Существенное изменение параметров бюджета на 2025 год и последующий период, которые будут представлены в Госдуму, может стать основанием для корректировки монетарного курса, констатирует в резюме заседания по ключевой ставке Банк России.

При этом снижение ключевой ставки на 100 базисных пунктов, по мнению регулятора, является осторожным шагом. Неожиданно для рынка такое решение может привести к некоторому ужесточению финансовых условий, поскольку многие инвесторы оживали более значительного смягчения. Такой эффект будет способствовать сдерживанию инфляционного давления.

Эксперты ЦБ также констатировали, что несмотря на начавшееся снижение процентных ставок по банковским вкладам, склонность населения к сбережениям остается исключительно высокой. Это подтверждается сохранением значительной доли срочных депозитов в структуре средств граждан. Причиной такой ситуации называется то, что даже после снижения доходность по депозитам продолжает опережать как текущую, так и ожидаемую инфляцию, делая накопления привлекательными. Рост реальных доходов позволяет домохозяйствам увеличивать и потребление, и объем откладываемых средств, в результате чего норма сбережения держится на рекордных уровнях.

Что касается общего состояния экономики, то в ЦБ отмечают постепенное снижение ее перегрева под воздействием жесткой монетарной политики. Этот процесс, как ожидается, будет способствовать дальнейшему замедлению инфляции и ее стабилизации вблизи целевого показателя в 4%. В то же время регулятор подчеркивает, что, хотя отклонение экономики от сбалансированного пути уменьшается, по целому ряду индикаторов положительный разрыв выпуска все еще сохраняется, что указывает на сохраняющиеся инфляционные риски.