Согласно консенсус-прогнозу, подготовленному изданием «Ведомости», совет директоров Банка России на ближайшем заседании, запланированном на 24 апреля, примет решение о снижении ключевой ставки на 0,5 процентного пункта. В случае утверждения этого сценария ставка достигнет отметки в 14,5% годовых.

Такой прогноз поддержали 16 из 19 экспертов, участвовавших в опросе . Остальные аналитики выражают более осторожные мнения: один допускает паузу или аналогичное снижение, второй рассматривает варианты шага в 0,25 или 0,5 п.п., а третий ожидает более резкого падения — до 14% .

Участники рынка связывают ожидаемое смягчение денежно-кредитной политики с двумя ключевыми факторами: стремительным охлаждением экономической активности и замедлением инфляции темпами, превышающими прогнозы регулятора. По данным Минэкономразвития, за два месяца 2026 года валовой внутренний продукт России сократился на 1,8% в годовом выражении, тогда как Центральный банк ранее прогнозировал рост в первом квартале на уровне 1,6% . Президент России Владимир Путин на совещании с правительством 15 апреля обратил внимание на это отклонение и поручил кабинету министров подготовить дополнительные меры для стимулирования экономической динамики.

Особую тревогу у аналитиков вызывает состояние обрабатывающей промышленности. Как отмечает директор центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин, в январе-феврале объем выпуска в этом сегменте упал на 2,9% в годовом выражении, причем снижение зафиксировано в 20 из 24 подотраслей. Это создает весомый аргумент в пользу продолжения цикла снижения ставки, считает эксперт. Главный экономист Газпромбанка Павел Бирюков добавляет, что слабая динамика начала года частично объясняется сокращением числа рабочих дней (на 5% по сравнению с прошлым годом) и переносом части внутреннего спроса с первого квартала 2026 года на четвертый квартал 2025-го в ожидании повышения налогов.

Инфляционная картина также складывается в пользу смягчения политики. Росстат зафиксировал нулевой рост потребительских цен за неделю с 7 по 13 апреля после 0,19% неделей ранее. Годовая инфляция по состоянию на 13 апреля оценивается Минэкономразвития в 5,86% . Глава ЦБ Эльвира Набиуллина на прошлом заседании отмечала, что устойчивая инфляция в начале года не выросла и находится в диапазоне 4-5% в пересчете на год.

Важным позитивным сигналом стало снижение инфляционных ожиданий населения. Согласно опросу «инФОМ», проведенному по заказу Банка России, в апреле этот показатель опустился до 12,9%, вернувшись к уровню марта 2025 года. В марте ожидания составляли 13,4%, и их снижение, хотя и медленное, свидетельствует об адаптации граждан к текущей ценовой динамике. Впрочем, Набиуллина ранее предупреждала, что этот процесс будет идти достаточно медленно из-за повышенных темпов индексации регулируемых услуг и тарифов.

Предстоящее заседание 24 апреля станет опорным: регулятор не только примет решение по ставке, но и опубликует обновленный макропрогноз . Предыдущие семь заседаний ЦБ неизменно заканчивались снижением ставки: на последнем, 20 марта, она была уменьшена на 0,5 п.п. — до 15%.