На ежегодном форуме Цифровая индустрия промышленной России (ЦИПР) в Нижнем Новгороде теме финансов было посвящено две тематические сессии. В фокусе – криптовалюта, стейблкоины, ВЭД, поиск решения конфликта между соблюдением международных финансовых стандартов и необходимости сокрытия российских кошельков из-за санкций.

Стейблкоин как новая вэдовская инфраструктура

На первой сессии под названием «Стейблкоины в рублях. Инструмент внешней торговли или новая финансовая инфраструктура?» участники обсудили регуляторные и технические вопросы внедрения новых денег во внешнеторговые расчёты.

Дискуссию открыла глава экспертного центра по цифровым финансовым активам и цифровым валютам Ассоциации банков России Ольга Гончарова, которая озвучила самый главный вопрос: что делать с долларовой центричностью стейблкоинов. Ведь 95 % всех стабильных монет приходится на USDT и USDC, обеспеченные американской фиатной валютой. При этом влияние стабильных монет растёт во всем мире и по объёмам транзакций уже обогнало международную платёжную систему Mastercard.

Объективно конкурировать с USDT и USDC сложно, при этом их использование несёт существенные санкционные и правовые риски, полагает Гончарова. «USDC, согласно своему месту регистрации в США, естественно, честно сотрудничает с американскими правоохранительными органами, как и USDT, которая зарегистрирована в офшорной зоне и фактически работающая вне строгих рамок правового поля. Однако нам известно, кому она рапортует и подчиняется и в чьих интересах действует», – отметила эксперт

Из технических возможностей контроля долларовых цифровых монет Гончарова отметила функции, позволяющие маркировать кошельки российских пользователей по «санкционному следу» и замораживать или даже «сжигать» средства на таких кошельках буквально одним нажатием кнопки. Противодействовать этому или дать гарантию, что блокировка не произойдёт, невозможно, считает эксперт. Она напоминает, что USDT уже блокировал кошельки, связанные с Россией, Венесуэлой, Ираном и Северной Кореей на сумму примерно 5–7 млрд долларов.

При этом российские пользователи, особенно участники ВЭД, продолжают использовать USDT и USDC, так как масштабной альтернативы им пока нет – рынок «зиждется на доверии» к их давности, распространённости и большим объёмам, отмечает Гончарова. Единственная надежда связывается с региональными стейблкоинами (рублёвый ошфорный А7А5, а также юаневые, бразильские и др.), которые могут стимулировать расчёты в недолларовых валютах и со временем смогут увеличить свою долю.

Правовое поле для роста стабильных монет уже формируется. Даже в летнем законе о легализации криптовалют участники ВЭД вынесены в отдельную категорию, которые могут работать как раньше. «ЦБ чётко обозначил: новое регулирование к ВЭД не относится. Экспортёрам и импортёрам оставлена максимальная гибкость, чтобы они могли продолжать расчёты по действующим схемам или осваивать новые возможности. Это осознанная позиция регулятора: не останавливать расчёты, а создавать для них новую инфраструктуру», – сказала Гончарова.

Анастасия Волина из Райффайзена предложила три сценария развития криптоиндустрии после легализации. Первый – это надстройки платёжных сервисов над текущими ИТ-системами через API. Несмотря на преимущества в скорости реализации таких проектов, есть существенные риски по уязвимости – такие сервисы проще обнаружить и заблокировать, отметила эксперт. Второй – модель крупных инфраструктурных провайдеров, которые строят защищённую платформу и предоставляют расчёты «как сервис». Такая модель кажется наиболее реалистичной для России, так как инфраструктурные игроки предоставляют сервисы по работе с цифровыми и криптовалютами, что удобно и выгодно для других участников рынка, так как снижает их затраты. Результатом внедрения второго сценария станет появление новой гибридной модели расчётов, которая будет включать сочетание платформенных сервисов и специальных закрытых маршрутов для чувствительных сделок.

Самый дорогой и долгий вариант – полная перестройка ядра ИT-архитектуры, как в Европе и Японии. Однако это требует существенных финансовых и временных затрат. По срокам реализации такая полная реконструкция займёт не менее двух лет.

По мнению Антона Зурюкова из «Гознака», новая формирующаяся инфраструктура, включающая цифровые депозитарии, лицензированные обменники и биржи, сможет объединить крипто- и традиционные рынки. В результате такого гибрида получится институциональный рынок, считает Зурюков.

Генеральный директор Web3 Tech Артём Калихов напомнил, что главными драйверами нового рынка должны стать доверие к партнёрам и необходимость предъявлять высокие требования к инфраструктуре.

Завершил дискуссию эксперт ЦИФКОМ Дмитрий Мачихин, который, рассказывая о перспективах развития российского рынка цифровых денег, особенно выделил малый и средний бизнес. По мнению эксперта, крупный бизнес уже пользуется цифровыми деньгами для трансграничных платежей. Как только субъекты малого и среднего предпринимательства смогут понять, что можно заплатить зарубежным партнёрам с помощью цифровой валюты, то ситуация с объёмами может настолько измениться, а рынок станет таким большим, что за ним будет очень тяжело следить, считает Мачихин.

Противоречие с двумя известными

Вторая сессия ЦИПР под названием «Финансы под перезапуск. Крипто-ДНК, ИИ и новые регуляторные подходы» почти полностью была посвящена новому закону о цифровой валюте, а точнее – ряду нюансов в связи с его реализацией. Таким образом, развитие темы криптовалюты плавно перетекло из первой сессии во вторую. Эксперты обсудили одновременный конфликт между трансграничной природой криптоактивов и приоритетом цифрового суверенитета в условиях санкций.

Напомним, что после апрельского принятия в первом чтении правительственного законопроекта «О цифровой валюте и цифровых правах» в середине мая Комитет Госдумы по финансовому рынку направил в Минфин предложения по его доработке.

Депутаты предложили расширить перечень цифровых валют, доступных для публичного обращения в России и приобретения неквалифицированными инвесторами, в том числе за счёт стейблкоинов. После этого Минфин и Банк России стали обсуждать поправки в законопроект о легализации криптовалют, в том числе и те, которые наделяют Центробанк полномочиями расширять перечень доступной для обращения крипты. Вероятные кандидаты на пополнение списка – стейлбкоины дружественных России юрисдикций, причём доступны они будут даже неквалифицированным инвесторам.

Директор департамента стратегического развития ЦБ РФ Екатерина Лозгачёва озвучила позицию регулятора, что, несмотря на закон, отношение к криптоактивам, по сути, не смягчилось: криптовалюты и стейблкоины по-прежнему трактуются как высокорискованные активы, а инвестор должен иметь в виду, что может «потерять всё».

Она подчёркивает, что при разработке законопроекта регулятор уделял особое внимание балансу между допусками и лицензиями, например, выделение цифрового депозитария в отдельный вид деятельности из-за повышенных требований к информационной безопасности, лицензирование криптообменников для вывода «серых» игроков, а для ряда классических участников (брокеры, УК, биржи) – более простой уведомительный порядок.

Директор департамента финансовой политики Минфина Алексей Яковлев обозначил регуляторный конфликт между AML/Travel Rule и санкциями. Эти международные протоколы финансовой безопасности, принятые в FATF, обязывают финансовые и криптографические компании собирать и передавать данные об отправителе и получателе денежных переводов. С другой стороны, стандарты FATF и идентификация повышают риск «засветки» российских адресов и санкционной маркировки, что может привести к блокировке и даже потере денег.

По мнению представителя Минфина, выходом могут стать нестандартные технические решения, которые проверяют транзакции на соответствие правилам и при этом минимизируют раскрытие чувствительной инфраструктуры для профилактики санкций. Уже прошла серия встреч с российскими вендорами, которые предоставляют соответствующие решения.

Яковлев отметил, что ко второму чтению закона о криптовалютах ЦБ РФ получит право устанавливать требования к сервисам проверок Anti-Money Laundering (AML), и это изменение было внесено в законопроект о регулировании криптовалют специально, чтобы убрать конфликт между стандартами FATF и текущей санкционной ситуацией.

«Это отдельное регулирование, которое даст возможность Банку России предъявлять определённые требования и структурировать работу такого рода сервисов (AML) как раз для того, чтобы эту «золотую середину» с точки зрения регулятора обеспечить: с одной стороны – проверка всех транзакций, с другой – не раскрыть внешнему миру то, что происходит на нашей стороне, и не допустить «засветки» той инфраструктуры, которая создавалась, создаётся, будет продолжать работать», – добавил эксперт

Впрочем, по словам Яковлева, в планах ведомства намечен большой фронт работ. В Минфине оценивают количество подзаконных актов, которые будут разработаны в течение года, порядка сорока.   

Артём КАЛИХОВ, Web3 Tech: «Первостепенные задачи криптовалюты – обеспечить ВЭД»

В этом году первая финансовая сессия ЦИПР была посвящена рублёвым стейблкоинам и их функционалу как инструменту внешней торговли, и новой финансовой инфраструктуре. Один из участников обсуждения – генеральный директор провайдера web3-сервисов и разработчик российской блокчейн-платформы «Конфидент» Web3 Tech Артём КАЛИХОВ – озвучил Национальному банковскому журналу (NBJ) своё виденье роли цифровой валюты.

NBJ: Как вам кажется, каких ещё продуктов сейчас не хватает в цифровых финансах?

А. КАЛИХОВ: В первую очередь, это биржевые продукты, производные финансовые инструменты на крипту, плюс сложные опционы. Пока законодательство говорит о том, что у нас будет допущено три криптовалюты к торгам, про производные инструменты, скорее всего, пока речи не идёт.

NBJ: По допуску криптовалют – что именно имеется в виду?

А. КАЛИХОВ: В законе прописаны требования по капитализации, среднедневному объёму торгов и по длительности нахождения на рынке. В рамках этих критериев уже допущены биткоин и эфир, а после второго чтения, возможно, добавятся Solana и Tron.

NBJ: И это всё зарубежные криптовалюты.

А. КАЛИХОВ: Нельзя сказать, что они именно зарубежные, потому что они не локализованы в одной стране. Биткоин распространён везде. Где развернули узел биткоин-сети – в той стране и будет биткоин.

NBJ: Получается, что российским криптовалютам конкурировать с биткоином пока невозможно…

А. КАЛИХОВ: С биткоином вообще довольно трудно конкурировать. Если посмотреть, например, на CoinMarketCap или любой другой рейтинг криптовалют, то мы увидим десятки тысяч монет. И все они не очень смогли конкурировать с биткоином в более благоприятной регуляторной среде или даже в серой зоне. Поэтому точно не стоит задача конкурировать с биткоином.

На мой взгляд, важно запустить продукт, который бы мог бы заменить собой USDT. Вот это действительно важная история, потому что позволяет решить конкретные задачи.

Возможно, стоит посмотреть в сторону создания полузакрытых блокчейнов, на которых можно будет запускать свои платёжные инструменты, тем самым не подставлять участников этих систем под возможные санкции. Сейчас это более релевантная история.

Как мне кажется, у Банка России в текущем моменте стоит две задачи при работе с криптовалютой. Первое – это соответствовать требованиям FATF, и второе – это обеспечение ВЭД. Всё остальное идёт скорее в нагрузку.

NBJ: На сессии говорили о том, что крупнейшая мировая криптовалюта USDT обеспечивает свою ликвидность казначейскими облигациями США. Что может быть российским аналогом трежерис для отечественных цифровых валют в вопросе обеспечения ликвидности?

А. КАЛИХОВ: Да, появится стейбл, обеспеченный чем-то: может быть, золотом, или безналичным, или даже цифровым рублём. В общем, будет реализована связка с выходом в публичный блокчейн-протокол из криптовалюты.

Текст: Надежда Померанцева

Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (май 2026)