Казалось бы, какое отношение имеют банки к глобальному потеплению? Оказывается – самое прямое. Дело в том, что изменение климатического баланса на планете угрожает экономической стабильности. Банкиры ищут способы обезопасить себя и мир финансов от капризов природы. 

По данным Национального центра экологической информации США, минувший январь был на 3,1°С выше среднестатистических температур по всей Европе. Значительно выше привычных показателей поднимался градусник в европейской части России, а также в некоторых частях Скандинавии и в восточной части Канады.

Несмотря на то, что разговоры и дебаты о глобальных изменениях климата идут с начала века, бизнес и финансисты обратили серьезное внимание на эту проблему лишь несколько лет назад. Отправной точкой стало Парижское соглашение 2015 года, накануне которого глава Банка Англии Марк Карни обозначил необходимость участия центробанков в процессах регулирования климатических изменений. Фактически финансовые регуляторы развернулись лицом к «зеленым» технологиям и поддержали переход к низкоуглеродной экономике (что является квинтэссенцией Парижского соглашения).  Создаются несколько международных организаций, объединяющих банкиров и инвесторов, способствующих инвестициям в экологические технологии. Это, прежде всего, Целевая группа по раскрытию финансовой информации (Task Force on Climate-related Financial Disclosures, TCFD) и Объединение за экологичность финансовой системы – Network of Central Banks and Supervisors for Greening the Financial System (NGFS). В последнем насчитывается уже около 40 участников, включая не только мировые центробанки, но и интернациональные институты – ОЭСР, Всемирный банк, ЕБРР. Именно  NGFS занимается сегодня системным анализом связанных с климатом рисков и последующей интеграцией в стресс-тесты банков соответствующих критериев для выдачи кредитов и разработки инвестиционных программ.

Недавно аналитики из CDP (Carbon Disclosure Project), агентства, тесно работающего с МВФ, представили отчет, оценивающий степень влияния климатических колебаний на макроэкономические показатели. Согласно анализу, в ближайшие пять лет крупные мировые компании могут потерять почти $1 трлн, если не учтут фактор глобального потепления. С другой стороны, утверждают эксперты CDP, банки и бизнес пока недооценивают прибыль, которая может быть получена в результате перехода к «зеленым» технологиям. Между тем, совокупные выгоды и возможности для бизнеса, при условии внедрения экологических стандартов, оцениваются в размере $2,1 трлн. Компании, представляющие финансовый сектор, видят наибольший потенциальный доход ($1,2 трлн) от новых устойчивых продуктов и услуг. Возможная прибыль от новых бизнес-стандартов почти в 7 раз превышает стоимость их интеграции.

Аналитики  CDP  полагают, что изменение климата влияет на финансовую систему по двум основным направлениям. Первый связан с т. н. физическими рисками. Речь идет о засухах, стихийных пожарах, наводнениях, ураганах и пр. Сюда же можно отнести миграционные процессы, которые нередко вызваны климатическими изменениями в странах третьего мира. Страны с низким и средним уровнем дохода обычно более уязвимы перед физическими рисками.

По оценкам Munich RE, если в результате природных явлений за 1980–1991 гг. банки и страховые компании зафиксировали $693 млрд убытков, из которых $134 млрд было застраховано, то в 2007–2018 гг. эти цифры выросли до $2,2 трлн и $720 млрд соответственно. В некоторых районах, где опасность природных катаклизмов весьма высока, страховые компании уже не работают, а банки отказывают клиентам в ипотечных кредитах.

Корпоративные кредитные портфели также подвержены риску, о чем свидетельствует банкротство крупнейшего в Калифорнии коммунального предприятия Pacific Gas and Electric. The Wall Street Journal назвал это событие первым «банкротством из-за изменения климата». Деятельность PGAE вызвала продолжительные засухи в Калифорнии, провоцировала пожары. От сотрудничества с компанией отказались почти все инвесторы, заказчики и даже потребители.

Второй вид рисков связан с процессом перехода к низкоуглеродной экономике. Это изменения в политике и технологиях, требованиях и регламентах, которые могут вызвать девальвацию активов и увеличить кредитные риски для банков и кредиторов. Такие риски могут проявиться в бизнесе компаний, которые не соответствуют экологическим стандартам. В первую очередь, это касается предприятий из нефтегазового сектора. По оценкам The Financial Times, компании по добыче углеводородного топлива будут в два-три раза более склонны к дефолту по своим долгам, если экологические требования Парижского соглашения ($50  налога за тонну топлива) распространятся в итоге на весь мир. А если будут приняты требования МВФ ($75 за тонну), то многие нефтяные компании окажутся в шаге от разорения.

Опасности подвергаются и те предприятия, которые продолжают упорно эксплуатировать свои мощности за счет использования «традиционного» топлива. Эти фирмы могут увидеть снижение своих доходов, сбои в работе предприятий и увеличение судебных расходов из-за политических действий, технологических изменений и требований потребителей и инвесторов в плане соблюдения экологических критериев. Например, американские производители угля уже сталкиваются с новой (но прогнозируемой) политикой ограничения выбросов углерода, и ряд крупных банков пообещали ограничить финансирование для новых предприятий из угольной отрасли. Стагнирующие цены на акции американских угледобывающих компаний хорошо отражают эту тенденцию.

Devon Energy Corp, американский поставщик нефти и газа, заявил в феврале, что озабоченность банков по поводу изменения климата может «затруднить финансирование наших операций». Схожая ситуация наблюдается в Британии, где Barclays отказался от субсидирования ряда предприятий, работающих исключительно за счет использования «грязного» топлива.

Согласно отчету CDP,  более 80% крупнейших мировых компаний уверены в серьезности влияния климатических факторов. Около 70% центральных банков и финансовых регуляторов рассматривают глобальное потепление в числе основных препятствий для экономической стабильности. Эксплуатационные расходы, связанные с изменениями в законодательстве и политике, оцениваются примерно в $500 млрд.

«Изменение климата ставит перед человечеством беспрецедентные задачи, и система центральных банков и надзорных органов не может не реагировать на предстоящие риски», – считает Франсуа Виллеруа де Гало, управляющий Банком Франции.

Однако, несмотря на осознание проблемы и громкие заявления, в действительности банки только начинают реагировать на новые вызовы. Центральные и крупные частные банки постепенно включают экологические риски в свою политику. Климатические стресс-тесты есть у Банка Англии,  Natixis, BNP Paribas, еще ряда финансовых структур, но это явление вряд ли можно назвать массовым.

Один из главных выводов аналитиков CDP: спрос на информацию, связанную с климатом, растет. Понимая, что ложные данные могут привести к неправильной оценке активов и неверному распределению капитала, все больше и больше лиц, принимающих решения в области финансов, требуют авторитетной информации о деловых рисках и возможностях, связанных с изменением климата.   

Текст: Аркадий Арзамасцев

Материал также опубликован в печатной версии Национального банковского журнала (№189, март).