СРО НФА:
30 июня 2021
СРО НФА выступила инициатором закона «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации»
Совет Федерации одобрил закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», принятый Государственной Думой 9 июня 2021 г. (далее – Закон).
Одним из инициаторов изменений в законодательство выступила Национальная финансовая ассоциация. Целью разработки Закона стала эффективная реализация принятых Россией в рамках G20 обязательств в части введения обязательного маржирования (первоначального обеспечения) для внебиржевых производных финансовых инструментов (ПФИ), в отношении которых не осуществляется централизованный клиринг. В связи с этим в Законе закрепляются полномочия Банка России по установлению соответствующих требований в части обеспечения обязательств из договоров, являющихся ПФИ.
Закон также направлен на совершенствование регулирования обеспечительного платежа при заключении сделок ПФИ (титульное обеспечение, при котором право собственности на предмет обеспечения (денежные средства или ценные бумаги) переходит к принимающей стороне). Эти поправки имеют большое значение для развития рынка ПФИ в России и расширяют возможности хеджирования рыночного риска, прежде всего, для российских компаний и банков.
Наряду с титульным обеспечением в Законе для предотвращения рисков снижения активности заключения сделок ПФИ с иностранными контрагентами определены особенности прекращения обязательств из договоров о предоставлении обеспечения без передачи права собственности на предмет обеспечения, если предоставление обеспечения является обязательным условием для заключения ПФИ.
Одновременно внесены корреспондирующие поправки в федеральные законы «О несостоятельности (банкротстве)» и «О банках и банковской деятельности». Эти поправки направлены на приведение российского законодательства в соответствие с требованиями иностранного регулирования, принятого другими государствами во исполнение их обязательств в рамках G20 по введению обязательного маржирования по ПФИ.
Для обеспечения проведения операций по обязательному маржированию по ПФИ с иностранными контрагентами в федеральном законе «О валютном регулировании и валютном контроле» дополнен список разрешенных операций по счетам за рубежом резидентов - юридических лиц, являющихся квалифицированными инвесторами или профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
В отсутствие поправок изменение международных правил совершения сделок с некоторыми видами ПФИ создавало риски как для участников российского финансового рынка, так и для российской экономики в целом.
В частности, вступление в силу требования об обязательном первоначальном обеспечении сделок ПФИ регулируемых лиц с российскими участниками рынка привело бы к тому, что ведущие российские банки и другие участники финансового рынка утратили возможность заключать и пролонгировать сделки ПФИ с регулируемыми лицами, подпадающими под требование об обязательном первоначальном обеспечении. Остальные российские участники рынка лишились бы возможности наращивать объем операций с иностранными контрагентами. Риск для прочих сделок ПФИ российских участников рынка состоял в утрате возможности хеджирования таких сделок, их фондирования и возникновении других косвенных негативных последствий «отключения» от международного рынка внебиржевых ПФИ.
Сворачивание трансграничных сделок ПФИ привело бы к существенному снижению ликвидности российского финансового рынка, в частности, рынка ПФИ, и сокращению возможностей хеджирования рыночного риска (валютного, процентного, товарного и кредитного) российскими компаниями и банками. Отсутствие возможности хеджирования процентного риска, в свою очередь, негативно повлияло бы на потенциал банковского сектора по кредитованию по плавающим ставкам и созданию «длинных денег» в экономике.
Разработка законопроекта осуществлялась при активном участии рабочей группы, созданной при Комитете по законодательству и регулированию на финансовом рынке СРО НФА. В состав рабочей группы вошли представители профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПАО Сбербанк, Банк ВТБ (ПАО) и др.), а также представители международных юридических фирм Linklaters и Clifford Chance.
Предложения группы по поправкам были переданы в Комитет Государственной Думы по финансовому рынку и отражены в финальной версии принятого Закона.
Саморегулируемая организация «Национальная финансовая ассоциация» (СРО НФА) является ведущим профессиональным объединением участников российского финансового рынка, учрежденным в январе 1996 года крупнейшими российскими банками и инвестиционными компаниями при поддержке Минфина России и Банка России. В настоящее время в СРО НФА входит более 200 организаций – профессиональных участников из 27 регионов страны, операции которых составляют примерно 80% объема российского рынка.
Важными направлениями деятельности СРО НФА являются совершенствование законодательно-нормативной базы финансового рынка и её унификация, оптимизация системы регулирования; развитие рынка ценных бумаг (структурные облигации, «зеленые» и иные устойчивые бонды, инструменты секьюритизации различных видов активов и другие); развитие рынка РЕПО и рефинансирования; содействие доступу компаний малого и среднего бизнеса к первичному рынку капитала; развитие оптового и розничного рынка драгоценных металлов; содействие развитию рынка производных финансовых инструментов (ПФИ); развитие финансовых индикаторов; аккредитация программ для электронно-вычислительных машин, посредством которых осуществляется предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций; развитие системы профессиональных квалификаций на рынке ценных бумаг; гармонизация условий российского и международного финансовых рынков, обеспечение оптимальных условий деятельности для российских участников, а также адаптация национальной законодательно-нормативной базы к международным стандартам и распространение лучших международных инструментов и практик.
СРО НФА совместно с участниками профессионального сообщества и Банком России поддерживает и развивает индустрию финансовых индикаторов. Ассоциация является владельцем товарных знаков и администратором ряда значимых индикаторов денежного и валютного рынков: MosPrime Rate, ROISfix, NFEA FX Swap Rate, RUREPO.
Индикатор RUONIA, разработанный СРО НФА совместно с Банком России и ранее администрируемый ассоциацией, в 2021 г. будет полностью передан Банку России. Экспертный совет по индикаторам и ставкам СРО НФА получил статус Пользовательского комитета RUONIA, предоставляющего экспертизу изменений, вносимых в методику расчета и список банков-участников.
С марта 2005 года СРО НФА рассчитывает и публикует Фиксинг рынка российских облигаций – MIRP (Moscow Interbank Reference Price), который используется в качестве основной цены в операциях РЕПО Банка России на внебиржевом рынке, а также в качестве цены для сделок РЕПО на Московской бирже.
В сфере международного сотрудничества СРО НФА осуществляет плодотворное взаимодействие с Международной ассоциацией рынков капитала (ICMA). СРО НФА является ассоциированным членом ICMA и представителем российского рынка в этой организации с 2003 года. Ассоциации ведут ряд совместных проектов, в первую очередь, по развитию операций РЕПО и рынков капитала, а также совместно проводят международные мероприятия. Кроме того, СРО НФА активно сотрудничает с Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA) и Ассоциацией участников индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA). СРО НФА входит в состав Европейской федерации финансовых рынков (The European Banking Federation (EBF)). По направлению содействия трансграничному развитию рынков драгоценных металлов СРО НФА взаимодействует с Шанхайской биржей золота в рамках заключенного в ноябре 2019 года Меморандума о взаимодействии.
СРО НФА является организатором одних из наиболее значимых мероприятий на российском финансовом рынке – Международного финансового форума НФА, Международного банковского форума «Казначейство», Международного форума «Российский рынок производных финансовых инструментов», Международного форума «Российский рынок драгоценных металлов» с целью обмена мнениями и сближения позиций профессионального сообщества и регуляторов.
Одним из инициаторов изменений в законодательство выступила Национальная финансовая ассоциация. Целью разработки Закона стала эффективная реализация принятых Россией в рамках G20 обязательств в части введения обязательного маржирования (первоначального обеспечения) для внебиржевых производных финансовых инструментов (ПФИ), в отношении которых не осуществляется централизованный клиринг. В связи с этим в Законе закрепляются полномочия Банка России по установлению соответствующих требований в части обеспечения обязательств из договоров, являющихся ПФИ.
Закон также направлен на совершенствование регулирования обеспечительного платежа при заключении сделок ПФИ (титульное обеспечение, при котором право собственности на предмет обеспечения (денежные средства или ценные бумаги) переходит к принимающей стороне). Эти поправки имеют большое значение для развития рынка ПФИ в России и расширяют возможности хеджирования рыночного риска, прежде всего, для российских компаний и банков.
Наряду с титульным обеспечением в Законе для предотвращения рисков снижения активности заключения сделок ПФИ с иностранными контрагентами определены особенности прекращения обязательств из договоров о предоставлении обеспечения без передачи права собственности на предмет обеспечения, если предоставление обеспечения является обязательным условием для заключения ПФИ.
Одновременно внесены корреспондирующие поправки в федеральные законы «О несостоятельности (банкротстве)» и «О банках и банковской деятельности». Эти поправки направлены на приведение российского законодательства в соответствие с требованиями иностранного регулирования, принятого другими государствами во исполнение их обязательств в рамках G20 по введению обязательного маржирования по ПФИ.
Для обеспечения проведения операций по обязательному маржированию по ПФИ с иностранными контрагентами в федеральном законе «О валютном регулировании и валютном контроле» дополнен список разрешенных операций по счетам за рубежом резидентов - юридических лиц, являющихся квалифицированными инвесторами или профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
В отсутствие поправок изменение международных правил совершения сделок с некоторыми видами ПФИ создавало риски как для участников российского финансового рынка, так и для российской экономики в целом.
В частности, вступление в силу требования об обязательном первоначальном обеспечении сделок ПФИ регулируемых лиц с российскими участниками рынка привело бы к тому, что ведущие российские банки и другие участники финансового рынка утратили возможность заключать и пролонгировать сделки ПФИ с регулируемыми лицами, подпадающими под требование об обязательном первоначальном обеспечении. Остальные российские участники рынка лишились бы возможности наращивать объем операций с иностранными контрагентами. Риск для прочих сделок ПФИ российских участников рынка состоял в утрате возможности хеджирования таких сделок, их фондирования и возникновении других косвенных негативных последствий «отключения» от международного рынка внебиржевых ПФИ.
Сворачивание трансграничных сделок ПФИ привело бы к существенному снижению ликвидности российского финансового рынка, в частности, рынка ПФИ, и сокращению возможностей хеджирования рыночного риска (валютного, процентного, товарного и кредитного) российскими компаниями и банками. Отсутствие возможности хеджирования процентного риска, в свою очередь, негативно повлияло бы на потенциал банковского сектора по кредитованию по плавающим ставкам и созданию «длинных денег» в экономике.
Разработка законопроекта осуществлялась при активном участии рабочей группы, созданной при Комитете по законодательству и регулированию на финансовом рынке СРО НФА. В состав рабочей группы вошли представители профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПАО Сбербанк, Банк ВТБ (ПАО) и др.), а также представители международных юридических фирм Linklaters и Clifford Chance.
Предложения группы по поправкам были переданы в Комитет Государственной Думы по финансовому рынку и отражены в финальной версии принятого Закона.
Саморегулируемая организация «Национальная финансовая ассоциация» (СРО НФА) является ведущим профессиональным объединением участников российского финансового рынка, учрежденным в январе 1996 года крупнейшими российскими банками и инвестиционными компаниями при поддержке Минфина России и Банка России. В настоящее время в СРО НФА входит более 200 организаций – профессиональных участников из 27 регионов страны, операции которых составляют примерно 80% объема российского рынка.
Важными направлениями деятельности СРО НФА являются совершенствование законодательно-нормативной базы финансового рынка и её унификация, оптимизация системы регулирования; развитие рынка ценных бумаг (структурные облигации, «зеленые» и иные устойчивые бонды, инструменты секьюритизации различных видов активов и другие); развитие рынка РЕПО и рефинансирования; содействие доступу компаний малого и среднего бизнеса к первичному рынку капитала; развитие оптового и розничного рынка драгоценных металлов; содействие развитию рынка производных финансовых инструментов (ПФИ); развитие финансовых индикаторов; аккредитация программ для электронно-вычислительных машин, посредством которых осуществляется предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций; развитие системы профессиональных квалификаций на рынке ценных бумаг; гармонизация условий российского и международного финансовых рынков, обеспечение оптимальных условий деятельности для российских участников, а также адаптация национальной законодательно-нормативной базы к международным стандартам и распространение лучших международных инструментов и практик.
СРО НФА совместно с участниками профессионального сообщества и Банком России поддерживает и развивает индустрию финансовых индикаторов. Ассоциация является владельцем товарных знаков и администратором ряда значимых индикаторов денежного и валютного рынков: MosPrime Rate, ROISfix, NFEA FX Swap Rate, RUREPO.
Индикатор RUONIA, разработанный СРО НФА совместно с Банком России и ранее администрируемый ассоциацией, в 2021 г. будет полностью передан Банку России. Экспертный совет по индикаторам и ставкам СРО НФА получил статус Пользовательского комитета RUONIA, предоставляющего экспертизу изменений, вносимых в методику расчета и список банков-участников.
С марта 2005 года СРО НФА рассчитывает и публикует Фиксинг рынка российских облигаций – MIRP (Moscow Interbank Reference Price), который используется в качестве основной цены в операциях РЕПО Банка России на внебиржевом рынке, а также в качестве цены для сделок РЕПО на Московской бирже.
В сфере международного сотрудничества СРО НФА осуществляет плодотворное взаимодействие с Международной ассоциацией рынков капитала (ICMA). СРО НФА является ассоциированным членом ICMA и представителем российского рынка в этой организации с 2003 года. Ассоциации ведут ряд совместных проектов, в первую очередь, по развитию операций РЕПО и рынков капитала, а также совместно проводят международные мероприятия. Кроме того, СРО НФА активно сотрудничает с Международной ассоциацией свопов и деривативов (ISDA) и Ассоциацией участников индустрии ценных бумаг и финансовых рынков (SIFMA). СРО НФА входит в состав Европейской федерации финансовых рынков (The European Banking Federation (EBF)). По направлению содействия трансграничному развитию рынков драгоценных металлов СРО НФА взаимодействует с Шанхайской биржей золота в рамках заключенного в ноябре 2019 года Меморандума о взаимодействии.
СРО НФА является организатором одних из наиболее значимых мероприятий на российском финансовом рынке – Международного финансового форума НФА, Международного банковского форума «Казначейство», Международного форума «Российский рынок производных финансовых инструментов», Международного форума «Российский рынок драгоценных металлов» с целью обмена мнениями и сближения позиций профессионального сообщества и регуляторов.
Поделиться: