Второй год подряд инвестиционная активность в сфере недвижимости снижается на фоне дорогих кредитов. Рублевые вклады остаются привлекательным финансовым инструментом. На текущий момент девелоперы и инвесторы отдают предпочтение проверенным активам с прогнозируемым денежным потоком. По прогнозу CORE.XP, в этом году объем инвестиций в российскую недвижимость составит 800-900 млрд руб., что на 20-25% меньше, чем годом ранее.

«Итоги I полугодия подтверждают тренд на осторожность: общий объем вложений составил 376 млрд руб. (снижение на 12% год к году)», — сообщил журналистам генеральный директор CORE.XP Владимир Пинаев.

По его оценке, структура спроса заметно изменилась: вложения в коммерческую недвижимость сократились на 10% — до 306 млрд руб. (81% от общего объема инвестиций в недвижимость России). При этом около 18% сделок пришлось на закрытые паевые инвестфонды (показатель сохранился на уровне прошлого года).

Неожиданным драйвером роста стал торговый сегмент: доля в общем объеме инвестиций выросла до 31% (против 11% в 2025 году), а объем вложений увеличился в 2,6 раза. Локомотивами выступили крупные сделки с ТЦ «Метрополис» и сетью ТЦ «Место встречи».

«Для девелоперов торговой недвижимости это сигнал: качественные объекты с устойчивым пулом арендаторов сохраняют высокую инвестиционную привлекательность», — полагает Пинаев.

Москва при этом продолжает смещать фокус нового строительства в сторону районных и окружных форматов. По оценкам CORE.XP, 67% новых площадей, запланированных к открытию в столице в 2026 году, придется именно на окружные торговые центры. На фоне высокой обеспеченности города торговыми площадями (487 кв. м на тысячу жителей против 172 кв. м в регионах) рынок постепенно приближается к насыщению, а новое строительство все активнее развивается в жилых районах за пределами традиционных торговых кластеров.

На втором месте по инвестициям — офисная недвижимость с долей 29% против 42% годом ранее. Объем инвестиций в сегмент сократился на 29% год к году, при этом около трети сделок пришлось на покупку розничных офисов блоками и этажами.

Доля производственно-складской недвижимости составила 20% против 23% в 2025 году. Поддержку сегменту обеспечивали сделки конечных пользователей: в начале года компании из сектора потребительских товаров приобретали производственные объекты для собственных нужд.

Доля регионов России в инвестициях в коммерческую недвижимость снизилась на 5 п. п., до 15%. Основной объем активности по-прежнему сосредоточен на столичном рынке — 85% всех вложений.

«При общем падении инвестиционной активности рынок коммерческой недвижимости сохраняет устойчивость за счет высокого интереса к качественным готовым объектам. По мере снижения привлекательности депозитов часть капитала будет постепенно возвращаться в недвижимость. Однако инвесторы продолжат придерживаться максимально избирательного подхода к выбору активов», — прокомментировал Владимир Пинаев.

По его мнению, несмотря на продолжающуюся коррекцию объемов инвестиций, рынок по-прежнему активен в отдельных сегментах, прежде всего в торговой недвижимости, офисах и ЦОД.

«Ключевым фактором для восстановления инвестиционного рынка в среднесрочной перспективе станет дальнейшая динамика процентных ставок и доступность альтернативных инструментов размещения капитала», — заключил Пинаев.