УРАЛСИБ | Private Bank: рынки развивающихся стран вновь в центре внимания

В марте инвесторы проявляли повышенное внимание к рисковым активам: развивающиеся рынки продемонстрировали высокий результат. Так, MSCI Emerging Markets вырос на 13%, а индекс развитых стран MSCI World в два раза меньше, – на 6,5%.
Как отмечают в Управлении инвестиционного консультирования УРАЛСИБ | Private Bank, на рынках развивающихся стран в настоящее время сложился позитивный экономический климат. С одной стороны, рост цен на сырье оказал поддержку сырьевым экономикам. С другой стороны, решение ФРС США придерживаться более сдержанной политики в вопросе дальнейшего повышения ставки положительно отразилось на развивающихся странах, которые сильно зависят от внешнего финансирования (любое повышение ставки снижает приток капитала).
«Сейчас участники рынка ждут сигналов, указывающих на фундаментальные причины, которые бы поддержали дальнейший рост котировок, – говорится в инвестиционном прогнозе на апрель, который подготовил УРАЛСИБ | Private Bank. – На текущий момент их нет, а спекулятивный рост вряд ли продлится долго. В 2015 году мы делали ставку на страны-импортеры нефти. Предполагалось, что они смогут поддержать рынки акций, однако этого не произошло. Цены на сырьевые товары все больше коррелируют с динамикой котировок акций, хотя предполагалось, что снижение цен на энергоресурсы высвободит средства, подстегнет спрос и котировки акций в странах-импортерах. Однако эффект в итоге был ограничен денежной политикой. При практически нулевых номинальных ставках снижение цен на нефть негативно повлияло на ожидаемую инфляцию и позитивно на реальную ставку. Это сделало кредитование менее привлекательным. Как результат, недостаточный рост инвестиций в реальный сектор».