Банк России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки, в котором участники заседания указали на риски длительного сохранения ставки неизменной. По их мнению, это может усилить опасность чрезмерного охлаждения экономической активности. Необходимо обеспечить плавное возвращение экономики к сбалансированному росту, а инфляции — к цели, отмечается в документе.

Регулятор ожидает, что устойчивое инфляционное давление снизится до 4% во втором полугодии 2026 года. Без учёта вклада повышения НДС и волатильных компонентов текущая устойчивая инфляция оценивается в диапазоне 4–5%, что соответствует уровням конца 2025 года. Прогноз по средней инфляции на 2026 год скорректирован до 5,1–5,6%. На перераспределение ценовой динамики в начале года повлияли низкие темпы роста цен на плодоовощную продукцию в конце прошлого года, а также перенос НДС и индексация тарифов ЖКХ. С 2027 года инфляция ожидается на целевом уровне 4%.

В резюме также названы факторы, влияющие на курс рубля. К циклическим отнесена жёсткость денежно-кредитной политики, ограничивающая спрос на импорт и поддерживающая привлекательность рублёвых сбережений. Среди структурных — ограниченные возможности размещения средств в иностранные активы, развитие импортозамещения и ужесточение импортных ограничений. Кроме того, на динамику курса влияют цены на нефть и другие товары экспорта, а также операции по продаже валюты в рамках бюджетного правила.