По мнению главы РСПП Александра Шохина, оптимальным для деловой активности был бы уровень ключевой ставки ниже 10%, однако и диапазон 10-12% также можно считать приемлемым. Как полагает аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова, эти ожидания сформировались на фоне постепенного смягчения денежно-кредитной политики, однако текущая макроэкономическая ситуация вносит свои коррективы.

Эксперт отмечает, что сохраняющиеся высокие инфляционные ожидания, летнее повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги, а также планируемые фискальные изменения, включая возможное повышение НДС с 2026 года, создают значительное инфляционное давление. В этих условиях стремительное снижение ключевой ставки выглядит маловероятным. По словам Мильчаковой, аналитики Freedom Finance Global в своем базовом прогнозе предполагают, что по итогам 2025 года стоимость заимствований может быть установлена на уровне 15,5-16% годовых. Снижение до 15% в текущем году оценивается как излишне оптимистичный сценарий.

Тем не менее, действующая ставка в 17% продолжает оказывать сдерживающее влияние на экономический рост, оставаясь высокой нагрузкой как для корпораций, так и для населения. Это оставляет пространство для дальнейшего цикла смягчения. По оценкам специалистов, более динамичное снижение ставки станет возможным в 2026 году, когда последствия бюджетных новаций будут более понятны. В этом случае достижение отметки в 10% годовых к концу следующего года, на которую надеется бизнес, представляется вполне реализуемым, резюмирует Мильчакова.