Аналитика и комментарии

04 ноября 2022
 

Российский бизнес снизил кредитную активность: заёмная часть в активах предприятий на конец полугодия сократилась до минимума за девять лет

Доля заёмных средств в структуре активов российских крупных и средних предприятий в конце первого полугодия 2022 года опустилась до 46,9% (доля собственных средств выросла до 53,1% соответственно). Кредитная зависимость бизнеса сократилась до рекордно низкого значения как минимум за последние 9 лет на фоне резкого роста ставок, подсчитала аналитическая служба аудиторско-консалтинговой сети FinExpertiza. NBJ публикует главные выводы этого исследования.

БИЗНЕС ВЗАЙМЫ

Аналитики использовали данные Росстата по форме №П-3 «Сведения о финансовом состоянии организации», которую предоставляют все юридические лица, кроме малого бизнеса, банков и страховых компаний, государственных и муниципальных учреждений.

Доля собственных средств в активах предприятия отражает финансовую устойчивость бизнеса и степень его зависимости от заёмных источников финансирования.

На основании этого соотношения (собственный капитал плюс резервы делятся на суммарную стоимость активов) высчитывается так называемый коэффициент автономии, или коэффициент финансовой независимости. Чем меньше значение коэффициента, тем сильнее организация зависима от кредиторов и тем менее устойчиво её финансовое положение.

В российской практике нормальной считается доля собственных средств от 50% и выше от суммарной стоимости активов – это позволяет бизнесу одновременно покрыть все обязательства за счёт своих ресурсов. Однако в зависимости от отрасли, а точнее, от соотношения внеоборотных и оборотных активов, соответствующие нормативные значения могут существенно отличаться, поскольку при недостаточном внешнем финансировании бизнес может быть ограничен в развитии.

08_Table_1.jpg

Доля заёмного капитала была на максимуме во второй половине 2020 года – 52,6% в структуре бизнес-активов (собственные средства – 47,5%), когда ключевая ставка ЦБ находилась на рекордно низком уровне, а бизнес пользовался возможностью получения дешёвых денег по низким рыночным ставкам либо по программам господдержки. По мере роста ставки ЦБ и, соответственно, подорожания кредитных ресурсов предприятия стали сокращать зависимость от заёмного финансирования.

Долговая часть в активах планомерно уменьшалась на протяжении последних двух лет. В первом квартале 2022 года она опустилась ниже половины, с 50,9% до 49,7% (доля собственных средств выросла до 50,3%), а к концу второго квартала упала до 46,9% (собственные средства – 53,1%). 

«Доля долга в структуре активов российского бизнеса сократилась до рекордно низкого уровня как минимум за последние 9 лет. Это произошло в связи с резким подорожанием кредитов после того, как ЦБ в конце февраля поднял ключевую ставку до исторического максимума. Во второй половине 2022 года, после начала цикла снижения ключевой ставки, корпоративное кредитование стало расти. В результате будет увеличиваться и доля заёмных средств в активах предприятий. Однако в условиях нестабильной экономической ситуации не каждый бизнес сможет без ограничений привлекать заёмное финансирование», – отмечает президент FinExpertiza Елена Трубникова.

ЗАВИСИМЫЕ, НЕЗАВИСИМЫЕ

А теперь обратимся к результатам самого исследования. Менее всего зависят от заёмных средств предприятия в Ханты-Мансийский автономном округе (доля собственных средств в активах составляет 80,1%), Сахалинской области (75,8%), Астраханской области (75%), Вологодской области (71,4%), Иркутской области (70,8%), Республике Коми (70,2%), Омской области (69,7%), Крыму (69,1%), Чукотском автономном округе (67,5%) и Оренбургской области (65,5%).

Критически зависят от внешнего финансирования предприятия пяти регионов – они испытывают дефицит собственных средств. Это бизнес в Ингушетии (дефицит собственных средств оценивается в 85,8% от суммы активов), Чувашии (–72,8%), Дагестана (–33,2%), Северной Осетии (–19,4%) и Кабардино-Балкарии (–10%). Минимальна доля собственных средств у бизнеса в Чечне (6,8%), Архангельской области (23,1%), Рязанской области (29,2%), Тверской области (29,7%) и Адыгее (30,1%).

Наиболее закредитованными сферами являются гостиничный бизнес и общепит (за счёт собственных средств на конец июня формировалось только 16,5% активов, а годом ранее и того меньше – 6,3%), строительство (22,1%), обрабатывающая промышленность (43,4%), сфера недвижимости (47,3%), а также финансовая деятельность1 (48,8%).

Менее всего зависят от внешнего финансирования предприятия в сферах госуправления и соцобеспечения (доля собственных средств составляет 97,6%), персональных услуг – ремонт компьютеров, бытовой техники и предметов личного потребления, прачечные и химчистки, салоны красоты, бани и сауны, ритуальные агентства и т. д.; (74,7%), образования (72,3%), водоснабжения, водоотведения и обращения с отходами (72,3%), транспортировки и хранения (67,3%), а также добычи полезных ископаемых (64,7%).

КРЕДИТНАЯ (НЕ)ЗАВИСИМОСТЬ

Активы российского бизнеса к концу первой половины 2022 года были на 50% и выше обеспечены собственными средствами только в 39 из 85 субъектов, то есть менее чем в половине регионов.

Наименее зависимы от внешнего финансирования крупные и средние предприятия Ханты-Мансийского автономного округа (доля собственных средств составляет 80,1%), Сахалинской области (75,8%), Астраханской области (75%), Вологодской области (71,4%), Иркутской области (70,8%), Республики Коми (70,2%), Омской области (69,7%), Крыма (69,1%), Чукотского автономного округа (67,5%) и Оренбургской области (65,5%).

В пяти республиках крупные и средние предприятия испытывают дефицит собственных средств. Это Ингушетия (–85,8%), Чувашия (–72,8%), Дагестан (–33,2%), Северная Осетия (–19,4%) и Кабардино-Балкария (–10%) – обязательства бизнеса в этих регионах могут быть единовременно покрыты только за счёт внешнего финансирования, то есть новых займов и привлечённых средств со стороны банков, инвесторов либо государства.

В четырёх регионах наибольший дефицит ресурсов ощущает на себе сфера ЖКХ (обеспечение электроэнергией, газом, паром). Кроме того, в Ингушетии недостаток собственных средств также испытывают отрасль добычи полезных ископаемых, сельское хозяйство, торговля и транспортная сфера, в Дагестане – гостиничный и ресторанный бизнес, в Кабардино-Балкарии – водоснабжение и мусорная отрасль, торговля, предприятия в сфере информации и связи, а также добыча полезных ископаемых. В Чувашии чрезмерно зависят от долгового финансирования предприятия сферы производства и ремонта машин и оборудования, а также производители автотранспортных средств и комплектующих к ним.

В десятку антирейтинга также вошли Чечня (доля собственных средств у регионального бизнеса составила лишь 6,8%), Архангельская область (23,1%), Рязанская область (29,2%), Тверская область (29,7%) и Адыгея (30,1%). Предприятия этих регионов хоть и не испытывают дефицита собственных средств, но крайне сильно зависят от внешнего финансирования.  

1. Сюда относятся лизинговые, факторинговые, брокерские и другие финансовые компании,
за исключением банков и страховых организаций.

Текст: FinExpertiza

Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (октябрь 2022)

Поделиться:

Возврат к списку