Эксперты Института «Центр развития» НИУ ВШЭ полагают, что на заседании Совета директоров Банка России 19 марта 2021 будет принято решение о сохранении ключевой ставки на текущем уровне в 4,25% с отчетливым сигналом о намерении начать цикл повышения ставок на следующих двух заседаниях (23 апреля и 11 июня) суммарно на 50 базисных пунктов. Об этом говорится в очередном бюллетене «Комментарии о государстве и бизнесе».

Эксперт «Центра развития» Игорь Сафонов отмечает в докладе, что в настоящий момент неясно, будет ли ускорение инфляции в феврале 2021 года носить временный или устойчивый характер.

По его мнению, инерционный эффект почти наверняка приведет к сохранению повышенных темпов роста цен в марте. При этом ожидания населения, несмотря на данный всплеск, демонстрируют значительное улучшение и не создают нежелательных вторичных эффектов; улучшение же потребительских настроений на данный момент можно оценивать как очень умеренное.

«Динамика курса рубля в ближайшее время также не должна создавать проинфляционных рисков, а параметры ставок денежного рынка демонстрируют нейтральные ожидания его участников. Несмотря на наличие ожиданий повышения ставки на рынке ОФЗ, на наш взгляд, в настоящий момент это было бы преждевременным по причине недостаточно окрепшего потребительского спроса, а также временного характера ряда проинфляционных факторов со стороны предложения, на которые повышение ключевой ставки не окажет влияния. Кроме того, тренд увеличения ставок на кредитном рынке при его продолжении в текущих условиях сам по себе будет оказывать сдерживающее воздействие на динамику спроса. В данных условиях, по нашему мнению, начало перехода к нейтральной денежнокредитной политике будет осуществлено по итогам двух последующих заседаний по ключевой ставке в результате ее суммарного увеличения на 50 базисных пунктов», – считает эксперт НИУ ВШЭ.