На предстоящем 20 марта заседании Совета директоров Банка России ключевая ставка будет снижена до 15% годовых. Такое мнение выразили все 19 аналитиков, опрошенных ТАСС. Единодушный прогноз основан на текущей динамике инфляции, запасе жёсткости монетарной политики и признаках замедления экономики в начале года.

Главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Фёдоров отмечает, что текущая динамика инфляции позволяет продолжить снижение ставки, особенно на фоне признаков замедления экономики. Корректировка траектории будет осуществляться на основе обновлённых бюджетных параметров и данных о внешних инфляционных шоках из-за иранского кризиса.

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая обращает внимание на позитивный сигнал со стороны инфляционных ожиданий. В январе они не увеличились от декабрьского локального максимума, а в феврале перешли к снижению. По данным опроса инФОМ, инфляционные ожидания населения в феврале снизились до 13,1% после 13,7% в декабре и январе.

Глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева добавляет, что эффект от повышения НДС и тарифов в начале года перестал проникать в данные, что интерпретируется как положительный сигнал. Рынок труда постепенно охлаждается, норма сбережений остаётся высокой, а рубль устойчив и не вносит проинфляционного риска.

По словам Пырьевой, градус неопределённости вносит вопрос об изменении бюджетного правила и источниках финансирования снижения использования средств ФНБ, что может оказывать сдерживающее влияние на регулятор.

Старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин полагает, что ЦБ может скорректировать сигнал о будущих решениях в сторону более осторожного на фоне резкого роста глобальных цен на энергоносители из-за ближневосточного кризиса. Если кризис затянется, это может привести к более высокой инфляции в мире и повлиять на внутренние цены, что потребует более плавного снижения ставки.

Портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Андрей Золотов добавляет, что ситуация на Ближнем Востоке создаёт дополнительный источник неопределённости. С одной стороны, рост цен на нефть поддерживает бюджет, с другой — не стоит забывать о риске инфляции издержек: более дорогая энергия и возможные сбои в логистике могут повышать себестоимость импортных товаров.

Согласно опубликованным Банком России данным, сезонно сглаженная инфляция в феврале снизилась до 0,47% против 1,14% в январе, вернувшись на уровень сентября 2025 года . Базовая инфляция с сезонной корректировкой составила 0,39% после 0,74% в январе . Годовая инфляция в феврале замедлилась до 5,91% .

Ценовые ожидания предприятий в большинстве отраслей снизились, эффект от изменения налогового законодательства на ожидания бизнеса в значительной степени исчерпан . Прогноз аналитиков по инфляции на конец 2026 года повышен до 5,3% .

Ближайшее заседание совета директоров ЦБ состоится 20 марта, публикация пресс-релиза запланирована на 13:30.