Лаборатория исследований финансовых технологий НИУ «Высшая школа экономики» (ВШЭ) совместно с Лабораторией исследований рынка инвестиций УК «Альфа-Капитал» представили исследование, посвящённое состоятельным и ультрасостоятельным частным инвесторам. В работе рассмотрены структура их капитала и особенности инвестиционного поведения в России и мире в 2020–2025 годах, а также роль семейных офисов в управлении частным капиталом.

Ключевой частью исследования стала серия интервью с представителями этого сегмента инвесторов и участниками рынка. Анонимный формат позволил получить более откровенные оценки и наблюдения, что является редкостью для российского рынка, где закрытость состоятельных инвесторов традиционно ограничивает доступ к подобной информации. Полученные данные позволяют не только понять инвестиционную логику участников исследования, но и выявить их ожидания относительно развития индустрии и финансовых институтов.

Результаты показывают, что российские состоятельные инвесторы в целом придерживаются более консервативной стратегии по сравнению с глобальными практиками и делают акцент на инструментах с фиксированной доходностью и депозитах. Наиболее состоятельные респонденты формируют портфели с преобладанием облигаций — их доля может достигать 85% активов, оставшаяся часть приходится на рисковые инструменты.

Исследование также выявило, что состоятельные инвесторы все больше внимания уделяют качеству взаимодействия с финансовыми институтами, в частности клиентоцентричности, прозрачности продуктов и эмоциональной компетентности сотрудников. Эти факторы становятся важным ориентиром для эволюции индустрии.

Как отмечает научный руководитель исследования, доктор экономических наук, профессор, научный руководитель кафедры инфраструктуры фондовых рынков НИУ ВШЭ Николай Берзон: «Большинство крупных состояний в России сложились за последние тридцать лет. Это первое поколение — и вопрос, как передать накопленное детям, для многих семей возникает впервые. На Западе есть трасты, семейные советы, отработанные десятилетиями процедуры. У нас этот опыт только начинает формироваться. Настоящее исследование — одна из первых попыток системно посмотреть на российский сегмент состоятельных инвесторов и семейных офисов: кто они, как инвестируют, как устроено управление капиталом и наследственное планирование. Помимо международных данных, мы провели серию глубинных интервью с самими инвесторами — что само по себе непросто в стране, где состоятельные люди крайне неохотно делятся информацией о себе».

Генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева добавила: «Сегмент состоятельных инвесторов в России сегодня находится в точке глубокой трансформации. События последних лет заставили многих пересмотреть структуру портфелей, а сам рынок — по-новому взглянуть на модель работы с крупным капиталом. Исследование показывает, что ключевым запросом клиентов становится персонализированный подход, внимание к их реальным целям и готовность выстраивать долгосрочные доверительные отношения».

Ранее эксперты «Альфа-Капитала» оценили число россиян с состоянием от $30 млн в 2-2,5 тыс. человек. По данным аналитиков, инвестиционные стратегии состоятельных россиян к концу 2025 года оставались довольно сдержанными по уровню риска: основную долю портфелей занимали облигации (около 43%), доля денежных средств выросла до 38%, акции составляли примерно 10% . При этом сами инвесторы в глубинных интервью отмечали, что следуют принципу «Не понимаю — не беру», предпочитая понятные инструменты и избегая сложных структур, что также способствует консервативному профилю их вложений.