Исполнительный вице-президент Ассоциации российских банков Павел НЕУМЫВАКИН прокомментировал недавнее сообщение международного финасового ресурса trading economics о том, что Россия по итогам 2025 года сохранила второе место в мире по величине реальной процентной ставки.

«Реальной процентной ставкой называют разницу между ключевой ставкой и официальной инфляцией. По сути, реальная процентная ставка – это условный показатель, отражающий реакцию монетарных властей на состояние экономики. По итогам 2025 года Россия, несмотря на снижение ключевой ставки на пять процентных пунктов, сохранила за собой второе место в мире по данному показателю, пропустив вперед только Бразилию (со ставкой 10,74%). На начало года реальная процентная ставка в РФ составляет 10,4%. (в начале прошлого года реальная ставка была на уровне 11,48%)», – отметил эксперт.

«Для сравнения: в КНР реальная процентная ставка составляет по итогам прошлого года 2,2%, в Индии – 3,92%, в ЮАР -3,25%, в Турции реальная процентная ставка – 7,71%, в Египте- 3,7%, в Мексике – 3,31%. В США реальная процентная ставка составляет 1,05%, в Великобритании – 0,55%, в странах Европейского экономического сообщества – 0,15%. Впервые в 21-м веке ключевая ставка ЦБ РФ оставалась высокой на протяжении двух лет. Продолжив повышательный тренд, начатый в августе 2023 года с 16% и достигнув максимума в 21% в декабре 2024 года, ключевая ставка в конце прошлого года вернулась снова к уровню начала двухлетнего цикла,  продолжил Неумывакин. – До этого момента в новейшей истории банковской системы РФ было всего два периода резкого увеличения ключевой ставки (декабрь 2014 – февраль 2015 и февраль 2022 – апрель 2022), но они были непродолжительны по времени».

По мнению эксперта АРБ, очевидно, что если взять за основу средние реальные процентные ставки по основным странам-членам БРИКС (при годовой инфляции в этих странах в диапазоне 1-3,5%) (за исключением Бразилии), реальная процентная ставка в РФ должна быть на уровне не более 4%, соответственно ключевая ставка должна находиться на уровне 10%. И это если таргет по инфляции остается неизменным, что может быть предметом отдельной дискуссии.