В преддверии нового года российские экономисты и аналитики на страницах «Ведомостей» обсудили перспективы роста, сходясь во мнении, что экономика приближается к своему потенциалу, а риск полноценной рецессии в 2026 году оценивается как невысокий.

Согласно консенсус-прогнозу, представленному в опросе «Ведомостей» среди 18 экспертов, рост ВВП в следующем году может замедлиться до 0,8% после ожидаемых 0,9% в 2025 году, при этом оценки варьируются от снижения на 2% до роста на 1,5%. Несмотря на дискуссии о техническом определении рецессии, которой в 2025 году удалось избежать, основное внимание сместилось на качество роста и ключевые риски.

Среди главных вызовов для экономики в наступающем году эксперты выделяют охлаждение инвестиционной активности, которое наблюдается уже три квартала подряд, а также давление на кредитоспособность компаний. «Повышается налоговая нагрузка, а ключевая ставка по-прежнему существенно выше равновесного значения. Это может спровоцировать спад в рыночной части экономики», — предупреждает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, прогнозирующая замедление роста до 0,7%.

Дополнительные риски создают слабая конъюнктура на мировых энергетических рынках, где средняя цена на нефть может опуститься до $50 за баррель, и замедление темпов роста государственных расходов в условиях бюджетной консолидации.

В то же время многие аналитики ожидают, что по мере смягчения денежно-кредитной политики Банка России негативные тенденции будут смягчаться. «После околонулевых значений в конце 2025 года, в первом квартале 2026-го мы можем увидеть отрицательную динамику, но уже со второго квартала начнется восстановление», — отмечает директор ИНП РАН Александр Широв, ожидающий роста на 1,3–1,4% за год.

Поддержку экономике, по мнению экспертов, могут оказать приоритизация госрасходов, особенно в инфраструктурных и системообразующих проектах, а также активное внедрение технологий, включая искусственный интеллект, для повышения производительности труда. Однако, как подчеркивает главный экономист «БКС мир инвестиций» Илья Федоров, для устойчивого роста необходима стабилизация инфляции, снижение реальных ставок и увеличение горизонта планирования бизнеса.

В этих условиях каждый четвертый россиянин, согласно недавнему исследованию «Х5 Клуб» , планирует в 2026 году сосредоточиться на создании финансовой подушки безопасности.