Аналитика и комментарии

15 декабря 2006

Чего бояться в Новом Году

 Вступления в ВТО

Сергей Березин, Елизавета Данилова, Олег Семеко, Александр Стеценко, Игорь Поляченко, Управление стратегического планирования Сбербанка России

Влияние негативных макроэкономических факторов на банковскую систему к концу 2006 г. существенно снизилось. Инфляцию удалось обуздать. По итогам года она будет близка к официальному ориентиру. Цены на нефть оставались в рамках восходящего тренда. Но рост доли ценных бумаг в банковских активах, а также увеличение займов повысило роль волатильности фондового рынка как одного из рисков.

На фоне сильного платежного баланса и значительного объема золотовалютных резервов валютный курс не оказывал отрицательного влияния на банковскую систему. Рубль за 10 месяцев 2006 г. укрепился к доллару на 7,0%, а к еврона 0,6%. Доля вкладов физлиц в валюте за 8 месяцев 2006 г. снизилась с 24,2 до 18,6%, а юрлиц - с 30,4 до 27,8%. Доля розничных валютных кредитов повысилась с 14,8 до 15,7%. Изменение валютной структуры баланса банков не повысило риски, т. к. значительный рост ставок в инвалюте пока маловероятен, как и резкое ослабление рубля.

Доля плохих кредитов населению за 8 месяцев выросла с 1,9 до 2,7%. Но это не снизило активность банков на рынке потребкредитования. По итогам 2006 г. прирост розничного кредитного портфеля составит не менее 80%. Это создает предпосылки к росту просроченной задолженности. Пока ее уровень у нас заметно ниже, чем в Восточной Европе. Но, как показывает опыт ряда стран, прежде всего Южной Кореи, значительный уровень невозвращенных потребкредитов может угрожать как банковскому сектору, так и экономике в целом.

Приток иностранного капитала в банковскую систему обусловливает возникновение новых рисков. Резкий отток иностранного капитала сегодня маловероятен.

Ожидаемое вступление России в ВТО не окажет прямого воздействия на банковскую систему, которая уже является достаточно открытой для иностранных инвесторов, однако усилит конкуренцию, например, за доступ к долгосрочным ресурсам. Снятие ограничений на открытие филиалов страховых компаний приведет к быстрому увеличению доли иностранного капитала на этом рынке и к трудностям российских банков с фондированием длинных кредитов.

Другим существенным риском является то, что ряд отраслей, особенно обрабатывающая промышленность, после вступления России в ВТО может столкнуться с усилением конкуренции со стороны иностранных производителей и не сумеет выполнить свои обязательства перед банками. К позитиву следует отнести ожидаемый рост малого и среднего бизнеса и повышение их спроса на финансовые продукты.

Усиления конкуренции

Николай Кащеев, начальник аналитического отдела Финансового департамента ВТБ

В течение большой части года Центробанк боролся с инфляцией, в первую очередь, не мешая укрепляться рублю. Эта политика стала дальнейшим стимулом к дедолларизации экономики, росту ликвидности банков и, в конечном счете, к новому росту инвестиций в основной капитал. Что касается, например, валютного рынка, то усилия ЦБ по искоренению спекулянтов с этого рынка с помощью бивалютной корзины, привязавшей рубль к евро на рынке FOREX, удались лишь частично.

Неоправдавшиеся прогнозы на 2006 год во многом связаны с недооценкой роста цен на сырье и его влияния на рынки и экономику в целом. Так, спад интереса глобальных инвесторов к развивающимся рынкам, снижение экономического роста и инвестиций в начале года породили массу пессимистических прогнозов. Ошибки в прогнозах обусловлены также переоценкой некоторых факторов, например влияния на инфляцию покупки валюты в золотовалютные резервы. Как два года тому назад не оправдались ожидания сильного, ниже 1,40 за евро, падения доллара, так и в этом году не оправдались прогнозы стремительного роста рубля до 25 руб. за доллар.

Риски 2007 г. будут неизбежно связаны с конъюнктурой товарных рынков, укреплением реального курса рубля, растущей конкуренцией международного бизнеса, перегретостью рынка недвижимости и сферы кредитования физлиц, а возможно, и рынка акций. Монетарным властям по-прежнему придется вести борьбу с инфляцией. А в банковской системе усилится конкуренция, острее будет стоять проблема капитализации.

После 2007 г. на фоне ухудшения внешней конъюнктуры вырастет роль таких рисков, как долговые проблемы корпоративных и частных заемщиков. Но накопленные золотовалютные резервы и Стабфонд обеспечивают нашей экономике высокий запас прочности. По нашим оценкам, серьезные проблемы могут начаться лишь при падении цены нефти Urals до уровня $30 за баррель.

Повышения кредитных рисков

Юрий Седых, дилер Русского Банка Развития

Активное развитие розничного бизнеса и кредитования частного сектора существенно повысило риски в банковском секторе. На первое место по значимости для банковского бизнеса можно отнести кредитные риски. На фоне благоприятного экономического климата этот рынок за несколько лет вырос более чем в два раза. И продолжает стремительно развиваться. Поэтому банкам становится сложнее управлять качеством кредитных портфелей. По мнению рейтингового агентства S&P, величина кредитных рисков в российской банковской системе остается одной из самых высоких в мире. По уровню страновых рисков Россия относится к девятой «группе риска» из десяти существующих.

Повышенный интерес иностранных инвесторов к российскому финансовому сектору должен ускорить процесс консолидации кредитных организаций. Ожидаемое вступление России в ВТО и выход зарубежных банков на внутренний рынок приведет к усилению конкуренции. Высокая концентрация активов в руках немногих крупных банков и их раздробленность в среднем эшелоне значительно увеличивают отраслевые риски. Смягчает негативное влияние высокой конкуренции наличие неудовлетворенного спроса на банковские услуги. Что касается благоприятных перспектив 2007 г., то можно прогнозировать дальнейшее развитие банковского сектора благодаря росту таких отраслей, как розничная торговля, строительство и машиностроение.

Павел Медведев, первый заместитель председателя Комитеа Госдумы по кредитным организациям и финансовым рынкам
Поделиться:
 

Возврат к списку