По прогнозам Юлии Цепляевой, директора Центра макроэкономических исследований Сбербанка России (ЦМИ), в ближайшие несколько недель курс рубля может подняться до 33 рублей за доллар. Это было озвучено на брифинге, на котором журналистам было представлено исследование ЦМИ «Российский рубль: теперь укрепление, пожалуйста».

По мнению экспертов Сбербанка, падение рубля вызывает беспокойство из-за сформировавшихся девальвационных ожиданий, которые меняют поведение экономических агентов и могут привести к неприятным экономическим последствиям.

Девальвационные ожидания подогреваются коммуникационными проблемами между ЦБР и рынками, а также уверенностью многих агентов в том, что правительство и ЦБР целенаправленно стремятся к ослаблению рубля.

Между тем к последствиям резкого ослабления курса (если оно продлится долго) можно отнести замедление потребления и инвестиций. Эффект для бюджета положительный в краткосрочной перспективе, но отрицательный на горизонте 6-12 месяцев.

«Новый 2014 год для рубля начался со значительных потерь, - анализирует ситуацию Юлия Цепляева, руководитель ЦМИ. - С начала года курс национальной валюты потерял 6,6 % по отношению к доллару и 4,6 % по отношению к евро.  Это очень нетипично для первых двух месяцев первого квартала. Январь-февраль - время ралли, когда все полны оптимизма относительно валюты. Что же у нас произошло с рублем? Сначала я хотела бы рассказать о совпадении трех причин, которые вызвали такую нестандартную динамику. По мнению наших специалистов, значимую роль в ткущей ситуации сыграли отток капитала с развивающихся рынков, негативные фундаментальные факторы, а также ожидания девальвации, подогретые комментариями представителей ЦБ о снижающейся поддержке валютного курса и постепенном переходе к плавающему курсу. К тому же бытует мнение, что правительству в целом может быть выгоден слабый рубль, который позволит поддержать экспортеров и наполнить бюджет рублевыми доходами. Большинство уверилось, что правительство намеренно добиваться ослабления рубля, чтобы извлечь эти выгоды. К сожалению, комментария чиновников не опровергали  подобных предположений».

По мнению макроэкономиста, никакого плана заговора ослабить рубль не было. «Потому что сейчас все знают, что от падения рубля серьезно пострадать могут и население, и экономический рост», - прокомментировала ситуацию Юлия Цепляева.

По мнению эксперта, ослабление рубля приведет к росту ставок по ссудам для закредитованных заемщиков.

«Мне кажется, что здесь ситуация будет развиваться таким образом: качественные заемщики никак не почувствуют на себе, а закредитованные так или иначе в ближайшее время столкнутся с ростом ставок просто потому, что банки становятся все более разборчивыми. Мы ясно видим, как заемщики сегодня расходятся по двум группам: надежные заемщики с малой закредитованностью и заемщики с накопленными долгами, которые ищут новые привлечения для рефинансирования. Я боюсь, что банки в целом продолжат различия в предложении процентных ставок для этих групп», - отметила Юлия Цепляева.

По словам эксперта Сбербанка, ставки денежного рынка вырастут в среднем на 25—50 базисных пунктов в течение ближайших недель и месяцев.

По мнению Юлии Цепляевой, устойчивость рубля будет во много зависеть от пояснений регулятора. «Мы рассчитываем на более агрессивные словесные интервенции Центробанка, которые помогут успокоить рынки и послать им ясный сигнал о временном характере нынешнего всплеска курса. Через несколько недель курс российской валюты может укрепиться на уровне 33 рубля за доллар», - резюмировала руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка России.

Гузель Куликова, Национальный банковский журнал