В 2020 году помимо «черного лебедя» в виде пандемии COVID-19 на рынок оказали влияние несколько новых тенденций. После краткосрочного эффекта сжатия выдачи (особенно в офлайне) многие из анкетируемых МФО стали наблюдать изменение модели потребительского поведения, а также рост спроса на микрозаймы из-за стагнации реальных располагаемых доходов и одновременного инфляционного скачка. Публикуем основные тезисы обзора РА «Эксперт РА».

Развитие рынка МФО в 2020 году

Увеличение количества входящих заявок позволило в 2-м полугодии 2020 года показать адекватную восстановительную динамику, причем рейтингуемые агентством «Эксперт РА» микрофинансовые компании выросли не только быстрее рынка, но и без ущерба для качества активов. Совокупный портфель микрозаймов всех МФО вырос до 249 млрд рублей (+18 против +30 % за 2019-й).

Объем выданных микрозаймов на фоне последствий локдауна в офлайне и ужесточения скоринга в онлайне в первой половине 2020-го едва превысил показатели предшествующего года, составив 417 млрд рублей за 2020-й. Просадка в II квартале по совокупному портфелю составила 3 % по отношению к предшествующему кварталу, а по объему выдачи микрозаймов -25 % по сравнению с II кварталом 2019 года, преимущественно за счет доминирующих сегментов микрозаймов ФЛ (76 % от всего портфеля микрозаймов и 87 % выдачи за 2020 год). Микрозаймы МСБ благодаря значительно большим по размеру суммам и срочности, напротив, проявили относительную инерцию.

После существенной просадки наблюдалось активное восстановление микрофинансового бизнеса в 2-м полугодии 2020-го, однако по итогам 2020 года рынок МФО не вышел на прежнюю траекторию роста. Отчасти поддержку совокупному портфелю оказал сегмент микрозаймов МСБ, доля которого в совокупном портфеле возросла за год с 19 до 24 %, вернувшись к уровню на начало 2017 года. Соответствующее увеличение стало возможным благодаря докапитализации фондов поддержки предпринимательства и отчасти экспансии банковских МФО в сегменте МСБ, при этом основной прирост рынка наблюдался по микрозаймам ФЛ по мере восстановления экономической конъюнктуры.

Пандемия и стоимость привлечения клиентов

Пандемия COVID-19 оставила отпечаток на бизнес-моделях МФО и на фоне локдауна ускорила переход бизнеса МФО в онлайн-формат. Портфель онлайн-микрозаймов за II квартал 2020 года сократился только на 1 %, что было скорее связано с высокой неопределенностью развития ситуации в начале апреля, тогда как в офлайн-сегменте квартальная просадка составила ощутимые 8 % из-за частичного закрытия офисов в большинстве регионов РФ.

«Успех кредитора для МСБ непосредственно связан с наличием платформенных решений и цифровых сервисов, позволяющих клиенту полностью уйти в онлайн для экономии своих ресурсов, – комментирует Алексей Басенко, генеральный директор SimpleFinance (Россия). – Создание подобных платформ и систем для МФО, работающих на рынке предпринимательского финансирования, – один из ключевых вызовов».

Превентивное ужесточение скоринговых параметров у онлайн-игроков и последующее обострение конкуренции весной – летом 2020 года спровоцировали ценовую войну за качественных клиентов в онлайн-каналах. По данным рейтингуемых в агентстве «Эксперт РА» МФК, стоимость привлечения клиентов в CPA-сетях выросла в среднем более чем в два раза за II–III кварталы 2020 года. Общую рыночную тенденцию к росту стоимости привлечения новых клиентов можно наблюдать у представителей практически всех сегментов.

Качество активов

Большинство анкетируемых МФО заявили об улучшении качества активов вследствие повышения уровня финансовой дисциплины заемщиков и коррекции потребительского поведения в кризисном 2020 году. Для проверки данной гипотезы агентство «Эксперт РА» аккумулировало достаточную статистику сборов как в сегменте краткосрочных микрозаймов до 30 дней, так и в сегменте микрозаймов на срок 31–180 дней. На графике 5 видно, что доля собранной задолженности по телу PDL-микрозайма среди рейтингуемых МФК в среднем имеет устойчивый повышательный тренд, что объясняется как совершенствованием скоринговых систем и постоянным дополнением источников данных о клиенте, так и накоплением собственной базы постоянных клиентов у каждой из компаний.

Новые вызовы рынка

Наряду с указанными выше тенденциями, которые в основном носят позитивный характер для будущей динамики рынка, нельзя не отметить актуальные риски в долгосрочной перспективе, связанные уже не с пандемией, а с возможным ужесточением регулирования. Как и ранее, большинство анектируемых компаний рассматривают новый виток регулирования рынка МФО в качестве ключевого долгосрочного вызова микрофинансовому бизнесу. «Эксперт РА» предполагает, что одним из таких вызовов может стать законопроект, который предусматривает наделение Банка России правом ограничивать долю кредитов и займов с определенными характеристиками (например, с высоким ПСК и ПДН).

Помимо перспективы регулирования доли высокомаржинальных микрозаймов существует риск ограничения долгов сильно закредитованных заемщиков. Согласно «Дорожной карте регулирования долговой нагрузки на 2021–2022 годы» Банк России может усилить контроль ключевых показателей закредитованности населения.

Необходимо отметить, что меры по ограничению микрозаймов с высоким ПДН требуют предварительного совершенствования и унификации его расчета как внутри микрофинансового сектора, так и в сопоставлении с банковскими кредитами. Текущая нормативно-правовая база, помимо отсутствующей достоверной информации о доходах заемщика, оставляет разночтения как при определении числителя ПДН (например, возможность включения/невключения неистребованных лимитов по кредитным картам), так и знаменателя (возможность учета заявленного дохода, либо верифицированного, либо среднедушевого по региону проживания заемщика). При этом участники рынка отмечают отсутствие возможности достоверно определить доход заемщика, что на фоне слабой корреляции ПДН и дефолтности по микрозаймам потенциально увеличивает вероятные разногласия с оценками регулятора.

С учетом озвученного выше «Эксперт РА» в рамках базового сценария ожидает, что подобные ограничения доли микрозаймов с высоким ПДН или ПСК вступят в силу не ранее середины 2022 года, в т. ч. вследствие неполной готовности соответствующих инфраструктуры и нормативной базы как для микрофинансового, так и для банковского секторов. При этом вероятными мерами регуляторной поддержки рынку в таком сценарии представляются увеличение минимальной суммы микрозайма для расчета ПДН, уточнение и унификация алгоритма расчета доходов, подключение участников рынка к базе данных ПФР (при этом даже с учетом последней меры не все доходы заемщиков могут оказаться учтенными).

Прогноз развития рынка: восстановление

Согласно прогнозу агентства «Эксперт РА» в 2021-м темпы прироста портфеля микрозаймов покажут восстановление после пандемии и медленного роста в 2020-м (см. график 8), при этом объемы выдачи возрастут существенно (+30 %), достигнув допандемийных уровней в прошлых годах. Ключевой фактор роста рынка – высокий спрос на заемные средства. За 2020 год реальные располагаемые доходы населения сократились на 3 %, в то время как официальная инфляция составила 4,9 %, при этом «Эксперт РА» не ожидает существенного ускорения динамики реальных располагаемых доходов по итогам 2021-го.

Игорь Родюшкин, директор МКК «Арифметика», отмечает: «Рынок МФО зависит от экономической ситуации в стране, которая напрямую влияет на риск-профиль заемщиков. При этом рынок МФО пострадал меньше, чем рынок банковского кредитования, поскольку многие заемщики из-за допуска просрочки в период пандемии потеряли возможность пользоваться банковским финансированием, а более высокие надбавки за риск у банков уже не позволят выдавать таким заемщикам кредиты».

Одним из свидетельств повышения спроса на микрозаймы является индикатор динамики количества поисковых запросов в наиболее популярной российской поисковой системе, который показывает устойчивый рост (около 0,5 млн запросов по ключевым словам «займ онлайн» ежемесячно в 2019-м, около 0,6 млн ежемесячно за 9 месяцев 2020 года с ростом до 1,4 млн в среднем за октябрь – декабрь 2020-го). В качестве альтернативного сценария «Эксперт РА» не исключает и более динамичного роста рынка в 2021 году, чем базовый прогноз: +30 % по объему выданных микрозаймов в связи с потенциальным появлением и фактической активизацией «дочек» крупных российских и иностранных компаний в микрофинансовом секторе (ретейлеров, телеком-операторов, банков).

Вне зависимости от сроков реализации мер по ограничению закредитованности населения «Эксперт РА» ожидает продолжения тенденции к сокращению числа МФО в реестре. По состоянию на 01.01.2021 в реестре числилось 1 385 компаний, год назад их было 1 774, двумя годами ранее 2 002. Темпы исключения из реестра не сокращаются, а поток включений практически остановился из-за дорогого входного билета (всего +29 включений в реестр за 2-е полугодие 2020 года, еще +19 за 4 месяца 2021-го), поэтому есть основания ожидать около 1–1,1 тыс. МФО в реестре на конец текущего года. Лидеры онлайн-МФО за счет сохранения высокого спроса на микрозаймы вытесняют с рынка некрупные компании, поэтому МФО с небольшими портфелями продолжают покидать рынок из-за растущей конкуренции и регулятивного давления. За 2020 год реестр пополнился 164 компаниями при 553 исключенных. В результате лидеры продолжат увеличивать долю рынка за счет клиентской базы покидающих рынок МФО, более совершенных риск-процедур и возможностей по диверсификации ресурсной базы, но с фокусом на дальнейшее повышение качества своих выдач.