Котировки золота с начала марта опустились на 12,37%, уйдя ниже $4700 за тройскую унцию, а серебро подешевело на 26,3%, до $70,7. Только за 19 марта падение составило 4,3% и 9% соответственно, комментирует Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Основное давление на рынок драгоценных металлов оказывает пересмотр ожиданий по денежно-кредитной политике в США. Инвесторы закладывают более длительный период высоких ставок ФРС на фоне прогнозов ускорения инфляции и роста цен на энергоносители. Это укрепляет доллар и повышает доходность облигаций, что снижает привлекательность золота как актива без купонного дохода.

Дополнительным фактором стала фиксация прибыли после сильного ралли в 2025 году. Драгоценные металлы оказались одними из самых перегретых активов, и инвесторы частично закрывают позиции, перераспределяя капитал в долговые инструменты.

Серебро снижается сильнее золота, поскольку сочетает свойства защитного и промышленного металла. Прогнозы потребления серебра пересматриваются вниз из-за ожиданий замедления мировой экономики на фоне чрезмерного роста цен на энергоресурсы.

В ближайшей перспективе давление может сохраниться. Чернов ожидает коррекцию золота к $4400–4600 за унцию, серебра — к $60–65. Однако на горизонте нескольких месяцев при первых сигналах смягчения политики ФРС и стабилизации инфляции спрос на драгоценные металлы способен быстро восстановиться. Это позволит золоту вновь подняться выше $5000, а серебру — вернуться к $70–80.