Инфляция. По итогам мая инфляция в РФ составила 0,5%. Немного, но все же выше, чем в апреле (0,4%). Рост инфляции укладывается в статистическую погрешность и потому непоказателен. Летом темп роста цен почти наверняка упадет до нуля.

Российский денежный рынок находится в сравнительно спокойном состоянии. Ликвидности хватает, доверие банков к своим контрагентам находится на вполне приемлемом уровне. Впрочем, банковские эксперты держат ухо востро и подходят к вопросу кредитных лимитов с удвоенной осторожностью. Их усилиям помогает и то, что рубль продолжает укрепляться, все больше компаний переводят свои расчеты с клиентами (контрагентами) в рублевую сферу.

В первых числах июня Банк России провел очередную микроревальвацию рубля. Стоимость «бивалютной корзины» (агрегата из Є0,4 и $0,6 ) была снижена с 30,05 до 29,86 руб. Момент микроревальвации (2 и 5 июня) совпал с ухудшением позиций доллара на мировых рынках, ростом евро до годового максимума, он подошел вплотную к уровню $1,3. В результате курс доллара в России в тот момент упал до минимума с 1999 г. - до 26,71 руб. Впрочем, потом доллар окреп на мировых рынках, а ЦБ отказался от дальнейшей ревальвации - и в результате к середине июня доллар вновь поднялся выше отметки 27 руб.

Согласно трехлетнему плану Минфина, курс доллара может составить к концу 2006 г. 26,9 руб., к концу 2007 г. - опуститься до 26,5 руб., и лишь с 2008 г. предполагается его небольшое укрепление (до 26,9-27,0 руб.). Власти считают, что рубль в ближайшие несколько лет будет стабилен по отношению к доллару. С учетом того, что ставки по рублевым активам несколько выше ставок по долларовым активам, это означает плановое сохранение более высокой доходности российского финансового рынка и, соответственно, возможность привлечения международных финансов. Дополнительный плюс для российского рынка - полное снятие с 1 июля ограничений на трансграничные капитальные операции.

Однако в целом мировой инвестиционный пейзаж быстро меняется, и не в лучшую сторону. Повышение процентных ставок в США впрямую затронуло все рынки, в том числе российский: заемные средства в долларах дорожают, ставки поднялись до 5% годовых. Параллельно усугубляется ситуация на фондовых рынках: падают все ведущие фондовые индикаторы. Российский фондовый рынок в полной мере ощущает на себе негативное воздействие мирового обвала: потери индекса РТС по отношению к высшей точке, достигнутой 10 мая 2006 г. (1795 пунктов), уже превышают 30%. Ситуацию не спасают и высокие цены на нефть - 60-70 долл./баррель.

Цены на золотоB на мировых рынках в мае и июне стремительно снижались, после достижения 26-летнего максимума на уровне $730 за тройскую унцию золото подешевело до $540-550 за унцию.

Объем золотовалютных резервов приближается к $250 млрд.