По оценке рейтингового агентства АКРА, совокупный номинальный объем российского долгового рынка по состоянию на 1 июля 2026 года достиг порядка 72 трлн рублей. Показатель непогашенного номинала при этом составил 69,2 трлн рублей. С начала года прирост по данной метрике оценивается в 5,6 трлн рублей, или 9%. Как следует из бюллетеня АКРА, драйверами расширения рынка выступили два основных сегмента. Размещения корпоративных облигаций и цифровых финансовых активов (ЦФА) обеспечили увеличение совокупного объема на 3,2 трлн рублей, тогда как вклад государственных бумаг (ОФЗ) составил 2,4 трлн рублей.

В первой половине года задолженность в корпоративном сегменте увеличилась по всем категориям заемщиков. Лидерами прироста стали нефинансовые компании, нарастившие публичный долг на 2,3 трлн рублей (+11%). Финансовые организации (за исключением банков) показали рост обязательств на 0,5 трлн рублей (+10%).

Особое внимание аналитики АКРА уделили сегменту ЦФА. На конец июня объем размещенных в этом формате корпоративных займов в обращении составил около 0,5 трлн рублей, что эквивалентно 1% всего корпоративного долга. При этом объем новых выпусков ЦФА за полугодие достиг 1,8 трлн рублей, превысив в 1,5 раза показатель второго полугодия 2025 года. Однако среднемесячный объем инструментов в обращении остается скромным (0,4–0,5 трлн рублей) из-за их преимущественно краткосрочного характера: эмитенты используют ЦФА как инструмент «коротких» денег.

Рублевый сегмент госбумаг демонстрирует уверенный рост за счет новых размещений. Минфин России в январе–июне 2026 года разместил ОФЗ на 3,3 трлн рублей по номиналу, что превышает результат аналогичного периода прошлого года (2,9 трлн рублей).

Примечательно, что на фоне продолжающегося цикла смягчения денежно-кредитной политики все размещения проходили исключительно в классическом формате ОФЗ-ПД (с постоянным купоном). При этом почти половина новых выпусков относится к «длинному» плечу кривой доходности со сроками погашения свыше 10 лет.
С учетом утвержденной программы государственных внутренних заимствований на 2026 год, во втором полугодии Минфину предстоит привлечь порядка 2,2 трлн рублей. Это заметно ниже показателя второго полугодия 2025 года (5,2 трлн рублей). Тем не менее, в АКРА допускают, что фактические объемы размещений могут быть пересмотрены в сторону повышения на фоне сохраняющегося дефицита федерального бюджета.