15 мая в Москве в здании Московской Биржи состоялся круглый стол "Слагаемые успеха региональных проектов ГЧП", посвященный обсуждению практических аспектов реализации региональных инфраструктурных проектов на всех этапах, с точки зрения инвестора и Публичного партнера. Мероприятие, организованное Группой "Московская Биржа" и Адвокатским бюро "Линия права", собрало 75 участников из 19 субъектов РФ — инвесторов ГЧП-проектов, профессиональных консультантов рынка ГЧП и представителей администраций, региональных министерств и ведомств, уже участвовавших или планирующих принять участие в реализации ГЧП-проектов.

Обсуждение проходило в рамках трех основных тематик:

• формирование федерального законодательства в сфере ГЧП;
• запуск ГЧП-проекта;
• инструменты фондового рынка для ГЧП.

Первая сессия круглого стола была посвящена обсуждению преимуществ и недостатков концессионной модели, препятствий к привлечению банковского кредитования в концессию, а также обсуждению проекта федерального закона о ГЧП и возможностей его применения в перспективе ближайших лет.

Сессия, посвященная запуску ГЧП-проектов, сконцентрировала внимание участников на проблемах, препятствующих запуску региональных проектов, и в первую очередь, на нахождении компромисса между инвестором и государством и особенностях расчета доходности проекта. Участники дискуссии отметили важность построения эффективной финансовой модели, снижения нагрузки на региональный бюджет за счет налоговой составляющей, обсудили возможности участия банковских активов в реализации проектов на основе концессионного соглашения, поддержку проектов со стороны власти. Как отметили участники мероприятия, если инициация проекта идет со стороны инвесторов, очень важна административная поддержка региональной власти, в противном случае, интерес инвестиционных банков к реализации проектов падает, в том числе и за счет роста рисков.

Одним из основных выводов первой части мероприятия стало то, что существующее законодательство позволяет структурировать ГЧП-проекты, но не обеспечивает в полной мере комфортную среду для реализации проектов, что вынуждает участников ГЧП-проектов искать компромиссы при структурировании проектов. По мнению спикеров, еще одной важной проблемой является то, что у контрольно-надзорных органов на данный момент нет четкого понимания ГЧП, так как в их распоряжении нет необходимого понятийного аппарата, и это ведет к различным административным затруднениям и задержкам. Все это усложняет реализацию проектов и замедляет развитие институтов ГЧП. Поэтому, как отметили участники круглого стола, совершенствование нормативной и рекомендательной базы для ГЧП на федеральном уровне и формирование законодательных основ региональных ГЧП-проектов является на сегодняшний день важнейшей задачей для развития ГЧП в России.

Во второй части мероприятия, посвященной возможностям использования инструментов фондового рынка в целях финансирования ГЧП-проектов, участники в новом составе обсудили перспективы использования проектных облигаций, а также изменения нормативного регулирования, необходимые для повышения эффективности финансирования ГЧП-проектов за счет них. Наиболее острыми вопросами дискуссии стали возможности вложения в облигации средств пенсионных фондов и банковских активов, а также предполагаемый спрос и сравнительная эффективность проектных облигаций и возможности совершенствования данного инструмента.

Среди основных выводов третьей сессии следует отметить готовность: i) банков поддержать развитие нового финансового инструмента — проектных облигаций, а также их предложения о рассмотрении Банком России внесения проектных облигаций в ломбардный список Центрального Банка для повышения доверия и привлекательности, что, в целом, будет способствовать развитию реализации инфраструктурных проектов в России; ii) региональных властей оказывать поддержку в форме субсидирования ставки по займу, а также iii) необходимость внесения поправок в закон о концессионных соглашениях в части возможности залога прав требования по соглашению.

Гости мероприятия получили возможность не только узнать ответы на интересующие их вопросы, но также встретиться с инвесторами, заинтересованными в финансировании ГЧП-проектов, консультантами, имеющими практический опыт планирования и сопровождения проектов, а также представителями государственных ведомств, реализовавших ряд успешных проектов в своем регионе.

В качестве спикеров в обсуждении приняли участие:

• Анна Василенко, управляющий директор по развитию первичного рынка и клиентской поддержке, Московская Биржа;
• Андрей Бобовников, начальник управления продаж "Рынки долгового капитала и структурных инструментов", Московская Биржа;
• Мария Ярмальчук, заместитель директора департамента инвестиционной политики и частно-государственного партнерства Минэкономразвития России;
• Андрей Новаковский, управляющий партнер, адвокат, АБ "Линия права", заместитель председателя Комитета по листингу и первичному рынку ЗАО "ФБ ММВБ";
• Сергей Калинин, партнер, руководитель налоговой практики, АБ "Линия права";
• Юрий Сизов, первый заместитель генерального директора по стратегическому развитию, УК "Лидер";
• Егор Балясин, директор по инвестиционно-банковскому бизнесу, Банк Россия;
• Роман Голованов, начальник отдела сопровождения инвестиционных проектов Комитета по инвестициям Санкт-Петербурга, Администрация г. Санкт-Петербург;
• Владимир Маркин, первый заместитель министра строительного комплекса и жилищно-коммунального хозяйства Московской области;
• Алексей Кравченко, заместитель руководителя департамента проектного финансирования, Банк Москвы;
• Олег Корнилов, исполнительный директор по рынкам долгового капитала, Райффайзенбанк;
• Ольга Богданова, старший менеджер Практика финансового консультирования, Аудиторско-консалтинговая группа компаний BDO.