Объём инвестиций в российские стартапы по итогам 2025 года сократился на 10% и составил $159 млн. Таковы данные исследования аналитической компании Dsight, проведённого при поддержке «Т-инвестиций» и группы компаний Б1. Количество сделок упало ещё заметнее — на 42%, до 102, однако средний чек вырос на 67%, достигнув $1,69 млн.

Наиболее драматичное падание зафиксировано на посевной стадии: объём вложений снизился на 67%, до $9 млн. Как пояснил основатель Dsight Арсений Даббах, «отток капитала от самых ранних стадий может привести к структурному разрыву воронки венчурного рынка уже в 2027–2028 годах». Деньги перераспределялись в более поздние, менее рискованные раунды.

Основными драйверами рынка выступили частные фонды (52,6% объёма и 46,4% сделок) и корпоративные инвесторы (25,2% объёма при небольшой доле сделок — 16,7%). Бизнес-ангелы участвовали в каждой третьей сделке, но обеспечили лишь 14% инвестиций — их средств недостаточно для поддержки капиталоёмких проектов. Госструктуры заняли незначительную долю (8,2% объёма).

Эксперты фиксируют запрос на профессиональные инструменты коллективных инвестиций. Примером такого подхода стал запущенный «Т-инвестициями» в феврале 2025 года венчурный фонд в формате ЗПИФ, который позволяет частным инвесторам участвовать в топовых сделках наравне с крупными фондами. За год фонд вложился в четыре технологические компании с потенциалом роста и последующего выхода.

Как отметил директор по частному акционерному капиталу Т-банка Никита Ильинский, реальный объём венчурного рынка шире официальной статистики, однако многие сделки остаются вне публичного поля из-за недостатка экспертизы у инвесторов.