УРАЛСИБ | Private Bank: ситуация с корпоративной прибылью в США беспокоит инвесторов

Главный вопрос, который сейчас занимает инвесторов и экономистов, по мнению Управления инвестиционного консультирования УРАЛСИБ | Private Bank, состоит в следующем: рост на развивающихся и развитых рынках это зарождение долгосрочного тренда или он носит спекулятивный характер?
На рынке развивающихся стран в настоящее время сложился весьма позитивный экономический климат. С одной стороны, рост цен на сырье оказал поддержку сырьевым экономикам. С другой стороны, решение ФРС США придерживаться более сдержанной политики в вопросе дальнейшего повышения ставки положительно отразилось на развивающихся странах, которые сильно зависят от внешнего финансирования (любое повышение ставки снижает приток капитала). К таким странам, в первую очередь, относятся импортеры нефти: Турция, Таиланд, Индия, Тайвань.
Сейчас участники рынка ждут проявления фундаментальных причин, которые бы поддержали рост развивающихся рынков. На текущий момент их нет, а спекулятивный рост вряд ли продлится долго, считают специалисты Управления инвестиционного консультирования УРАЛСИБ | Private Bank.
«На фондовых площадках развитых рынков ситуация схожая, – говорится в еженедельном инвестиционном обзоре, который подготовил УРАЛСИБ | Private Bank. – С начала года мы наблюдаем рост, однако с точки зрения фундаментального анализа, в США не все так гладко. Беспокоит рынки, прежде всего, ситуация с корпоративной прибылью. Ожидается, что в I квартале прибыль компаний, входящих в S&P500 будет на 6,2% ниже, чем в 2015 году. Падение прибыли в таком масштабе (исторические данные), в 90% случаях приводит в ближайшие три года к рецессии. Впрочем, рынок закладывает значительно меньшую вероятность рецессии. Большая часть потерь связана с падением нефтяных цен, что в свою очередь привело к падению прибыльности нефтяных компаний. Это в целом должно положительно отразиться на экономике США, которая по-прежнему остается нетто-импортером».