В 2020 году специализированные компании по целевым слияниям и поглощениям привлекли капитал в размере около 70 млрд долл. США, и на них пришлось более половины всех IPO в США. Фонды прямых инвестиций стали основными участниками в процессе активного привлечения специализированных компаний по целевым слияниям и поглощениям, рассматривая их в качестве полезного альтернативного источника капитала. В 2021 году ожидается дальнейшая активизация привлечения специализированных компаний по целевым слияниям и поглощениям, особенно при покупке таких активов, как инфраструктура зарядки электромобилей, хранение электроэнергии и технологии здравоохранения. Об этом говорят данные последнего анализа PwC «Глобальные тенденции в области слияний и поглощений». NBJ публикует основные выводы этой работы.

Аналитики PwC считают, что оценочная стоимость сделок по слиянию и поглощению быстро растет в условиях жесткой конкуренции за цифровые и технологические активы, повышающей их стоимость и стимулирующей глобальную активность в области сделок.

Охватывая второе полугодие 2020 года, анализ включает изучение глобальной активности в области сделок и экспертное мнение специалистов PwC по сделкам, выявляя основные тенденции, формирующие ландшафт слияний и поглощений, и классы инвестиций, которые станут наиболее популярными в 2021 года.

Несмотря на неопределенность, вызванную пандемией COVID-19, во втором полугодии 2020 года наблюдался всплеск активности в области слияний и поглощений.

Брайан Леви, руководитель международной практики PwC по сопровождению сделок, отмечает: «COVID-19 дал компаниям редкую возможность заглянуть в свое будущее, и многим из них не понравилось то, что они там увидели. Ускорение цифровизации и трансформации бизнеса тотчас стало их основным приоритетом, а самым быстрым путем к достижению этой цели были слияния и поглощения. Это неизбежно создало жесткие конкурентные условия проведения сделок, так необходимых компаниям».

Ершова Елена, руководитель подразделения по организации сделок M&A PwC в России, констатирует: «На российском рынке M&A также отмечалась повышенная активность в сфере технологий и телекоммуникаций. Однако так как в этом случае в основном идет речь о поглощении крупными игроками небольших по размеру компаний, на объёмах сделок M&A в 2020 году это не отразилось. Кроме этого, на фоне пандемии и, как ее следствие, роста цен на продукцию сельского хозяйства очень хорошую динамику в M&A показал российский сектор АПК».

Также эксперты PwC делают еще несколько важных выводов:
 

● во втором полугодии суммарный мировой объем заключенных сделок возрос на 18 %, а их стоимость увеличилась на 94 % по сравнению с первым полугодием 2020 года. Кроме того, как объемы, так и стоимость сделок выросли относительно второго полугодия 2019 года;

● более высокая стоимость сделок во втором полугодии 2020 года была частично обусловлена ростом числа мегасделок (свыше 5 млрд долл. США). В целом во втором полугодии 2020 года было объявлено о 56 мегасделках, тогда как в первой половине года их было только 27;

● в подсекторах технологий и телекоммуникаций наблюдался самый высокий рост объемов и стоимости сделок во втором полугодии 2020 года, при этом объемы сделок в технологическом подсекторе увеличились на 34 %, а стоимость – на 118 %. Объемы сделок в телекоммуникационном подсекторе увеличились на 15 %, а стоимость выросла очень значительно, почти на 300 %, что объясняется проведением трех мегасделок;

● в региональном масштабе объемы сделок во втором полугодии 2020 года по сравнению с первым полугодием увеличились на 20 % в Северной и Южной Америке, на 17 % – в странах Европы, Ближнего Востока и Африки, а также в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В Северной и Южной Америке во второй половине года был отмечен наибольший рост стоимости сделок, превысивший 200 %, преимущественно в результате проведения нескольких значительных мегасделок.

По их мнению, COVID-19 стимулирует активность в области сделок с цифровыми и технологическими активами на высококонкурентном рынке.

Пользующиеся спросом активы отличаются высокой оценочной стоимостью и ожесточенной конкуренцией, обусловленной макроэкономическими факторами, такими как низкие процентные ставки, желание приобрести инновационные, цифровые или технологические компании и избыток свободного капитала у корпоративных покупателей (более 7,6 трлн долл. США в форме денежных средств и рыночных ценных бумаг) и фондов прямых инвестиций (1,7 трлн долл. США).

Для сравнения они отмечают, что активы в секторах, которые больше всего пострадали от пандемии, таких как промышленное производство, или находящихся под влиянием таких факторов, как переход к нулевому уровню углеродных выбросов, вызывают структурные изменения, которыми компаниям необходимо будет заниматься. Если ставится под вопрос будущая жизнеспособность их бизнес-моделей, компании могут заинтересоваться возможностями слияний и поглощений проблемных организаций или реструктуризации в целях сохранения стоимости.

Нетрадиционные источники создания стоимости, например относящиеся к сфере экологии, социальной ответственности и корпоративного управления, все чаще рассматриваются участниками сделок и учитываются ими при принятии стратегических решений и проведении финансово-экономического анализа по мере того, как они сосредоточивают усилия на сохранении и максимизации доходов от высокой оценочной стоимости и активного спроса.

Более подробно о мнении экспертов в отношении 2020 года и 2021 года можно ознакомиться в исследовании PwC «Глобальные тенденции в области слияний и поглощений».