«Эксперт РА» установил рейтинг «МигКредит» на 2025 год на уровне ruBB-

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» пересмотрело рейтинг кредитоспособности МФК «МигКредит» и установило его на уровне ruВВ-, изменив прогноз со стабильного на развивающийся.

Агентство отмечает, что позитивное влияние на рейтинг оказывают адекватная рентабельность бизнеса, приемлемое качество активов и корпоративного управления, а также профиль фондирования и ликвидности. Эксперты положительно оценивают проведённую в декабре 2024 года деофшоризацию структуры владения «МигКредит» и её концентрацию на основном бенефициаре, что ранее они относили к сдерживающим факторам.

В сообщении «Эксперт РА» подчеркивается, что норматив достаточности собственных средств (НМФК 1) остаётся на высоком уровне – 21% (при минимальном значении 6%). Прибыль по итогам 2024 года (640 млн рублей) более чем в 4 раза превышает результат 2023 года, благодаря чему рентабельность капитала выросла с 9 до 42%.

При этом, по мнению экспертов, высокая оборачиваемость портфеля микрозаймов отличается стабильностью и обеспечивает комфортные значения показателей прогнозной и текущей ликвидности. Профиль фондирования остается сбалансированным: на привлечения от физлиц приходится 32% пассивов, выпущенные облигации и кредиты банков – по 11% пассивов. Диверсификация ресурсной базы по источникам финансирования оценивается как высокая, средства физических лиц не характеризуются концентрацией на крупных кредиторах.

Долговую нагрузку «МигКредит» эксперты оценивают как умеренную: отношение долга к EBITDA на 1 января 2025 года составило 2,1, отношение расходов на обслуживание долга к EBIT – 0,5. Поддержку ликвидности, как и годом ранее, оказывает наличие невыбранного лимита по банковской кредитной линии, эквивалентной около 15% от объема пассивов компании.

В качестве негативного момента, нашедшего отражение в рейтинге и его прогнозе, аналитики указали на снижение рыночной доли компании менее 1% вследствие ужесточения риск-политики и сокращения объема выдач.

«МигКредит»-2025: курс на развитие

По словам гендиректора «МигКредит» Александра Пустовита, выводы «Эксперт РА» о работе компании в 2024 году в целом объективны, однако не учитывают ряд нюансов. Прежде всего, это относится к оценке рыночной доли, которое произошло не из-за органического роста сектора в целом, а агрессивной политики банковских МФО, которые активно продвигали микрофинансовые продукты и привлекали клиентскую базу от своих материнских структур.

Так, по данным СРО «МиР», в IV квартале 2024 года портфель займов МФО, принадлежащих банкам и маркетплейсам, вырос на 26% — до 205 млрд рублей, а за год — сразу на 77%.

Топ-менеджер отметил, что в прошлом году «МигКредит» продолжил поступательный рост, продемонстрировал стабильность и надежность.

«У нас не произошло ни одного события, которое бы могло оказать негативное влияние на бизнес. Компания четко выполняла все нормативы и требования регулятора, особенно в части макропруденциальных лимитов и показателя долговой нагрузки клиентов. В результате cost of risk улучшился сразу на 5,5 пп, до 60,1% и сохраняет позитивную динамику в первом квартале текущего года (57,4%). Изменения в качестве управления активами положительно повлияли на прибыль, а капитал вырос на 26%, до 1,75 млрд рублей», - подчеркнул Александр Пустовит.

Говоря о планах на 2025 год, он сообщил, что «МигКредит» намерен развивать основной бизнес и увеличить выдачи как минимум на 19%, до 13,5 млрд рублей. Уже во втором квартале этот показатель вырос на 20% по сравнению с началом года и превысил 2,85 млрд рублей.

Компания также планирует улучшить структуру корпоративного управления, в том числе утвердить дивидендную политику, регулярно публиковать отчетность по МСФО и состав управленческой команды.

МФК «МигКредит» работает на рынке микрофинансирования более 14 лет и представлена во всех сегментах, включая кредитование нерезидентов. С момента основания было рассмотрено свыше 16 млн заявок, выдано более 4 млн займов на общую сумму 84 млрд рублей.

В апреле 2023 года компания зарегистрировал программу биржевых облигаций серии 002МС на 5 млрд рублей. Сейчас в обращении находятся три выпуска ценных бумаг, объем которых после двух оферт составил 463 млн рублей.

«МигКредит» входит в группу компаний Denum, которая объединяет различные финтех-компании и сервисы, специализирующиеся на работе в нишевых рынках категории underbanked, где классические финансовые институты не всегда представлены.

Помимо микрофинансовых активов, под управлением группы также находятся компании «Денум Тех» и «Денум Солюшнз» (бренд «Денум Плати частями»), которые являются резидентами инновационного фонда «Сколково».