Крупный российский бизнес рассматривает 2026 год как период для укрепления финансовой устойчивости и подготовки к будущим инвестициям, сохраняя при этом уверенность в долгосрочных возможностях национальной экономики. Таковы выводы совместного исследования Школы финансов НИУ ВШЭ и банка ВТБ, в котором приняли участие 114 руководителей крупнейших компаний из 12 отраслей.

Ожидания роста выручки на 2026 год в среднем составляют 3%, причём каждый четвертый респондент, преимущественно из нефтегазового сектора и электроэнергетики, настроен оптимистично и прогнозирует опережающую динамику. В то же время представители розничной торговли и транспорта отмечают снижение внутреннего спроса, что формирует общий тренд на консервативное планирование.

Ключевой финансовой стратегией для 75% компаний станут рублёвые заимствования, так как валютные риски воспринимаются как более существенные. Кредиты в иностранной валюте рассматривают в основном экспортно-ориентированные сектора: нефтегаз (78%), химия (44%) и металлургия (36%). Средний прогноз курса доллара на конец 2026 года среди участников опроса — 94 рубля, однако большинство отмечают его высокую непредсказуемость в текущих условиях.

Несмотря на осторожность, бизнес видит инвестиционные возможности: 18% компаний, в основном из сырьевых отраслей, готовы к новым вложениям уже в среднесрочной перспективе. При этом более половины респондентов придерживаются стратегии сохранения капитала, а остальные планируют умеренные дивиденды в рамках действующей политики.

Главным вызовом года компании называют обслуживание долга, особенно учитывая, что 65% корпоративных кредитов выданы по плавающей ставке, привязанной к ключевой ставке ЦБ. «Комфортным» уровнем ставок по займам бизнес считает около 12%, что достижимо при снижении ключевой ставки до 9–9,5%.

Как отметил научный руководитель НИУ ВШЭ Ярослав Кузьминов, российский бизнес продемонстрировал «антихрупкость» в условиях внешних ограничений, накопил уникальный опыт адаптации и построения новых цепочек поставок. Эта консолидация ресурсов и уверенность в инвестиционном потенциале экономики создают основу для будущего роста темпами, превышающими среднемировые, как только сложатся необходимые макроэкономические предпосылки.