществ – с их помощью можно проводить мгновенные международные переводы с очень низкими комиссиями, в то время как технология блокчейн гарантирует прозрачность всех операций. В этой связи криптовалюты будут востребованы в международных расчётах (стейблкоины) и как средство защиты от инфляции. Со временем введение правовых рамок может ускорить интеграцию криптоактивов в традиционную финансовую систему.
Текст: Аркадий Арзамасцев
Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (NBJ) (март 2025)
