Банк России продолжил курс на смягчение денежно-кредитной политики, в четвертый раз подряд снизив ключевую ставку. На заседании 24 октября совет директоров регулятора принял решение об уменьшении показателя на 0,5 процентного пункта — до 16,5% годовых.

Это решение стало неожиданностью для большинства финансовых аналитиков: как показал консенсус-прогноз РБК, 17 из 30 экспертов ожидали сохранения ставки на уровне 17%.

Текущий цикл смягчения, начавшийся в июне 2025 года, уже привел к снижению ключевой ставки с исторического максимума в 21%. После первого сокращения в июне регулятор дважды понижал ставку — на 2 и 1 процентный пункт в июле и сентябре соответственно.

Основанием для очередного смягчения политики стала продолжающаяся дезинфляция. Фактические показатели роста потребительских цен оказались ниже прогнозов Центробанка: по итогам третьего квартала инфляция составила 8% без учета сезонности при ожидаемых регулятором 8,5%. При этом в осенние месяцы специалисты ЦБ фиксировали определенное ускорение роста цен по сравнению с летним периодом.

Динамика инфляционных ожиданий демонстрирует разнонаправленное движение. Сентябрьский замер показал стабилизацию ожиданий населения на уровне 12,6% — минимальном значении за последний год. В то же время бизнес-сообщество, напротив, продемонстрировало ухудшение ценовых прогнозов: соответствующий индекс достиг 19,6 пункта, впервые значительно повысившись с января. Как отмечают в ЦБ, пессимизм предпринимателей связан в том числе с предстоящим увеличением налогов с января 2026 года.